A股“股王”之争(zhēng)进(jìn)入白热化(huà)阶段，中国移动(dòng)股价(jià)周中创历史(shǐ)新高，一度(dù)从独占A股市值榜(bǎng)首近3年的茅台手中抢下“A股之王”的光环(huán)<进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句/strong>，引发市(shì)场(chǎng)热议。截至周五(wǔ)收盘，茅台最终以微弱优势反(fǎn)超，但地位已岌岌可危。值(zhí)得注意的是，因中国移动(dòng)在(zài)A+H两(liǎng)地上市，若按其A股(gǔ)股本计算(suàn)则不(bù)过是一(yī)场(chǎng)计算上(shàng)的乌龙，但若均按照(zhào)A股股价(jià)等(děng)数据(jù)计算，则其总(zǒng)市值(zhí)一度达2.19万(wàn)亿元，超(chāo)越茅台成为“市值王”。

　　拉长时间(jiān)看，在数字(zì)经济(jì)、信创、中(zhōng)特(tè)估、人工智(zhì)能等一系列热点催化下，中国移动今年股价累(lèi)计最大(dà)涨(zhǎng)幅已近60%，自去年上市以(yǐ)来最近一年股价累计(jì)最大(dà)涨(zhǎng)幅接近(jìn)翻(fān)倍(bèi)，而(ér)茅(máo)台股价则几乎仅在原地踏(tà)步。有市(shì)场人士认(rèn)为，中国移(yí)动(dòng)和茅台(tái)这场股王宝座的争夺(duó)可能(néng)揭示着A股未来的发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)。

　　▌A股股王(wáng)变迁(qiān)启示录：消费(fèi)回潮卷出白酒(jiǔ)泡沫(mò) 数字经济时代(dài)带(dài)来(lái)预备新股王

　　A股(gǔ)总市值榜首之争，向(xiàng)来是市场关注焦(jiāo)点，回顾历史来看，最近(jìn)十多(duō)年来(lái)股王变迁的背后似(shì)乎也反应着(zhe)国内(nèi)经济趋势(shì)和产业(yè)价值(zhí)的变化。

　　回溯2007年中(zhōng)国石油登陆A股(gǔ)时，市值一度超过(guò)8万(wàn)亿人(rén)民币(bì)。不仅稳居A股第一，甚至登(dēng)顶(dǐng)全球资本市场市值之首，得益于当(dāng)时(shí)基(jī)建大发展(zhǎn)时(shí)期，中(zhōng)石油在股王的(de)位置(zhì)上稳坐了八年(nián)，直到2015年工商银(yín)行依托当年互(hù)联网金融(róng)牛市成(chéng)为新锐股王(wáng)。再(zài)后来，随(suí)着(zhe)我国在2018年进入(rù)消费牛市，开启了此后三年(nián)的消费白马(mǎ)股(gǔ)大牛市，也成就了(le)如今贵州茅台股王的(de)A股(gǔ)传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾股(gǔ)大数(shù)据；资(zī)料来(lái)源：微信公众(zhòng)号(hào)市值观察4月17日文章(zhāng)《谁(shuí)是A股之王？》）

　　而(ér)最近两(liǎng)年，虽然茅台仍(réng)一直稳稳领跑，但在高(gāo)端白酒的高估值泡沫下(xià)，以及(jí)今(jīn)年春节(jié)后白酒行业的终(zhōng)端动销几(jǐ)乎并未(wèi)达到预期，整(zhěng)个白酒(jiǔ)板块经历(lì)回(huí)调，公司股价也现大幅下跌。近日(rì)，中国移(yí)动(dòng)的(de)突(tū)然崛起(qǐ)更是开始对其王(wáng)位(wèi)发出(chū)了挑战(zhàn)。

　　市场分析(xī)指出，中国(guó)移动一度超越贵州茅台市值(zhí)这(zhè)一历史性事件背后，除了离不(bù)开(kāi)国(guó)家政策持续(xù)推进(jìn)的(de)数字经济，与(yǔ)最近爆(bào)火的人(rén)工智能(néng)两(liǎng)大概念(niàn)加(jiā)持，还有来自于“中(zhōng)特估”这个(gè)新(xīn)概念的强(qiáng)力催化。

