编者按

　　本周，2023年一(yī)季(jì)报公(gōng)募(mù)基金披(pī)露落(luò)幕，基(jī)金经理(lǐ)的调仓路线被完整曝光。首季行情变化(huà)以(yǐ)春(chūn)节为轴(zhóu)，节后(hòu)市场热点从复苏线逐(zhú)渐发散(sàn)到(dào)中特估、人工(gōng)智能(néng)、机(jī)械制造(zào)等多个(gè)领域，尤(yóu)其是AI的里程碑式(shì)突破带火了(le)科(kē)技一(yī)众赛道(dào)，这让一季度公募仓(cāng)位顺(shùn)势而(ér)为变(biàn)化明显。

　　在国内的(de)公募基金中，科技成长(zhǎng)阵营中的旗(qí)手之一冯明(míng)远，目前在(zài)管的产品从10只(zhǐ)缩减(jiǎn)到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在管规(guī)模仍维持在230亿元的(de)水平线上(shàng)。从第一(yī)季度的(de)调仓(cāng)来看，在他的(de)成名(míng)作信澳新(xīn)能(néng)源产业最新季报中，保留了(le)上一季度的七只(zhǐ)重仓，同时用中伟(wěi)股份(fèn)、华阳集团和祥鑫科技替换(huàn)了比(bǐ)亚迪、斯莱克(kè)和保隆科技，可以(yǐ)看(kàn)出(chū)其坚守新(xīn)能源的大(dà)框架(jià)，在细分赛道中不断寻找性价比更优的(de)领(lǐng)域。

　　对比看“常青(qīng)树”老将朱少醒，一季报中(zhōng)他仅仅调(diào)换(huàn)了两处标的，用金域医学和蓝晓科技替换(huàn)了药明康德和瑞丰新材，特别是合成树(shù)脂板块的蓝(lán)晓科技成为(wèi)年内(nèi)大黑(hēi)马，股价(jià)迄今上(shàng)涨超过30％，同时他(tā)保持了对喝酒吃药大类赛道中龙头的持(chí)续青睐(lài)，茅台持股量与上季持平(píng)稳居首位。而他也一如既往(wǎng)地(dì)表(biǎo)示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多的石(shí)头。众所周知，三大(dà)白酒龙头是多(duō)位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之(zhī)一的刘(liú)彦春在其成名作景(jǐng)顺长城新兴成长中(zhōng)，前三大(dà)重仓(cāng)就依次(cì)是茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰(yǎng)之深(shēn)。

　　整体来看(kàn)，消费(fèi)和新能源在(zài)公募基金组(zǔ)合配置中的压(yā)舱(cāng)石(shí)地位(wèi)依然(rán)稳固，同(tóng)时(shí)中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制(zhì)造成进攻热点(diǎn)，公募在经(jīng)历去(qù)年的整体(tǐ)业绩低谷(gǔ)后，今年(nián)竭(jié)力寻求组合的α。值得关注的(de)是，公募名将们(men)对(duì)因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也有冷思(sī)考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造(zào)成(chéng)板块后(hòu)续波动(dòng)。目前TMT板块的交(jiāo)易(yì)占比已(yǐ)经超过了40％。交易(yì)占比创新高代表了主(zhǔ)线行情(qíng)确立(lì)，但(dàn)我(wǒ)们认(rèn)为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段也(yě)总会消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增(zēng)配(pèi)次(cì)高端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前(qián)在(zài)管两(liǎng)只(zhǐ)A股基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统计了(le)其最新公布的两只A股(gǔ)基金(jīn)一季报，在(zài)管(guǎn)理时间(jiān)更长(zhǎng)的易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)混合中，3月31日(rì)时前五大重仓的占比均超过了9.5％接近(jìn)顶(dǐng)配，这其中除去腾讯外全部(bù)为(wèi)白(bái)酒(jiǔ)，不(bù)过除去加仓茅(máo)台(tái)外，张坤(kūn)减持了五粮液、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、洋河股份。相似的(de)一幕(mù)也(yě)出现在他管理的易(yì)方达优质(zhì)企业三年(nián)上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大的重仓次序有所不(bù)同，而实(shí)际上腾讯和(hé)茅(máo)台(tái)同以(yǐ)占比9.93％并列(liè)第(dì)一位(wèi)。同时(shí)， 除(chú)去(qù)加仓茅台外，张(zhāng)坤也是小幅(fú)减持(chí)了(le)另外三大白酒标的。再看(kàn)另外的(de)半(bàn)壁重(zhòng)仓股，港交(jiāo)所、美团、伊利、招行(xíng)均是(shì)持续上榜的老面孔(kǒng)，惟一的变化是他(tā)用中国海洋石油(yóu)替换了上(shàng)一(yī)季的药明生物。

