本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因(yīn)源于成材表需继(jì)续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对(duì)“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价(jià)格下(xià)降(jiàng)使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一(yī)步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量(liàng)出(chū)现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱开(k钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称āi)始对炉料端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价格(gé)。而(ér)远月合约开始计(jì)价终端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色(sè)系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品(pǐn)种(zhǒng)间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹(wén)钢表需基本和去年(nián)同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季度产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因(yīn)素影响，目(mù)前(qián)铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格逐渐承(chéng)压(yā)下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的(de)进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气(qì)导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临(lín)下移。2钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后(hòu)压力得到基(jī)本释放，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅(fú)度较前两年(nián)将有(yǒu)明显下(xià)降。这也意味(wèi)着，以内(nèi)需为主的黑色系(xì)下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过(guò)分悲观(guān)。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度。

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