金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年(nián)的(de)新高(gāo)，同时也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)的(de)最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺的(de)力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本(běn)股票(piào)的最(zuì)大(dà)净(jìng)买家，年初至(zhì)今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本(běn)股市爆(bào)发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日本前五大贸(mào)易公司每(měi)家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商社的(de)股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务来(lái)往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也(yě)会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们(men)所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的(de)部分原因(yīn)是(shì)为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副(fù)董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局(jú)的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东(dōng)京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申(shēn)请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截(jié)至纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国(guó)著(zhù)名投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合(hé)计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特(tè)重仓的(de)美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国(guó)际宏观在(zài)研报中指出在过(guò)去的三(sān)十年(nián)中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台(tái)的(de)中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在(zài)国际格局大变(biàn)化的(de)背景下，日本经济的边际(jì)变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本(běn)的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地(dì)缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的(de)政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势(shì)固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系(xì)以及(jí)人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩(suō)的(de)风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管(guǎn)层(céng)持续推动(dòng)企业经营能力的改纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资金成本(běn)和股价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提高企业(yè)价(jià)值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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