金融界5月22日消息 日(rì)本(běn)股(gǔ)市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时(shí)也是(shì)自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年(nián)一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是(shì)不(bù)可或缺的(de)力量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团，g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日(rì)本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为日本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购(gòu)了日(rì)本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大(dà)了对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持(chí)有的(de)股票比在美(měi)国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他(tā)们所拥有的一大(dà)堆业务(wù)，同时(shí)我们(men)还能(néng)通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原因是为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业(yè)务(wù)副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因为接下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次(cì)用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还(hái)是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在(zài)东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合(hé)商社(shè)的(de)2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全(quán)部(bù)出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投(tóu)资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润(rùn)在短(duǎn)短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹(píng)果和(hé)美(měi)国可(kě)口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格(gé)局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报(bào)中指出在(zài)过去(qù)的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认为将会撤离(lí)世(shì)界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格局大变化的(de)背景下(xià)，日本经(jīng)济的边际(jì)变化值(zhí)得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会(huì)发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的(de)大背景下反而成为了(le)“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定(dìng)程(chéng)度上出现了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资(zī)者(zhě)提高回(huí)报(bào)、鼓励企(qǐ)业(yè)公开(kāi)回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购(gòu)热潮。

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