今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触(chù)及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国(guó)会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就(jiù)提高债(zhài)务(wù)上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般(bān)扩大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国政府的(de)债务从何(hé)而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝(jué)大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多(duō)数(shù)总统任期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规(guī)模(mó)更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最早可(kě)以追溯(sù)到(dào)上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国(guó)会基本(běn)照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提(上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗tí)出(chū)的(de)反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总(zǒng上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗)额的限制(zhì)。随(suí)后，美国(guó)国会又对其进行了修(xiū)订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限就(jiù)或多(duō)或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统执政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上(shàng)限的(de)上调幅度进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会(huì)为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否则(zé)白(bái)宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对其美(měi)国政府的债(zhài)务信(xìn)用提(tí)供了(le)保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限(xiàn)难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调(diào)的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，往往需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在(zài)此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会(huì)中绝大多(duō)数(shù)时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随(suí)着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题(tí)逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多(duō)数席(xí)位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议院多(duō)数，而(ér)共和(hé)党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图利用债(zhài)务上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提(tí)高债务(wù)上(shàng)限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度(dù)与国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴(bā)马和(hé)众议院共和(hé)党人在(zài)谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达(dá)成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评(píng)级。这使得美(měi)国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时(shí)两(liǎng)党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减(上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗jiǎn)意味着(zhe)美国(guó)多(duō)年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究(jiū)所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是(shì)让复苏(sū)持续(xù)的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)的(de)衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高(gāo)债务上(shàng)限，由此(cǐ)带(dài)来(lái)的(de)短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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