　　具体来看，根据(jù)数据(jù)显示，当前(qián)美(měi)股市值前十的上(shàng)市公(gōng)司中，苹果、微软(ruǎn)、谷歌、亚马逊、英(yīng)伟(wěi)达、特斯拉、META均为(wèi)科(kē)技股。有(yǒu)分析认为，科技进步(bù)已成提升生产(chǎn)力的重要因素，二级市场对科(kē)技企业(yè)的态度能(néng)一定程(chéng)度显示出科技企(qǐ)业的(de)竞争力强度。因此，以(yǐ)中(zhōng)国移动为代(dài)表的科技(jì)股(gǔ)“逼(bī)宫”以(yǐ)贵(guì)州(zhōu)茅台为(wèi)代表的消费股似(shì)乎也预示着市场中的积极现象。

　　目(mù)前，在(zài)我国经济逐渐向(xiàng)数字化深度转型(xíng)的(de)背景(jǐng)下，实力强劲并实(shí)现(xiàn)华(huá)丽(lì)转身的中国移动，已经逐(zhú)渐成引领(lǐng)中国经(jīng)济(jì)潮流的主(zhǔ)力军。信达证(zhèng)券研报(bào)表示，公司作为国企数字经济担当，积(jī)极布局云计算(suàn)、IDC、工业互联(lián)网等创新业务，伴(bàn)随算力(lì)网络的进一步发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)拉动底层云计算(suàn)业务的(de)需求，公司(sī)具备(bèi)较强的 IDC/云(yún)计算(suàn)业务能力，正在从(cóng)传(chuán)统管道(dào)运营商向数字(zì)科技(jì)领(lǐng)军(jūn)企业(yè)加(jiā)快跃迁升级，有(yǒu)望首先迎来估值重塑机(jī)遇。

　　同(tóng)时，从估值修(xiū)复情况来看，根(gēn)据光大证券4月15日研报显示，2022年底以来(lái)，截至4月13日(rì)，三(sān)大运营(yíng)商股(gǔ)价涨(zhǎng)幅均超(chāo)过20%，其中(zhōng)中国电信涨幅达62.3%，中(zhōng)国移(yí)动涨幅(fú)达40.5%；三(sān)者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著(zhù)高于近五年区间平均PB（LF）。以中(zhōng)国移动为(wèi)代(dài)表(biǎo)的(de)三大(dà)运营商板块(kuài)，借助“央(yāng)企(qǐ)低估值+数字经济”成(chéng)为(wèi)率先(xiān)修(xiū)复的板块(kuài)。

　　▌中国移(yí)动的新魔法能否打破“茅台魔咒(zhòu)”？

　　与此同时，还有另一个(gè)故事引(yǐn)发市场热议。即很长一段时间以来，A股市场一直流传着“茅台魔咒”的传说，即大(dà)多(duō)股价超过茅台的上(shàng)市(shì)公司，在(zài)风光散尽之(zhī)后往往(wǎng)下场都不太好。本次(cì)中国(guó)移(yí)动直接在(zài)市值上超越茅台，结果是否会不一样呢(ne)？

　　回看(kàn)那些中了(le)“茅台魔咒”的(de)A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司，有(yǒu)同(tóng)样中字(zì)头的中国船舶，其在2007年依托船(chuán)舶业景气(qì)度(dù)提升，股价超越(yuè)茅台并一度突破300元/股(gǔ)，但好(hǎo)景不(bù)长，在(zài)2008年金融危机(jī)爆发、船舶业跌入冰点后极速缩水至30元附近，至今中国船(chuán)舶股价维持在24元左右。此(cǐ)外，海普(pǔ)瑞、神州泰(tài)岳、安硕信息、中(zhōng)文在线、全(quán)通教育等(děng)多家公司股(gǔ)价(jià)均超越茅(máo)台，但(dàn)最后(hòu)的结果不(bù)是业(yè)绩暴(bào)雷就(jiù)是股(gǔ)价毫无原(yuán)因跌跌不休。

