财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前(qián)监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾(céng)报(bào)道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负债成本(běn)，加(jiā)强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开(kāi)展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司负债(zhài)成(chéng)本情(qíng)况，以及降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的(de)保险公司(sī)有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精算(su五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩àn)师表示(shì)，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再(zài)动(dòng)态调(diào)整。具体的调整方案还有待(dài)监(jiān)管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内人士(shì)对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士(shì)对财(cái)联社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例(lì)持续回(huí)落，股票(piào)和基金投资(zī)比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同(tóng)时，权(quán)益(yì)市场波(bō)动(dòng)率较(jiào)大、对投资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停(tíng)售炒(chǎo)作难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的(de)预定利(lì)率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险保(bǎo)单预定(dìng)利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险保单的(de)预定(dìng)利率调整为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险(xiǎn)业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结(jié)构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方(五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩fāng)式来避免利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益市(shì)场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评估利率等(děng)降低负债端成(chéng)本(běn)。

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