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文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之(zhī)一：低估值、高(gāo)分红

　　低估值、高分(fēn)红(hóng)，是(shì)包括能源链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商在内(nèi)的“中特估”方向最鲜(xiān)明的(de)共同特征(zhēng)：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一(yī)带一路”和运(yùn)营商PB估值(zhí)分别处(chù)于(yú)2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而(ér)即便经(jīng)历年初以来的大(dà)幅上涨后(hòu)，当前这些板块估值仍处于历史平(píng)均水(shuǐ)平附(fù)近。2）文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求与(yǔ)此同(tóng)时，能源链、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商股息率显著高于市场整体，较高(gāo)的分红(hóng)也成(chéng)为其进可(kě)攻、退可(kě)守(shǒu)的重要支撑(chēng)。

　　二(èr)、“中特估(gū)”投资(zī)范式之二：政(zhèng)策的持续(xù)支撑和催化

　　政策持续支撑(chēng)和催化，成为“中特(tè)估”中“一(yī)带(dài)一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一(yī)带一路”十(shí)周年之际(jì)，从沙伊(yī)和解、中俄深化合作联(lián)合声明、中巴联合声明等，以及后续5月(yuè)召开在即的第三届(jiè)“一带一路”国际(jì)合(hé)作高峰论坛(tán)，“一带一(yī)路”相(xiāng)关利(lì)好不(bù)断，板块行(xíng)情得到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年10月以来，数(shù)字经(jīng)济上升为(wèi)国(guó)家战略，相(xiāng)关政策密集出台。今年国务院改组(zǔ)又新设国家数据局。运营商作为“数(shù)字经济”的基础设施，持续得到催化。

　　三(sān)、“中特估”投资范式之(zhī)三：景气修复(fù)预(yù)期

　　2023年中国复苏(sū)+人民(mín)币升值的全年宏观主(zhǔ)线驱(qū)动盈利能力修(xiū)复，带动能源链(liàn)整体性上涨。1）能源产业链作为(wèi)原材料(liào)高度依赖海外供(gōng)应、同时下游需求基(jī)本集中在国内市场的方(fāng)向之一，将充分受(shòu)益于人民币(bì)升值的(de)宏(hóng)观趋势(shì)。2）中国经济复苏，下游领域需求预(yù)期回暖，能源产(chǎn)业链尤其是(sh文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求ì)行业龙头盈利(lì)已在修复。

　　四、沿着三条投(tóu)资(zī)范(fàn)式，“中特(tè)估”重点关注哪(nǎ)些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带(dài)一路(lù)”和(hé)运营(yíng)商等之外(wài)，当前我们(men)建议关注机械(xiè)（造船(chuán)）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行(xíng)等(děng)细分方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业作为国家重点(diǎn)支持的战略性产(chǎn)业之一，近年(nián)来经历(lì)了行业调整和产能过剩的困(kùn)境，但近期(qī)板(bǎn)块(kuài)景气已在(zài)改善(shàn)：一方面，随着全(quán)球航运市(shì)场需求正(zhèng)在(zài)增长，带来包括(kuò)化学品船与成(chéng)品油轮船的订单大幅提升。另(lìng)一方面，国企改革推动造(zào)船企业(yè)重组(zǔ)整合和产能优化之下(xià)，国内船舶制造(zào)业已在逐步实现结构调(diào)整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期(qī)间各项数(shù)据恢复良好。业(yè)绩确(què)定性强，承诺高(gāo)分(fēn)红，类(lèi)债属性突出。经济增速(sù)下行，高速(sù)公路(lù)、铁路、港口资产(chǎn)稳(wěn)健性凸显，业绩成长及(jí)确定性(xìng)较高。同时近几(jǐ)年(nián)，高速公路(lù)及铁路(lù)板块上市公司更加(jiā)注重投资人(rén)回报，多家公司发(fā)布股东回报(bào)计(jì)划(huà)，大幅提高(gāo)分红(hóng)比例以及承诺未来几年高分红水平，给投资人带来确定性的高股息回报。

　　3）大(dà)型银(yín)行：经济复苏大(dà)背景下融资需求回暖，基本面有支撑，板(bǎn)块估值也具备修复空间。2023年以来，信贷需求连续三个月超(chāo)预期回(huí)暖，在稳增长和扩投资的政策基(jī)调下，后续信贷、社融(róng)仍有望平稳增长(zhǎng)。此外，作为(wèi)业绩稳定且高分(fēn)红的板块，当前银行PB估值(zhí)处于2016年以来11.6％的较低位(wèi)置，修(xiū)复(fù)空间较大。