为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获(huò)得好的回(huí)报，上市公(gōng)司董事(shì)长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站(zhàn)披露了一(yī)则行(xíng)政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任(rèn)独墅(shù)湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得泽广投资(zī)管理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何(hé)德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户(hù)并(bìng)联(lián)合(hé)其他市场资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经(jīng)人(rén)介绍认(rèn)识并联(lián)合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日(rì)申买排名(míng)第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或(huò)市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托(tuō)理财奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒(cái)关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德(dé)平(píng)，涉(shè)案股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供款(kuǎn)项不(bù)知(zhī)情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致(zhì)行动人中一(yī)方存奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认(rèn)定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制(zhì)关系、委托理财关系(xì)等(děng)提出(chū)了申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环(huán)节实施(shī)、环环(huán)相扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采取了联(lián)合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武的(de)违(wéi)法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚(fá)时(shí)将合(hé)谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零(líng)三条(tiáo)所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司(sī)80万股股份(fèn)，占新(xīn)美(měi)星上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票(piào)继续由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广(guǎng)自(zì)2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代(dài)持(chí)，股份(fèn)减持决(jué)策由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何(hé)德(dé)平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持资金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共(gòng)同财(cái)产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作(zuò)为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司(sī)上(shàng)述(shù)持(chí)股情况，导致(zhì)新美星在(zài)相(xiāng)关(guān)公告中均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规(guī)定(dìng)，何(hé)德(dé)平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一(yī)百九十(shí)三条(tiáo)第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

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