　　可(kě)以看出的是，上述(shù)公司的陨落大(dà)部分(fēn)主要是由于行业(yè)景气度变化以及股(gǔ)市景(jǐng)气度无法维(wéi)持(chí)。而茅台凭借其产品稀缺性(xìng)以(yǐ)及(jí)长期稳稳增(zēng)长的(de)利润，最终一次(cì)次甩(shuǎi)开这些曾经(jīng)短暂(zàn)领(lǐng)先者。对(duì)于一家(jiā)企业股(gǔ)价能否持续上(shàng)涨以及维持高位(wèi)，市场(chǎng)普(pǔ)遍观点还是(shì)认为，实(shí)际需要(yào)看公(gōng)司的基本面。

　　那么，一向有着“印钞机(jī)”之称，营收规模(mó)超茅台约7倍(bèi)的中国移动，为什么此前市值却一直不如茅(máo)台呢？

　　对此，有分(fēn)析认为，大致归(guī)结为两个(gè)重(zhòng)要原因。一方面(miàn)，茅台越卖越(yuè)贵，但话费越交越少。在市(shì)场化(huà)的作用(yòng)下(xià)，一瓶茅台已经冲上3000元左右的(de)高价，而中国移动虽(suī)掌握着大把的通(tōng)信类资源，但(dàn)作为央企需要承担“提速(sù)降费”的(de)责(zé)任，也就不能无(wú)拘束地涨价。另(lìng)一方面即是成本(běn)方面的问(wèn)题(tí)，中(zhōng)国移动本(běn)质(zhì)作为(wèi)通信基础设施(shī)企业，需要持(chí)续不(bù)断的建设投(tóu)入，从2G到(dào)5G，其(qí)近(jìn)十年资本(běn)开支合计1.82万亿元。相比(bǐ)之下(xià)，茅台就像一(yī)门“躺赢(yíng)”的生意(yì)，基本不需要如(rú)此沉(chén)重(zhòng)的资本开支，也不需要面临(lín)追赶最新技(jì)术(shù)的焦虑。

　　因(yīn)此，从(cóng)财务数据可以看出，中国移(yí)动今年(nián)一季度(dù)的营收是茅台的8倍，但净利润却差(chà)别不大，销售毛利率更是有着(zhe)一个24%另(lìng)一个92%的巨大差(chà)别(bié)。

进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句　　不过，近期来看，一系(xì)列信号(hào)表明中(zhōng)国移动可(kě)能正在迎来一些变化。

　　随着5G建设高峰期的结束，中国移动此前表示，2022年是三年投资高峰的最后一年，2023年起资本(běn)开支(zhī)不再增长，2023年计划资本开支1832亿元同比下降20亿元，同比下降1.1%，全年营(yíng)收则可突破1万(wàn)亿元。据业内人士测算，这意味着届时全(quán)年资本开支占收入比重将低于18%，创下2007年以来的新低。

　　同时，更加重(zhòng)要的是，随着(zhe)移动互联网进(jìn)入下半场，行(xíng)业(yè)重心已转(zhuǎn)向产(chǎn)业互联网和智能化，中国移动加(jiā)速转型下(xià)正在抓紧机遇。信达证(zhèng)券研报表(biǎo)示，中国(guó)移(yí)动数字化转(zhuǎn)型收入“第二曲线”不断攀升，去年公司数(shù)字化转型收入对主营业(yè)务收入增量贡献达到79.5%，占(zhàn)主(zhǔ)营业(yè)务收入比提升至 25.6%，成为公司(sī)收入增长的第一驱动力。此外，公司移动云(yún)收入规(guī)模实现新跨越，去年移动云收入达到(dào)503亿元，同比增长108.1%，连续三年实现翻(fān)倍暴涨，综合实力迈入国内业界第(dì)一阵营。