　　张(zhāng)坤在季报中也对调(diào)仓思(sī)路有所阐述：“基(jī)金在一季度股票(piào)仓位基(jī)本200mm是多少米，2000mm是多少米(běn)稳(wěn)定，对结构进行(xíng)了调(diào)整(zhěng)，增(zēng)加了消(xiāo)费(fèi)等行(xíng)业的配置(zhì)，降低了(le)金融(róng)等(děng)行(xíng)业的配置。个(gè)股方面，我们仍(réng)然持(chí)有商(shāng)业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的(de)优(yōu)质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银(yín)华基金的明星基(jī)金经理李晓星(xīng)，在和张萍合管的(de)银(yín)华盛世最新季(jì)报十大重仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对比上一季度仅有(yǒu)三大(dà)白(bái)酒(jiǔ)龙头和古(gǔ)井贡酒来看，这一(yī)季其新进(jìn)重仓了山西汾(fén)酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其(qí)思(sī)路可能是想利用次高端和地产(chǎn)酒来增加(jiā)组合的(de)进攻弹(dàn)性。同时，其重(zhòng)仓的(de)另(lìng)三只非白酒(jiǔ)标的为爱美客、安井食(shí)品、海(hǎi)大集团，而(ér)这(zhè)三者在上一季(jì)度就是前十中的标的。

　　对此(cǐ)，李晓星(xīng)在季报中强(qiáng)调：“复苏(sū)仍然是主线，进(jìn)入二季度，改善弹性(xìng)会(huì)加(jiā)大。方向(xiàng)上(shàng)，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复是确定的(de)；其次，看好线下场景恢复后，需求相对(duì)刚性(xìng)的(de)医美(měi)以及消(xiāo)费医疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公募老将朱少(shǎo)醒这一季(jì)将(jiāng)“喝酒吃药”的主打思路体现得淋漓尽致。白酒方(fāng)面，贵州茅(máo)台依然是他的(de)最爱，不过(guò)他对于(yú)另一重仓(cāng)五粮液有所减(jiǎn)持(chí)；医(yī)药方(fāng)面，他对重仓表现得(dé)是有所取(qǔ)舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼(yǎn)科，该股升至十大重仓股的第五(wǔ)位；其次，他选(xuǎn)择(zé)小幅减持了(le)创新药龙头迈(mài)瑞医(yī)疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的(de)药明康德，而新进重仓的前者年内目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众(zhòng)所(suǒ)周知，金域医学去年作为(wèi)核酸(suān)检测(cè)机构，业绩(jì)相当亮眼；而在后疫情时(shí)代，公司主营回归本(běn)源后依然亮(liàng)点众多，作(zuò)为第三方医学检验(yàn)及病(bìng)理诊(zhěn)断服(fú)务商(shāng)，金域医学(xué)近日率先推(tuī)出国内首个(gè)国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因(yīn)甲基化检测(cè)项目，再次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍(réng)“恋战(zhàn)”光(guāng)伏储(chǔ)能

