金融界5月12日消息 国(guó)内期货市(shì)场收盘，商品期货(huò)多数(shù)下跌，沪银大(dà)跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货：白(bái)银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美(měi)国4月生产者(zhě)价格(gé)指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合(hé)此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加(jiā)息(xī)结束乃(nǎi)至降(jiàng)息已然成(chéng)为一(yī)种共识(shí)，因(yīn)此本周在美联储越(yuè)来越多官员(yuán)为鹰(yīng)派站台的(de)情况下(xià)，预计(jì)从(cóng)加息(xī)结束到(dào)降(jiàng)息周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近一个季度的(de)时间，在此期间将(jiāng)面临经济和政策的不(bù)确(què)定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期(qī)超涨(zhǎng)的(de)幅(fú)度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml数升(shēng)至2021年以来的最高水(shuǐ)平(píng)，劳动力市场正在(zài)降温。同(tóng)时国内社融超预期下(xià)滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外(wài)衰退预期的(de)发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预期(qī)角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上涨后会面临(lín)调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有色金属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美联储政(zhèng)策转向宽(kuān)松(sōng)预(yù)期以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依(yī)然利好贵金属(shǔ)，但是美(měi)元指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回(huí)落(luò)，而铜(tóng)铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累(lèi)工业(yè)属性较强的白银(yín)走(zǒu)势，白(bái)银(yín)表现(一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlxiàn)弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与有色(sè)金(jīn)属大幅(fú)回落等因素综合影响下，白银高位回落，下(xià)方仍(réng)有一(yī)定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白(bái)银行情(qíng)企(qǐ)稳(wěn)再(zài)低位做多(duō)。美欧银(yín)行(xíng)业危机引发避(bì)险需求，美联(lián)储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行风(fēng)险、银行业风(fēng)险与债务上(shàng)限风险、央(yāng)行购金持续(xù)等(děng)宏观因素下(xià)，黄金将(jiāng)会不(bù)断刷(shuā)新历(lì)史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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