财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是(shì)进(jìn)行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门(mén)陆续(xù)召集了(le)多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监会(huì)人(rén)身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研(yán)普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预定利率和(hé)分红(hóng)水平等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利率对公司和(hé)行业(yè)的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公(gōng)司(sī)建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备金评估利(lì)率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的定(dìng)价利(lì)率，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗ng>下(xià)调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时(shí)，权益(yì)市(shìwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗)场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解(jiě)人(rén)身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单(dān)的(de)预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激(jī)烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压(yā)力致使投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临(lín)着潜(qián)在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整(zhěng)评估利率等降低(dī)负债端成本。

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