本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，流(liú)动性问(wèn)题是制约北(běi)交所(suǒ)发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是(shì)发起式基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金(jīn)、博时基(jī)金四家公募(mù)基(jī)金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金的(de)北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北(běi)证(zhèng)50指数的投(tóu)资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板块(kuài)中业(yè)务相关度较高的同(tóng)类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的(de)增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企业(yè)的(de)高(gāo)速成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性(xìng)逐步(bù)改善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势(shì)有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基(jī)金人士表示。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定(dìng)开年(nián)内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交(jiāo)所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为，当(dāng)前北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异导致其(qí)与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大(dà)。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场(chǎng)有必要(yào)完(wán)善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领(lǐng)，know过去分词是什么写，know过去分词是什么词提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前的(de)位置，对于北(běi)交所的后续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前估(gū)值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平对know过去分词是什么写，know过去分词是什么词(duì)于(yú)具备专精特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北交所公司(sī)今年(nián)以来依然延续了(le)较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一(yī)步(bù)消化了(le)估值(zhí)。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政策的(de)密集(jí)发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加大(dà)了呵(hē)护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其(qí)中不乏(fá)优质(zhì)的(de)个股，供(gōng)给上来了，给他们增(zēng)加了(le)筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给增加对整个(gè)市(shì)场的流(liú)动性造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长期发展的基(jī)石，这使得(dé)他(tā)们选择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观(guān)经济(jì)触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募(mù)基(jī)金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获(huò)增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重估(gū)可能性较大。

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