华林(lín)证券(quàn)净利与营(yíng)收均出现下(xià)滑，公司一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，报告期内(nèi)公司实现(xiàn)营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商(shāng)的(de)增速不(bù)如中小(xiǎo)券商“夸(kuā)张”，但头(tóu)部券商的业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速(sù)超(chāo)过五成的头部券商包括(kuò)海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公(gōng)司指(zhǐ)南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业(yè)利润(rùn)仍未实现盈利，一定(dìng)程度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速(sù)为正、7家增速为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔，其今(jīn)年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去年同(tóng)期(qī)营收不足亿元的(de)低基数有关，其今年(nián)一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为(wèi)0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下滑(huá)幅(fú)度较大(dà)，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收(shōu)下滑的券商或(huò)上市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排(pái)名前十券(quàn)商分别是中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前(qián)十，招(zhāo)商证券一季(jì)度(dù)营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与(yǔ)中信建(jiàn)投(tóu)营收增幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一(yī)观点被卖(mài)方研究普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证券(quàn)在(zài)解读(dú)东方证券一季报时称，东(dōng)方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī无法企及是什么意思，不可企及是什么意思)亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金(jīn)融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一(yī)季报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加(jiā)大(dà)杠杆经营投资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业(yè)务表现(xiàn)亮眼，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能力，看好公(gōng)司在政策放松预(yù)期(qī)下(xià)实现估值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金(jīn)证券的研报(bào)中(zhōng)称，自营投资(zī)成为影响国金证券业(yè)绩核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公司(sī)金融投资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿(yì)元较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)认为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注差(chà)异化监管(guǎn)的(de)措施落地，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受(shòu)到自(zì)营业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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