市场再迎来风险管理新利器，科(kē)创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工(gōng)具，启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交所(suǒ)发文称，将(jiāng)在证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前(qián)，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科(kē)创50成分(fēn)增强策略ETF。业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，随(suí)着科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投(tóu)资者将拥(yōng)有更(gèng)灵活(huó)的风险管理工具，相应的(de)ETF市(shì)场(chǎng)容(róng)量、流动(dòng)性、稳定性都将有所提升，更多吸(xī)引资金入市，也能(néng)更好地(dì)服(fú)务于科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥(huī)了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总(zǒng)体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措施的(de)基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制，并根据市(shì)场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国首(shǒu)只基于科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，证监会(huì)称，科(kē)创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革(gé)开放(fàng)决策(cè)部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继(jì)续(xù)发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可有效满(mǎn)足(zú)科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。

　　首只基(jī)于科(kē)创50指(zhǐ)数场内(nèi)期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完(wán)善科(kē)创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行先82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立(lì)，随后，在2021年(nián)，又有4只(zhǐ)科创50ETF相(xiāng)继成立。截至(zhì)目前，市(shì)场上科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元，其中，规模(mó)最大华夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入(rù)超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二(èr)位的是(shì)易(yì)方达上证科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设立(lì)以来，市场对风险(xiǎn)管理工具的呼声不(bù)断，由于涨跌(diē)幅(fú)限制比例为20％，投(tóu)资者在投资科创板个股面(miàn)临的价格(gé)波动更大，因此，随着市场体量(liàng)不断扩张(zhāng)，风险管理需求(qiú)也更加(jiā)庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提供更加灵活的风险管理工具，使得投资者(zhě)更有效率管理(lǐ)风险(xiǎn)的(de)同时，能够有更(gèng)多的时(shí)间(jiān)和精力去关注标的对应上市(shì)公司的投资价值。”中山大学(xué)岭南学院(yuàn)教授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现(xiàn)货(huò)市场的(de)容量将(jiāng)有所扩大，提供(gōng)更好的流动性(xìng)，市场稳定性(xìng)提(tí)升；也(yě)将为市(shì)场带来更(gèng)多的增量(liàng)资金，更好地服(fú)务科创(chuàng)板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重要(yào)作用(yòng)。截至目前，市场(chǎng)已上市7只(zhǐ)ETF期权(quán)，且(qiě)近(jìn)年来ETF期(qī)权市场上新速度加快(kuài)。在去(qù)年，就有(yǒu)4只(zhǐ)新品种(zhǒng)上(shàng)市(shì)，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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