　　除(chú)去上周(zhōu)率先交(jiāo)卷主打产业链上(shàng)游的施成外，本周一众新能源高(gāo)手(shǒu)中的顶流冯明远所管(guǎn)产品一季报(bào)全(quán)部披(pī)露，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所管理的6只(zhǐ)产品维持年内小幅(fú)正收益。当前(qián)冯明远在管(guǎn)基金中，任(rèn)职管理最长的就(jiù)是代表作新能源产业股(gǔ)票。从被调出的三只产(chǎn)品看，其中斯莱克的主营与新能源产业(yè)链关系(xì)不(bù)大。

　　而在新(xīn)进重仓的三只标的(de)中，占(zhàn)比相对最高的就是非传统(tǒng)新能源产(chǎn)业赛道龙头中伟股(gǔ)份，这家主营(yíng)锂电池正极体研(yán)发的公司(sī)，主要产品是三元前驱(qū)体和四(sì)氧化三钴(gǔ)，从近(jìn)期发布(bù)的年度(dù)业绩快报来看，公(gōng)司的主(zhǔ)营(yíng)与净利润均实现(xiàn)50％以上的逆(nì)势增(zēng)长。而据《红周刊》对其季(jì)报的全面梳理，在信澳研究优选中还出(chū)现了一只新的重仓股银邦股份，这也是一家高科技(jì)公司，主(zhǔ)营业务中有分布式(shì)光伏发电系(xì)统(tǒng)。

　　在(zài)季报总结中，他(tā)表示：“本基(jī)金的(de)投资(zī)主要(yào)聚焦在新能源、科技(jì)、高端(duān)制(zhì)造等新兴产业领(lǐng)域，细(xì)分(fēn)板(bǎn)块的整体(tǐ)走势与市(shì)场趋同，导(dǎo)致本基(jī)金的净值(zhí)也出现(xiàn)小幅震(zhèn)荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或(huò)数字经济等热门概念的(de)创新(xīn)，以及半导体和制(zhì)造业正经历触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一(yī)定正(zhèng)面效应。我们会继续在新能(néng)源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实(shí)的优质个股，自(zì)下而上(shàng)挖掘投资(zī)机会。”

　　相比(bǐ)成名(míng)多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则(zé)是在新能源大潮中快速(sù)走(zǒu)红的类型。天天基金网显示，早在去年底时他就已经是(shì)“双二(èr)百”的基金经理了，而他在管的7只基(jī)金今年同时段(duàn)几乎(hū)全线(xiàn)飘红，特(tè)别是动态策(cè)略(lüè)混合年(nián)内涨幅超过10％一(yī)枝(zhī)独秀。

　　以他在管的(de)汇丰晋信低碳先锋(fēng)股票(piào)为例，最新的基金(jīn)一季报(bào)显示，其重仓的新能源(yuán)产业链中股票(piào)依然为上季的7只(zhǐ)，它们(men)分别(bié)是(shì)宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业(yè)、赣锋锂业、比亚迪(dí)、雅化集团、华友钴业，虽然(rán)上述标的年初(chū)至今(jīn)表现一般(bān)。但他(tā)此前曾公开表示，看到了(le)新能源类似2019年(nián)的投资机(jī)会。

　　而(ér)在季报中，他表示：“从中长期维(wéi)度(dù)看(kàn)，新能(néng)源产(chǎn)业还具备较长(zhǎng)的(de)生(shēng)命周期(qī)，不少细分板块还能维持较长时(shí)间的高速增长，而经过市场的调整，我(wǒ)们看到行业中的优质公司(sī)对应2025年的盈(yíng)利中枢在当前市值的(de)投资价值。或许(xǔ)，新能(néng)源行业(yè)的终局如大部分制造(zào)业一(yī)样(yàng)是一(yī)个竞争(zhēng)充分、利润极度(dù)压缩的市场，但在发(fā)展过程中不少公司一(yī)定有一段精彩的(de)旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年(nián)状元刘格菘(sōng)今年业绩开局不顺，最新数据显示目前在管产品(pǐn)年(nián)内回撤全部超过了10％，以他的代表作之一的广发小盘(pán)成长来看，基金一季报(bào)表明他的重(zhòng)仓行(xíng)业配置思路(lù)依然首选新能源(yuán)。

