近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)施(shī)罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214823001.png">

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何基金在4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源(yuán)车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电(diàn)动车供应(yīng)链；二(èr)是(shì)技术自主可(kě)控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值链的(de)供应方面是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车(chē)辆的需求(qiú)方面(miàn)也占据(jù)重要地位(wèi)。可(kě)能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球电动(dòng)车(chē)基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的(de)领域中建(jiàn)立主导地(dì)位(wèi)，以某智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动汽(qì)车中(zhōng)用于电池(chí)和(hé)电(diàn)机(jī)温(wēn)控的(de)关键组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的(de)市场份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及(jí)福(fú)特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中免、东(dōng)方(fāng)财富、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动力(lì)电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年(nián)同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创(chuàng)新联(lián)盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优异(yì)的(de)业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较多的其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德(dé)时(shí)代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位置(zhì)是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增(zēng)长机遇(yù)一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企(qǐ)业发(fā)展与政府的(de)脱(tuō)碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他们(men)如(rú)何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有的(de)投资(zī)者，他们的判(pàn)断也(yě)可能(néng)是(shì)错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系(xì)若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰中国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美(měi)的(de)集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华(huá)化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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