全球头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一(yī)季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度(dù)的(de)美股(gǔ)持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年(nián)底的(de)183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策(cè)略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度减持的(de)标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基(jī)金从去(qù)年年(nián)底以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班(yú)持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币市(shì)场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地(dì)缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给经济和(hé)市(shì)场带(dài)来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚(shàng)未(wèi)严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢(yì)价和经济增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能(néng)在周期的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家(jiā)和地区处于周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策(cè)制(zhì)定者支持货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望持观望态(tài)度(dù)。这符合(hé)我们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济(jì)体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，并(bìng)迅速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未(wèi)出(chū)现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第一共和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做(zuò)出(chū)决策。

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