在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂(lǐ)电(diàn)厂商如何(hé)看待(dài)？行(xíng)业去库存(cún)进(jìn)展又(yòu)如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对(du数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义ì)中(zhōng)国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了(le)电池厂商们近期去库存(cún)动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国(guó)业(yè)务板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游(yóu)带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看(kàn)，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大(dà)规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在(zài)一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实(shí)际(jì)上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理(lǐ)性价(jià)格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年(nián)新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目(mù)等多个项目相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降，也(yě)反映了(le)行(xíng)业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货余额(é)均(jūn)在下降。其中宁(níng)德(dé)时代一(yī)季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)7数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义8.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂(chǎng)商提(tí)到(dào)，库存(cún)已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料(liào)方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨化需要(yào)一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个(gè)月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前(qián)库存多(duō)集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安(ān)全(quán)库(kù)存(cún)。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世(shì)集团的(de)德(dé)国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年预计增(zēng)速将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其中国(guó)外家储市场需(xū)求预计会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储(chǔ)市场(chǎng)方(fāng)面，今年(nián)一(yī)季度(dù)处于招标阶段，自二(èr)季(jì)度开始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务(wù)已经占到其(qí)总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的领域(yù)，不存(cún)在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季(jì)度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的(de)标准化(huà)集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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