钠(nà)电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动(dòng)54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又(yòu)腰斩的(de)股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题材(cái)搭配(pèi)公司释放钠电(diàn)池项(xiàng)目进展的(de)“积极主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还(hái)祭(jì)出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股(gǔ)走势(shì)。然去年末以来，抛(pāo)“利好消(xiāo)息”催涨股价的套(tào)路完全(quán)失(shī)灵，股(gǔ)价又(yòu)在(zài)4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便(biàn)是3月末(mò)扔出30亿元定增预案投建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只(zhǐ)收获了短暂的(de)上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场(chǎng)对传(chuán)艺(yì)科技高调跨(kuà)界钠电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到(dào)现在，时(shí)间不(bù)过10多(duō)月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何撬动(dòng)54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资(zī)成(chéng)本(běn)？巨头环(huán)伺、落地(dì)产(chǎn)能骤增(zēng)、锂价持(chí)续下行(xíng)，在愈加拥(yōng)挤的赛道上(shàng)，夸下海口的产能又该(gāi)如何消化(huà)？过往投资计(jì)划频频(pín)“跳票”、实际效(xiào)益与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪(jì)70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂离子电池(chí)同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负(fù)极嵌钠能(néng)力(lì)较弱、钠电池能(néng)量密(mì)度较低，导致其(qí)研(yán)发进(jìn)度大大落后于了(le)锂电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术(shù)完成突破以及(jí)锂(lǐ)价不(bù)断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备(bèi)胎”之一(yī)重回人(rén)们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出第(dì)一代钠离子电池(chí)，掀(xiān)起钠电风潮，并(bìng)将(jiāng)风口(kǒu)带(dài)到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天(tiān)之际，传(chuán)艺(yì)科技于(yú)去年6月(yuè)22日晚(wǎn)间高调(diào)宣布入局。彼时的公(gōng)告(gào)显示，公司拟投(tóu)资3000万元通过全资子(zi)公(gōng)司江苏智纬电子科技有限公(gōng)司（以(yǐ)下简(jijn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗ǎn)称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公司(sī)江苏传艺钠(nà)电科技(jì)有(yǒu)限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋(xuán)即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召(zhào)开电话会议，向合计64名分析师和个人投资者披露(lù)跨界钠电的各种细节。根据规(guī)划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产，二期(qī)计划新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电话，股价(jià)更(gèng)加疯涨(zhǎng)。加(jiā)上6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传(chuán)艺科技(jì)宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车(chē)在前(qián)，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而公司股价也往往在公告披(pī)露(lù)后录得(dé)大(dà)幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司股价(jià)一(yī)度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价(jià)开始掉(diào)头(tóu)向(xiàng)下，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时(shí)间的推移，迅速(sù)回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话(huà)会并在《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中对(duì)外(wài)发(fā)布钠电池(chí)业务未来规划、技术水平等涉及公司经营的(de)重大信息(xī)，但直(zhí)至2022年7月9日(rì)才(cái)正式(shì)通过《关于对深(shēn)圳(zhèn)证(zhèng)券交易(yì)所关注函回复的(de)公告(gào)》补充(chōng)披露(lù)相关事项，传艺科技及公司董事(shì)长兼(jiān)总经(jīng)理(lǐ)邹伟民、时(shí)任(rèn)董秘(mì)许小(xiǎo)丽还(hái)遭深交(jiāo)所通(tōng)报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺(yì)科技(jì)股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结(jié)底还(hái)是其资金有限(xiàn)与钠(nà)电(diàn)产能规划“大(dà)跃(yuè)进”不匹(pǐ)配无(wú)法让市场信服造成(chéng)的(de)。

　　根(gēn)据(jù)公司定增预案(àn)，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产(chǎn)能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前(qián)对交易所回复函和2023年度(dù)定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成(chéng)本(běn)约54亿(yì)元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设(shè)备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的钠电产(chǎn)能远不止(zhǐ)这(zhè)公告出(chū)来的10GWh。据(jù)传艺(yì)钠电(diàn)官微(wēi)消息，公司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民4月16日在(zài)公(gōng)开场(chǎng)合演(yǎn)讲时提(tí)到，“2022年(nián)7月，公司决(jué)定，发挥资金优势(shì)，投资50亿(yì)元，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电池全供(gōng)应链项目(mù)，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材(cái)料、4万吨负极材(cái)料(liào)、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万吨(dūn)电(diàn)解(jiě)液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工(gōng)投(tóu)产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试(shì)产试(shì)销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗提到的钠电产能(néng)规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在(zài)上述的54亿元资金外，还需要更多资(zī)金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以(yǐ)撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传(chuán)艺科技主(zhǔ)营输入类(lèi)设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件，具(jù)体包括(kuò)笔记本(běn)/台式机电脑键盘、触控(kòng)模组和(hé)鼠标等(děng)输(shū)入类设备(bèi)及(jí)通讯用板(bǎn)、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以(yǐ)来(lái)公(gōng)司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递(dì)增，到(dào)2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步(bù)，上市当年(nián)公司(sī)归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公(gōng)司盈利水平起(qǐ)起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈(yíng)利就已经达到(dào)了(le)9000万(wàn)元，净利润(rùn)增长(zhǎng)乏(fá)力(lì)可见一斑(bān)。