　　对(duì)比(bǐ)分析其基金相关产(chǎn)品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所(suǒ)持有的是(shì)完全一(yī)致的10只股(gǔ)票，虽(suī)然第一大重仓(cāng)股依然是半导体公司(sī)圣(shèng)邦股(gǔ)份，但是整体新能源的地位(wèi)似乎进一步稳固，比如晶澳(ào)科技从第(dì)三升(shēng)至第二位，隆基绿(lǜ)能(néng)从第六(liù)升至第四位。同(tóng)时极为(wèi)罕见(jiàn)的(de)情况是，如(rú)果按(àn)照(zhào)保留小数(shù)两位(wèi)来统计，竟(jìng)然所有10只标的股持仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表(biǎo)示：“报告期内(nèi)，基(jī)金的持仓结构并没(méi)有进行大(dà)幅度(dù)的调整，依然围绕已经建立全球比较优(yōu)势的高(gāo)端制造产(chǎn)业(yè)链布局。我们对(duì)重点持仓的光伏(fú)、储能、新能源车方(fāng)向保持相(xiāng)对乐观(guān)，投资(zī)中相信基本面(miàn)优秀和增量(liàng)价值积(jī)累(lèi)的(de)公(gōng)司。经过调整(zhěng)，行业估值水平已(yǐ)在(zài)历史低位，产业链的变(biàn)化在市场定价中未被充分(fēn)认知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动(dòng)

　　姜(jiāng)诚精(jīng)准(zhǔn)布局中(zhōng)国铁建(jiàn)

　　余广新(xīn)进(jìn)重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的(de)丘(qiū)栋(dòng)荣外，中泰(tài)资管(guǎn)的姜诚是近几年出镜相(xiāng)对较多的基金经理，而他的业绩特(tè)别从去(qù)年迄今颇(pǒ)为抗打(dǎ)。2023年年初以(yǐ)来，在他所管理的8只(zhǐ)基金中(zhōng)，除去刚满(mǎn)两个月的中泰元和价值精选不纳入统计(jì)外，其余7只基金均(jūn)实现了正收益，特别是兴诚价(jià)值一(yī)年持(chí)有的收益率(lǜ)接近了14％，同(tóng)时(shí)还有两只基(jī)金净值增长(zhǎng)也(yě)超(chāo)过(guò)了10％。

　　具体(tǐ)以兴(xīng)诚价值(zhí)一年为例，对比基金(jīn)四季报和今年一(yī)季(jì)度(dù)可以看(kàn)出，姜诚实际(jì)上(shàng)只是微调了一个席位，而新调(diào)进(jìn)来的中国铁建恰好就是(shì)中字(zì)头(tóu)中的(de)典型代(dài)表公司(sī)，该股从(cóng)年初(chū)至今上涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基(jī)金所重仓(cāng)的中字头公司达到了四家。而从相关(guān)标的的年内涨跌幅(fú)来看(kàn)，表(biǎo)现最好的(de)是游戏股吉(jí)比特，最(zuì)新该(gāi)股(gǔ)年内上涨达(dá)到了66％。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他不(bù)仅谈到了坚守的价值投资，同时也谈到了(le)今(jīn)年大(dà)热的AI：“在海量信息中，我们需要重点关注长期因素，淡化短期因素(sù)。人工智能(néng)的(de)发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕捉到(dào)它带(dài)来的投资(zī)机会，但(dàn)可以尽量回(huí)避它带来的(de)伤害(hài)。以尽可(kě)能低(dī)的价格买(mǎi)尽可(kě)能好的资产是(shì)我们的(de)投资目标。好资产(chǎn)的标准(zhǔn)是(shì)活得久、站得牢(láo)、竞争优势维持得(dé)长、平均净资产收(shōu)益率高(gāo)，以及在(zài)好的公司治理(lǐ)加持下能(néng)够把长期利润转化(huà)为诱人分红(hóng)。”

