金(jīn)融(róng)界5月12日消息 国(guó)内期货市(shì)场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期(qī)货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了(le)？

　　白银(yín)跟(gēn)随(suí)大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公(gōng)布的数据(jù)，美(měi)国(guó)4月生产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大(dà)概率暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降息(xī)已然(rán)成为一种共识，因此本周在(zài)美联储(chǔ)越来越多官(guān)员为鹰(yīng)派站台(tái)的(de)情况下，预计从加息(xī)结束到降息(xī)周期开启，仍有(yǒu)近一(yī)个季度的时间，在(zài)此期间将面(miàn)临(lín)经济和政策的不确定(dìng)性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初(chū)请(qǐng)失业金人(rén)数升至2021年以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温。同时国(guó)内社(shè)融超预期下滑，白银(yín)因(yīn)工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企(qǐ)稳(wěn)，后(hòu)续还(hái)需关(guān)注海外(wài)衰退预(yù)期的发酵情况。 <丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色/p>

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如期(qī)大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度出发(fā)，有(yǒu)色金属将会(huì)走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会继续影(yǐng)响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据(jù)疲软(ruǎn)增(zēng)加美(měi)联储政策转向宽松预(yù)期以及(jí)经济风险依然利(lì)好贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升使得(dé)贵金(jīn)属(shǔ)承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖(tuō丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色)累工业(yè)属性较(jiào)强的(de)白银(yín)走势(shì)，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大(dà)幅回(huí)落等因素(sù)综合(hé)影响下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌(diē)破该(gāi)位置将(jiāng)会(huì)测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行(xíng)情仍未走完，建议(yì)继续等(děng)白银行情企稳(wěn)丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色再低(dī)位做多。美(měi)欧(ōu)银行业危机引(yǐn)发避(bì)险需求，美联储政(zhèng)策(cè)收(shōu)紧预期迅速转向，美(měi)元美债(zhài)走势(shì)偏(piān)弱，贵金属持续走(zǒu)强(qiáng)，当前继续(xù)关注调整行(xíng)情(qíng)；后(hòu)续政策宽松(sōng)转向、经济(jì)下行(xíng)风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风(fēng)险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷(shuā)新(xīn)历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然(rán)是(shì)核(hé)心(xīn)建(jiàn)议。

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