投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工智能(néng)主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度(dù)突破万先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通(tōng)达信推出(chū)了英(yīng)伟(wěi)达(dá)概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟(wěi)达(dá)在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英伟达公司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能(néng)投资海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且(qiě)基金规模(mó)最高的是广发(fā)纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季(jì)度(dù)末规模(mó)为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技(jì)公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有英伟达(dá)且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今(jīn)的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公(gōng)套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣(xuān)布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规(guī)模(mó)最(zuì)大的一笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的(de)另一(yī)大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片(piàn)所在(zài)数据中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的(de)众多(duō)美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案趋势来(lái)看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段(duàn)，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体板块虽(suī)然(rán)有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是(shì)强劲(jìn)有力，且(qiě)空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策(cè)扶持(chí)和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过(guò)去经验来(lái)看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对(duì)低位或(huò)调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资的(de)时候要选择掌握核(hé)心技(jì)术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在(zài)未(wèi)来的业(yè)绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押(yā)一个赛道(dào)。

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