　　首(shǒu)季(jì)接受(shòu)过(guò)《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》专访的鲍无可，其(qí)投资风格同为(wèi)公募中少数(shù)的深度价值。天天基金网显(xiǎn)示(shì)，2023年年初(chū)以来，他所管理的基金(jīn)全线飘(piāo)红，6只产品年内净值增长率(lǜ)全部超过了10％。以他任职回报最高的(de)景(jǐng)顺长(zhǎng)城能源基建(jiàn)为例，能够清晰地看到其偏(piān)爱(ài)高估息和低估值类(lèi)股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当(dāng)季加仓中国移动大(dà)约15万股(gǔ)，从而使(shǐ)该股从(cóng)上一季的第三重仓升至第(dì)二重(zhòng)仓，不过中国电信却退出(chū)了前一季(jì)的前十(shí)。同时他加仓了川投能源、紫金矿业、华能水电，新近重(zhòng)仓(cāng)了铜陵有色和神(shén)火股份，表明了(le)其对这一类资源股格外垂青。此外(wài)，他对于小众的中(zhōng)南传媒和(hé)凤凰传(chuán)媒(méi)依然持续(xù)青(qīng)睐(lài)。

　　在基金季报中，他(tā)表示基(jī)金仓位基本稳定，主(zhǔ)要增加了(le)有色(sè)行业(yè)配置。“当下是AI发展初期(qī)，中(zhōng)国(guó)企业处于(yú)落后位(wèi)置，无(wú)论(lùn)是(shì)AI核心模型的(de)研发、新型商(shāng)业(yè)模(mó)式的迭代以及底层芯(xīn)片制造，我们都希(xī)望国内企业(yè)能在不远的将来迎头赶(gǎn)上。近期而言尽管我们认为AI非(fēi)常重要(yào)，但当(dāng)前(qián)A股市场基本上(shàng)是基于美股映(yìng)射在炒作相关题材，对于(yú)这样的行(xíng)情，需(xū)要对其可持(chí)续(xù)性保持审慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而(ér)同在(zài)景(jǐng)顺长(zhǎng)城的(de)基金经理余广是2012年的(de)公募状元(yuán)，目前其(qí)担(dān)任(rèn)基金经理也(yě)接近了13年。当前，其(qí)在管的(de)产品为4只，它(tā)们(men)分(fēn)别(bié)是核心竞争力、核(hé)心招景混(hùn)合(hé)、核(hé)心中景一(yī)年、核心优选(xuǎn)一(yī)年，从今年的表(biǎo)现来看，虽然所(suǒ)管产品涨(zhǎng)幅不(bù)大(dà)，但也整齐划一(yī)地实现了正收(shōu)益。

　　以任职回(huí)报翻四倍的核心竞争力为例，第一季度他在前十(shí)中(zhōng)调(diào)仓了四个席(xí)位，其中新(xīn)进的公司半数为中字头(tóu)，它们就是中国海油和(hé)中国移(yí)动，与它(tā)们(men)携手进入(rù)的还有(yǒu)安(ān)徽合力和紫金矿(kuàng)业。而这(zhè)样的调整立竿见影，除(chú)去两只中字头外，后两者(zhě)年内的涨幅也是超过了30％。此(cǐ)外，当季(jì)被其提拔为第一重仓的电动车(chē)龙头爱玛科技，年(nián)内迄(qì)今的涨幅也(yě)是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估”基本(běn)吻合：“基金坚持自下而上(shàng)，看(kàn)重公司基本面，注(zhù)重公司(sī)的核心竞争力、高品(pǐn)质、长期发展(zhǎn)，以合(hé)理或偏低的估值水平买入持有(yǒu)。在经济复苏和企业盈(yíng)利修复的预(yù)期(qī)下，我们较为看好今(jīn)年的权益市场(chǎng)，特别是前期调整(zhěng)较为(wèi)充分，估值较为低(dī)估的多行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微公司(sī)

