大家好(hǎo)，简单看一(yī)个(gè)基金经理，把新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一(yī)个(gè)基金(jīn)经理，海(hǎi)富(fù)通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年(nián)一季度末，已(yǐ)经基本(běn)清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混合外(wài)，其他(tā)三只产品也(yě)基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握住(zhù)了市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了明(míng)显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代(dài)表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正在(zài)被(bèi)市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今(jīn)年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短(duǎn)期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电(diàn)力设备(bèi)及新能源，持(chí)续(xù)约28个交易日(rì)，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出(chū)现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市(shì)值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波(bō)明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势(shì)大概率创新高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩披(pī)露期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋势以政府支持力(lì)度(dù)进(jìn)一步(bù)加(jiā)大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业绩(jì)的(de)改善逐渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大(dà)幅调整主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关板块(kuài)市场情绪处于(yú)极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风(fēng)险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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