北京时间5月7日(rì)，备受关(guān)注的(de)巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小(xiǎo)时(shí)的(de)提问(wèn)环节中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自(zì)全球各(gè)地(dì)的投资者。“来自中(zhōng)国(guó)的投资者是最(zuì)多的，据说达到1万人(rén)。”5月(yuè)6日(rì)，前海(hǎi)开(kāi)源(yuán)基金首(shǒu)席基(jī)金学(xué)家杨德龙如此(cǐ)分享自(zì)己(jǐ)在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲(fēi)特都会谈(tán)到中国经济(jì)，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美(měi)国也可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说(shuō)道。此前，他也(yě)曾(céng)多次公开表(biǎo)示十(shí)分看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕(rào)中国公司进行(xíng)过投(tóu)资部署，不过投资对象(xiàng)均为(wèi)中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度(dù)股东(dōng)大会上，作为董事长的芒(máng)格(gé)也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中国(guó)可以让你用便宜的(de)价格买到(dào)一些(xiē)更好的公(gōng)司，而这(zhè)即(jí)便有(yǒu)一(yī)些不确定(dìng)因素的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资(zī)标(biāo)准，A股哪些股(gǔ)票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴(bā)菲特提(tí)出的(de)“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其(qí)投资特点，对(duì)A股5167家上市公司进行了(le)梳理(lǐ)，选出了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占(zhàn)据三(sān)分(fēn)之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年(nián)的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财经首(shǒu)先考虑净(jìng)资产收益(yì)率指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公司的价值判断而不(bù)是价格判断(duàn)，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收(shōu)益率来看(kàn)，排名(míng)第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生(shēng)物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业(yè)算(suàn)术平(píng)均值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选(xuǎn)出(chū)了估值相对(duì)行(xíng)业平均值偏(piān)低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既(jì)往偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同时也在(zài)重金押注(zhù)能源领域，如(rú)西方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽(niǔ)约(yuē)梅隆银(yín)行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持(chí)有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领域的(de)持(chí)仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还(hái)对海天(tiān)味(wèi)业等这类之前(qián)商(shāng)品信誉受过(guò)不良(liáng)影(yǐng)响(xiǎng)的公司进行了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标(biāo)准(zhǔn)的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出(chū)色，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏电潜(qián)力(lì)大

　　实(shí)际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业(yè)龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资产收益率(lǜ)为(wèi)正(zhèng)，达到巴(bā)菲(fēi)特关(guān)注的最低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属(shǔ)行业滚动市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中(zhōng)，家用(yòng)电(diàn)器(qì)行业公(gōng)司上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器(qì)的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三(sān)家企业的5年净利润复合年(nián)增长率表(biǎo)现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最(zuì)小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公(外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏gōng)司最(zuì)新市(shì)盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最新(xīn)市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日(rì)，仅有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.6外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏8％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛(shāi)选出相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家(jiā)公司自2018年以来(lái)，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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