　　与(yǔ)蔡嵩松同期(qī)成名的(de)郑巍(wēi)山今年业绩优异，特(tè)别是其去年3月接手(shǒu)的银河智联主题净(jìng)值快速拉升，截至本周(zhōu)四的年内涨(zhǎng)幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平甚至超过了他的成名作银河创新成(chéng)长。从郑巍在管基(jī)金的当季(jì)重仓行业风格来看，除(chú)去银河和美(měi)生活还有较(jiào)强(qiáng)的(de)新能源属性外，其(qí)余产品几乎一边倒(dào)地偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主题为例分析，最新的十大重(zhòng)仓股除去用友网络和海康威(wēi)视外，年内最新的涨幅(fú)全部超过了(le)30％，特(tè)别(bié)是海(hǎi)光(guāng)信息、中(zhōng)科(kē)曙光(guāng)、卓易信息、大华股份均(jūn)已实(shí)现了(le)涨幅翻(fān)番，而(ér)这四只标的(de)均(jūn)是第一季度新(xīn)近重仓的公司。同时，郑巍(wēi)山所保留的上一季重仓股仅有金山(shān)办公(gōng)和国网通信。对比(bǐ)来看被(bèi)调出的(de)标(biāo)的，中国长城、中望(wàng)软件、中国软(ruǎn)件等明显涨幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季报总结中仅(jǐn)仅是(shì)寥(liáo)寥数语(yǔ)：“本基金(jīn)严格执行基金合同的配置范围，切合主题，主要(yào)围绕智慧智联、信(xìn)息技术(shù)等的概(gài)念范畴展开(kāi)。一季度智联主题继续增加了(le)软件服务、信(xìn)息技术的配(pèi)置比例。围绕数(shù)字经济和新(xīn)的信息技(jì)术应用展开投资(zī)。二季(jì)度，将会继续围绕信息(xī)技术、数字(zì)经济的范(fàn)畴展开投资。”

　　当年(nián)与这(zhè)两位一度遭遇非(fēi)议人物(wù)同期成名的还有(yǒu200mm是多少米，2000mm是多少米)华(huá)安胡宜(yí)斌(bīn)，作为当年公司力(lì)捧的三位(wèi)基金经理中最年轻(qīng)者，他可谓是少年(nián)得志，但(dàn)后来(lái)所管(guǎn)产品几经浮沉，好在今年卷土重来。天(tiān)天(tiān)基(jī)金网数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，年内他(tā)所管理的7只基金全部涨幅超过(guò)20％，其中(zhōng)表现最好的还是(shì)他的成名作华安媒体互(hù)联网混合。

　　具体聚(jù)焦该基金，我们发现(xiàn)他(tā)所保留的上(shàng)一个(gè)季度(dù)重仓股(gǔ)只有王(wáng)府(fǔ)井(jǐng)和华(huá)大九天，而(ér)将剩余的八个席位(wèi)全部更换。从最新的标的来(lái)看，这(zhè)其中就有(yǒu)近期大火的芯片(piàn)新(xīn)贵寒(hán)武纪。从新(xīn)进重仓标(biāo)的(de)年内表(biǎo)现来(lái)看，其中(zhōng)中文在线的年内涨(zhǎng)幅(fú)已经超过了180％，值得(dé)买、浙数(shù)文化、美亚柏科等标的年内涨幅(fú)也是超过了50％。对比来(lái)看(kàn)，他所剔除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店(diàn)、中(zhōng)国(guó)平(píng)安等公(gōng)司，目前年(nián)内至今仍然体现为股价下跌。

　　至(zhì)于大幅调仓原因，他(tā)表(biǎo)示：“当下(xià)我国仍(réng)处(chù)经(jīng)济结构转型(xíng)时期，我们相(xiāng)信未来(lái)科技创新和消费升级(jí)仍将成为经济总(zǒng)量增长核心驱动力，围(wéi)绕产业(yè)创新、尖(jiān)端(duān)技术突破、新材料、新能源、新消费等(děng)领域(yù)仍将诞生大量投资机(jī)会，在策略上，我(wǒ)们已(yǐ)将挖掘(jué)、发现和配置基金(jīn)合同主题(tí)范围(wéi)内的科技(jì)创(chuàng)新和受益于国民经济持续增长的消(xiāo)费及原材料放(fàng)在前(qián)所(suǒ)未(wèi)有高度。”