　　传艺(yì)科技(jì)业绩变(biàn)动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕(yù)。2022年(nián)，公司经营(yíng)活动产生(shēng)的(de)现金流(liú)量净额(é)4.46亿(yì)元(yuán)；截至去年末，公司货币资(zī)金(jīn)仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资(zī)金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目(mù)的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行(xíng)授信未使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠(nà)电项目时(shí)自有资金(jīn)的“捉(zhuō)襟见(jiàn)肘”。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技给深交所(suǒ)的(de)回函

　　很明(míng)显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能(néng)，传艺科技就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿(yì)元左右(yòu)，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公(gōng)司(sī)公告(gào)称，传艺(yì)科技及(jí)子公司拟向(xiàng)工商银(yín)行、农(nóng)业银行(xíng)等组成的联合银团申请不超过(guò)20亿(yì)元(yuán)的项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)。根(gēn)据最新的调(diào)研记录(lù)，“截至目(mù)前，牵(qiān)头银行已审批通过(guò)，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的(de)24亿元(yuán)拟投入钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增(zēng)的24亿(yì)元(yuán)外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补(bǔ)这(zhè)部分(fēn)缺口，传(chuán)艺科技(jì)甚至(zhì)将2020年定(dìng)增募投(tóu)资金(jīn)中的(de)1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目(mù)只能(néng)依赖融(róng)资。至于(yú)上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提(tí)到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒(méi)体APP向公司求证，但截至发(fā)稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应(yīng)链项目计划到2024年(nián)末全部竣工投(tóu)产，达(dá)产达效后，可实现(xiàn)年销(xiāo)售250亿(yì)元。”若传(chuán)艺科技的(de)钠电项目真如(rú)邹伟民在近日的演(yǎn)讲中(zhōng)所(suǒ)言照进现实，几(jǐ)年后公司(sī)营收将(jiāng)在当前基础上翻(fān)十几倍。但近来腰(yāo)斩(zhǎn)的股价显示，市场对这个故事并(bìng)不(bù)再(zài)买账，除了资金实(shí)力有限(xiàn)公司外，核(hé)心还在(zài)其大干快(kuài)上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化(huà)元年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科(kē)海纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能、雅(yǎ)迪(dí)等诸(zhū)多巨(jù)头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就披(pī)露(lù)的参(cān)数和性能来(lái)看，传艺钠电的(de)钠电池与巨(jù)头们不相上下(xià)，但宁(níng)德时代落地奇(qí)瑞车型、华(huá)语新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在(zài)前面，率先在两轮电动车和低(dī)速(sù)电动(dòng)车领域实(shí)现装车应(yīng)用。而传艺科(kē)技除了(le)在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业(yè)、江苏新能(néng)源、德(dé)博(bó)新能源签订项目合作或战(zhàn)略合作(zuò)协议外，并(bìng)未官宣(xuān)重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及客户情(qíng)况时，公(gōng)司都以“目(mù)前订单下(xià)游运用覆盖储(chǔ)能(néng)、低速电动(dòng)车及电动工具等多(duō)个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户的(de)反馈普遍较为良好(hǎo)，并(bìng)已与多名客户签(qiān)订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知名两轮电(diàn)动(dòng)车品牌开展送(sòng)样和(hé)合作(zuò)意向洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至于具体(tǐ)的客户(hù)名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计(jì)2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新(xīn)发布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能(néng)将增加至21GWh。无论(lùn)是(shì)哪种预测，今年钠电池(chí)落地(dì)产(chǎn)能(néng)大幅增加已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电(diàn)池落地的(de)产能中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的(de)市场规(guī)模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电(diàn)池不到5％，后(hòu)面成本降下来才会(huì)有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只会小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却(què)十(shí)分自信，其在调研记(jì)录中(zhōng)预测(cè)，预(yù)计2023年公司实(shí)际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其(qí)占(zhàn)去了(le)2023年钠(nà)电池(chí)市场的(de)绝大部(bù)分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关(guān)系活动记录(lù)表(biǎo)

