衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的(de)10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目(mù)主(zhǔ)要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出(chū)以及(jí)非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进口、私(sī)人库存投资(zī)和住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去年第(dì)四(sì)季(jì)度放缓的主要(yào)原因是私人库(kù)存投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上(shàng)看，个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八(bā)个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度(dù)较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅(fú)放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击(jī)败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部(bù)发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了(le)国际(jì)法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海(hǎi)上监视(shì)和(hé)救援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动中，不(bù)明船只的自动全球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下，海军出(chū)动直升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光(guāng)与(yǔ)冒(mào)牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了(le)电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克(kè)兰总统。这是一(yī)次(cì)友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战的(de)时刻(kè)支(zhī)持(chí)乌克兰(lán)人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还(hái)说(shuō)，通话(huà)事(shì)件已报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工(gōng)作的(de)尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于美联储作(zuò)为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他(tā)人的(de)私下(xià)会面(miàn)时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在(zài)场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿，而且通常将将通话(huà)视频(pín)公之于众，就(jiù)是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接问(wèn)他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下(xià)，国(guó)内(nèi)外油价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化工(gōng)研究(jiū)中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘(pán)价(jià)差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场(chǎng)宏观(guān)风(fēng)险具(jù)有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机风(fēng)波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的(de)下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁也(yě)表示，近日(rì)宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再(zài)度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会议(yì)的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业(yè)危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联储(chǔ)加息(xī)和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险在未(wèi)来一段(duàn)时(shí)间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对(duì)此投(tóu)资者(zhě)也高度关注(zhù)美联储(chǔ)利率政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要(yào)因(yīn)素(sù)，这是投资(zī)者需要注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布(bù)加息(xī)决议，市场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区的(de)高(gāo)通(tōng)胀水平(píng)，预计欧洲央行和英(yīng)国央东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势(shì)并(bìng)未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假(jiǎ)和(hé)美国(guó)夏季出(chū)行旺季预计(jì)对(duì)于(yú)需求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地(dì)区的油(yóu)价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快(kuài)到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏(hóng)观(guān)面的(de)悲观情绪(xù)或(huò)将(jiāng)逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应面(miàn)的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年(nián)内剩余时(shí)段供(gōng)应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱(ruò)也会(huì)在(zài)一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来(lái)的担忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油价处在(zài)宏观利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对(duì)峙的复(fù)杂(zá)局面(miàn)下，短(duǎn)期(qī)内担忧情(qíng)绪(xù)主导油价回(huí)落，中长期来看(kàn)油价或继续大(dà)区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥(lì)青(qīng)等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青(qīng)分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环(huán)比(bǐ)下(xià)降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出口的(de)下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业(yè)发电需求(qiú)的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前(qián)5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫需(xū)求端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下(xià)，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短(duǎn)期内原(yuán)油系(xì)品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让(ràng)各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整体表现(xiàn)将(jiāng)强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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