　　而当年一并(bìng)成名的万家基金名将黄兴亮，2023年(nián)一季度(dù)同(tóng)样(yàng)强势回(huí)归。天(tiān)天(tiān)基金网数据显示(shì)，他目前在管(guǎn)的基金年内除去(qù)QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技(jì)创新(xīn)迄今的年内涨幅超过(guò)了25％，具体来分析他的成(chéng)名作(zuò)万家(jiā)行(xíng)业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是(shì)做出了一处调(diào)整，也(yě)就是用中微(wēi)公司替代了四季度末的兆(zhào)易(yì)创新(xīn)。但就是这只(zhǐ)新进标的，目前年(nián)内的(de)涨幅已经超过90％，与保(bǎo)留重(zhòng)仓(cāng)中年内涨幅超过70％的金山办公(gōng)交(jiāo)相辉(huī)映。对于当季度的(de)调仓，黄(huáng)兴亮(liàng)表示：“本基金增持了(le)机器视觉和医(yī)疗器械(xiè)行业的部分个股(gǔ)，相应(yīng)地略微降低了半导体(tǐ)行业的持(chí)仓。截至季度末(mò)，基金持(chí)仓(cāng)仍以计(jì)算机软件(jiàn)和半导体行业为(wèi)主，总体风格偏成(chéng)长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立(lì)液压

　　陈良栋布局消费电子(zi)“半壁(bì)江山”

　　从基(jī)金一季报来看，这些相对低调的领(lǐng)域也开始越发受到明星基金经理们的追捧，比如(rú)融通基金的明星基金经理邹曦(xī)，这位任职已经(jīng)逼近15年半(bàn)的老将善战周(zhōu)期，目(mù)前在公司(sī)仍然(rán)管理6只基金产(chǎn)品，其代表(biǎo)作是2012年开始管理、迄(qì)今任职回(huí)报超(chāo)过(guò)180％的融通(tōng)行业景气。

　　从(cóng)新(xīn)出炉的季报(bào)来看(kàn)，在(zài)上一(yī200mm是多少米，2000mm是多少米)季度没有单(dān)一标的(de)持仓比例(lì)超(chāo)限后，这一(yī)季度头(tóu)三大(dà)重仓股竟然全(quán)部超过10％的比例上限，它们分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加(jiā)考虑后(hòu)面重仓(cāng)中(zhōng)的汇川(chuān)技(jì)术和安徽合(hé)力，虽然去年下半年以来重仓中就没有了三(sān)一重(zhòng)工，但实(shí)际上在(zài)当季的(de)重(zhòng)仓(cāng)行业中，机械制造是(shì)仅(jǐn)次于房地产的第二(èr)行(xíng)业。

　　对(duì)于调仓的思路，他在季报(bào)中(zhōng)就表示：“本季(jì)度增加了(le)工程机械、家(jiā)居、顺周期装(zhuāng)备、医(yī)药等行业的配置。目前组合配(pèi)置偏向周期价值，同时(shí)保持了科技、消费板块(kuài)的适(shì)度配置。组合结(jié)构(gòu)主(zhǔ)要围绕国内(nèi)经济稳增长的主线(xiàn)展开，相关配置集中(zhōng)在优质房地(dì)产(chǎn)股、地产产(chǎn)业链，以及顺周(zhōu)期装备等板块(kuài)。”此外(wài)，虽然未进重仓(cāng)股(gǔ)前(qián)十(shí)，但朱(zhū)少醒对机械(xiè)制(zhì)造的兴趣也越(yuè)来越浓，例(lì)如兰(lán)石重(zhòng)装年报的十大流通股股东中(zhōng)，富(fù)国(guó)天惠新(xīn)进上榜排名第六位。

