总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为(wèi)健全多(duō)层次(cì)资本(běn)市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动，将为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的科技(jì)创新(xīn)投(tóu)资带(dài)来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同(tóng)时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息(xī)显示(shì)，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放(fàng)决(jué)策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发(fā)布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步(bù)发(fā)挥(huī)科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据(jù作家许地山简介，许地山简介资料)统计(jì)，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根(gēn)据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力(lì)和流(liú)动性(xìng)、推进(jìn)科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创板(bǎn)和(hé)股票(piào)期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持(chí)续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度(dù)等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权(quán)作为全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金(jīn)融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多(duō)空(kōng)平(píng)衡机制等方面发挥(huī)了(le)重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监会(huì)组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理工(gōng)具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资(zī)有了风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利(lì)于投(tóu)资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头(tóu)产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也(yě)位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应的(de)风险管理工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略(lüè)也(yě)会丰(fēng)富(fù)起来(lái)。充(chōng)分发(fā)挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需(xū)求(qiú)，流动性进一步提(tí)高，进(jìn)而(ér)促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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