今年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额又一次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债(zhài)务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面(miàn)在(zài)近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机(jī)的根(gēn)本——美国(guó)债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要(yào)先了解美(měi)国(guó)政府的(de)债务(wù)从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝大(dà)部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着(zhe)政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化(huà)导致(zhì)政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的大(dà)规模基(jī)建政(zhèng)策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布(bù)什(shén)政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤字(zì)规(guī)模近年(nián)来(lái)如滚雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务规(guī)模也就因(yīn)此(cǐ)不(bù)断攀升，在(zài)近年(nián)来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上限的出(chū)现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模越(yuè)来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美(měi)国(guó)国会(huì)又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提(tí)高(gāo)了78次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了(le)债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的(de)31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了(le)超过270日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国0倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最高额(é)度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红(hóng)线(xiàn)”，意(yì)味着美国(guó)财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非(fēi)国会调高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能(néng)随心(xīn)所(suǒ)以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的(de)债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是(shì)因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权益也(yě)会(huì)遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一(yī)内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持(chí)美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频(pín)上调的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在现在(zài)会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国(guó)会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债(zhài)务上限在国(guó)会中日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国绝大(dà)多数时(shí)候类(lèi)似(shì)于一个(gè)“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被(bèi)在(zài)野党(dǎng)用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院(yuàn)多(duō)数(shù)席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗(dòu)争就(jiù)显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院多数。拜(bài)登要(yào)想提高(gāo)债(zhài)务上限，就需要(yào)和国会共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当(dāng)下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于(yú)本周三(sān)前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国(guó)也(yě)曾上(shàng)演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总(zǒng)统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧(jǐn)张局(jú)势也(yě)引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借贷成(chéng)本(běn)上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响——比如(rú)拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所首席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处(chù)于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复(fù)苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过(guò)了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来(lái)的(de)六七年里，美国(guó)政府没有提供真正有(yǒu)价(jià)值(zhí)的公共产(chǎn)品和(hé)服务(wù)，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美(měi)国(guó)经济也正处于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡(dàng)和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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