　　而长城基金的(de)明星基金经理陈良栋(dòng)，其在圈(quān)内以善(shàn)战高端制造板块闻名，目(mù)前他在公(gōng)司所(suǒ)管理的产品数达(dá)到了(le)6只，尤其是(shì)他参与管(guǎn)理(lǐ)的长城科(kē)创板两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅(fú)超(chāo)过18％。

　　以陈良栋(dòng)独自(zì)管理时间最长(zhǎng)的(de)长城新兴(xīng)产业(yè)为(wèi)例，可以(yǐ)看到一季度与众不(bù)同的一点(diǎn)是，消费电子赛道股(gǔ)票在(zài)其中占(zhàn)据(jù)明显的(de)数量优势。具体说来，虽然在基金十大重仓(cāng)中不见耳熟能详(xiáng)的龙头立讯精密，但(dàn)大体包括华(huá)测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费(fèi)电子的(de)大范畴(chóu)中，也就是说其占据了十(shí)大重仓中的半边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原因(yīn)：“预期今年(nián)下半(bàn)年或明(míng)年，消费电子会有一个(gè)触底回升的过程。如果叠加(jiā)在汽车产业(yè)链上的布(bù)局(jú)，我(wǒ)判断可能(néng)对收入利(lì)润拉动(dòng)更大(dà)。消费(fèi)电子的(de)复苏(sū)可能只(zhǐ)是(shì)一个周(zhōu)期的因素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该板块(kuài)去(qù)库存可能也进入到尾声阶段，接下来(lái)苹果(guǒ)新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高端制(zhì)造这一领域中，还(hái)有(yǒu)不可忽视(shì)的一环就是军工装备。同(tóng)时作为成长股三大主阵营“新(xīn)半军”中的重要一(yī)级(jí)，军工虽然(rán)很难有持续性的(de)表现，但也(yě)隔三差五会有亮眼的输出，而华(huá)夏的少壮(zhuàng)派基(jī)金经(jīng)理万方方，是圈内少(shǎo)数(shù)同(tóng)时管理(lǐ)两只军工主题的(de)基金经理。

　　以万方方管(guǎn)理时间最长(zhǎng)的军(jūn)工安全混(hùn)合(hé)为例，实际上(shàng)一(yī)季度他仅(jǐn)在(zài)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中做(zuò)出了一处调整，也就(jiù)是用(yòng)昊华科技替(tì)代了上一季的新雷(léi)能(néng)。从整体10只标(biāo)的所属(shǔ)细(xì)分(fēn)来看，明显中航系(xì)乃(nǎi)至航空航(háng)天赛道占据优势。而这(zhè)一(yī)思路在他管(guǎn)理的高端装备龙头乃至全(quán)市(shì)场基金中都(dōu)体现得颇为明(míng)显。进一步对照两只军(jūn)工主题产(chǎn)品，《红周(zhōu)刊》发现重(zhòng)叠(dié)的公司有(yǒu)八(bā)家，惟二的(de)区别(bié)是高端装备龙头中用复旦微(wēi)电和西部超导(dǎo)替代(dài)了前(qián)者中的(de)钢研高(gāo)纳和昊(hào)华科技。

　　他(tā)在季报中的(de)阐述思路清(qīng)晰：“着重(zhòng)探究未(wèi)来两年确(què)定性(xìng)的产业(yè)趋势和高增长的细分赛(sài)道，组合构建从2023年全年维度在高(gāo)确定性(xìng)的(de)航空发动机赛道(dào)、景(jǐng)气度弹性潜力较高的航天导(dǎo)弹(dàn)产(chǎn)业(yè)链、航(háng)空装备(bèi)平(píng)台型企业以及技术禀赋和(hé)壁垒高筑的新材料领域重点(diǎn)投(tóu)入。”

　　（本文已刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提(tí)及个股仅(jǐn)为举(jǔ)例分析，不做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 200mm是多少米，2000mm是多少米