5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证股份正在筹(chóu)划发行(xíng)股份及(jí)支付现(xiàn)金(jīn)购(gòu)买上(shàng)海(hǎi)文华财经(jīng)资(zī)讯股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套(tào)资金(jīn)。公司(sī)股票将于(yú)2023年5月(yuè)10日(rì)（星(xīng)期三）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年末，文华财经与(yǔ)国(guó)内139家期货公(gōng)司合作(zuò)，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文(wén)华财经(jīng)的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财经首次报(bào)送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料。不过，在经(jīng)历两年多(duō)的(de)漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次(cì)递交招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上(shàng)市申请文件，深(shēn)交所决(jué)定终(zhōng)止对其首次公开(kāi)发(fā)行股票并(bìng)在创业板上市的审核。文华财(cái)经(jīng)第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于(yú)筹(chóu)划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意(yì)向(xiàng)方接洽(qià)，初步确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管(guǎn)理咨询合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称大(dà)连经一(yī)）、苏(sū)州中(zhōng)新兴(xīng)富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投资(zī)管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大资(zī)产重组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证(zhèng)券交易所股(gǔ)票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本(běn)次交易(yì)前(qián)，交易对(duì)方与(yǔ)公司不存在关(guān)联关(guān)系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有(yǒu)公司(sī)的股份比例预(yù)计(jì)将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预(yù)计将构(gòu)成关(guān)联交易。本次交易前，公司无(wú)控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完(wán)成(chéng)后，公司第一(yī)大股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份(fèn)表决权超过30％的(de)股东，公司(sī)仍将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本4000万元，实际控制(zhì)人为该公(gōng)司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文(wén)华财经此前(qián)披(pī)露的(de)招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)对文华财经的直(zhí)接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经一分别控(kòng)制文(wén)华财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控制78.303％的一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利(lì)能力(lì)有望提(tí)升

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行业(yè)客户提供全技(jì)术栈、全产品(pǐn)线解决(jué)方(fāng)案(àn)，同(tóng)时与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包括智慧城市(shì)在内的(de)数字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实(shí)现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同期略有增长，资管机构软件收入基(jī)本持平。报告期内，数字经(jīng)济(jì)业务(wù)因验收的大型政务项目成本增(zēng)幅大(dà)于收入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下(xià)降(jiàng)。报告期(qī)内公司确认投资(zī)收益-1748万元(yuán)，较上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要是联(lián)营企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是(shì)公司在证券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公(gōng)司加快产品新(xīn)一代产品布局、积极推进项目上线验(yàn)收。二是在资管(guǎn)领域加强了资(zī)管(guǎn)IT业务发展力(lì)度，在多(duō)个核心产品和技(jì)术(shù)上形(xíng)成领先优势，开始进(jìn)入收(shōu)获期。

　　非金融行业(yè)业务(wù)方面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园(yuán)租赁业(yè)务。金证股份(fèn)解释称(chēng)，非金(jīn)融行业的(de)收入下降，主要(yào)由于(yú)公司(sī)在数(shù)字经济业(yè)务上，不同程度受(shòu)到需求(qiú)端(duān)的(de)影响，项(xiàng)目跟进、工程实施(shī)、验收结算审计等(děng)存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其(qí)中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分(fēn)点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的业(yè)绩表现(xiàn)上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经(jīng)总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和(hé一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月)盈利能力(lì)来看，金证(zhèng)股份均(jūn)远高(gāo)于(yú)文华(huá)财(cái)经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于(yú)金证股份，无疑是一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次(cì)交(jiāo)易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华(huá)财经的(de)优(yōu)质资产注入后，其盈利(lì)能力将(jiāng)进一(yī)步提升；对(duì)于文(wén)华财经(jīng)而言(yán)，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，在昨(zuó)晚发(fā)布的公告中，金证(zhèng)股份并未(wèi)披露具体的交(jiāo)易(yì)细节(jié)，例如交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主要(yào)交(jiāo)易(yì)对方就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对方(fāng)发行股份及支付现金(jīn)的方式购(gòu)买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合(hé)作意向，交易各方在(zài)本次交易中(zhōng)的具(jù)体(tǐ)权利义务以及各项安排以(yǐ)交易各方最终签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段(duàn)，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署正式的(de)交易协议(yì)，本次交易(yì)尚需履行必要的(de)内部决策程序(xù)，并(bìng)经有权(quán)监管(guǎn)机构批(pī)准后方可正式实(shí)施，本次交易最(zuì)终能否(fǒu)实施尚(shàng)存(cún)在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的(de)下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价步入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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