　　需要(yào)注意的(de)是，沉寂多年的钠电池是在此前(qián)锂价(jià)飙涨的背景下作为(wèi)“替代”而被推(tuī)到台(tái)前(qián)的，去年底以来(lái)，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价(jià)格均(jūn)价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会(huì)否影响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近(jìn)日就(jiù)表示：“钠电池能够起到对(duì)锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可(kě)能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会让钠(nà)离子(zi)的发展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离子技(jì)术一定要发展，因为(wèi)它是(shì)锂离子电池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂(lǐ)电和钠(nà)电建(jiàn)设成本接近，目前三元钠电(diàn)量产的生(shēng)产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一步(bù)向钛媒体APP分析(xī)，“钠离(lí)子电池(chí)性能比较接近(jìn)磷(lín)酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的也(yě)接近三(sān)元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下(xià)降40％以上，所以目(mù)前已(yǐ)经和钠电(diàn)池(chí)成本(běn)基本相当；而由于锂原料(liào)价(jià)格(gé)大幅(fú)下降，目前铁锂和锰酸(suān)锂等电池成(chéng)本(běn)已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时(shí)，锂(lǐ)电池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普(pǔ)遍认为钠(nà)电池(chí)还有降(jiàng)本的空(kōng)间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量(liàng)产后钠离子电池正、负(fù)极材(cái)料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下(xià)，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势就依然存在，并且随着技术不断(duàn)发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠(nà)离子电(diàn)池的降本空间有(yǒu)望进一步打开，该成本临(lín)界点仍(réng)有进一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业规模化完成后，能(néng)和锂离子(zi)电池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池的成本。但能(néng)量密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上(shàng)时(shí)，成熟后的钠离子(zi)电池有(yǒu)一(yī)定优势(shì)；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及(jí)以(yǐ)下(xià)时，钠离子电池在动力领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在(zài)内，诸多入局(jú)钠电池的企业(yè)都言锂价下跌(diē)无(wú)碍钠电(diàn)池商业化进(jìn)程。但随着(zhe)锂(lǐ)价持续下降(jiàng)，钠电池利(lì)润率(lǜ)下降(jiàng)或也(yě)是(shì)必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其(qí)在1月9日(rì)的(de)调研记录中(zhōng)曾表示(shì)，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据(jù)碳酸(suān)锂的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价(jià)会随(suí)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格波动而(ér)波(bō)动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和(hé)产能消(xiāo)化之外，市(shì)场还担忧传艺科技项(xiàng)目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发(fā)现，传(chuán)艺科(kē)技(jì)在投资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募投计(jì)划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科技(jì)IPO募资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目。然2018年4月公司(sī)就变更(gèng)募资(zī)用途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面(miàn)板生(shēng)产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目的实施地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再(zài)将该项目的实施地点(diǎn)变更(gèng)为重庆市合川区(qū)工(gōng)业(yè)园区(qū)核心区(qū)高阳路30号，实施主体则从传艺科技(jì)变为全资子公(gōng)司重庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投(tóu)项目(mù)则再(zài)生变(biàn)。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余(yú)资金(jīn)全部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的建设，并将后者的(de)产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端(duān)印制(zhì)电(diàn)路板建(jiàn)设项目。但(dàn)次年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实(shí)施地(dì)点由江苏省高邮(yóu)市(shì)经开(kāi)区凌波路33号改建至江苏省高邮市(shì)经开(kāi)区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又(yòu)将该项目剩余募资(zī)（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于投入“钠离子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投(tóu)计划的地(dì)点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果就是原有(yǒu)的投(tóu)入打(dǎ)水飘、投(tóu)资效率(lǜ)低下以及建成项目实际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股书(shū)，薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个月(yuè)，达产年(nián)可(kě)实现销(xiāo)售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日，该项(xiàng)目(mù)就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的(de)效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年产18万平(píng)方(fāng)米中(zhōng)高(gāo)端印制电(diàn)路板建设项目建设期也仅12个(gè)月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利(lì)润1.31亿元(yuán)。然(rán)两年多时间过(guò)去了，截至2022年12月(yuè)31日(rì)，该项目投(tóu)资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别(bié)为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当初(chū)的预期相去甚远。jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗

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