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兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄(huáng)金现货价格本(běn)周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格(gé)的持续攀升(shēng)，引来众多投资者(zhě)的目(mù)光(guāng)。国泰君安刘越(yuè)男等(děng)人(rén)在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏(zòu)与(yǔ)弹(dàn)性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销售(shòu)表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其一，兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只金价稳步上(shàng)行(xíng)预期提振长期需求，存(cún)货增值提(tí)振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资(zī)保值(zhí)需求及加(jiā)盟商补货需求有(yǒu)望(wàng)释(shì)放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显(xiǎn)著回(huí)补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三角地区(qū)表现(xiàn)尤其值(zhí)得(dé)期待；其三(sān)，古法金中流砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际(jì)金价来看，全球地缘(yuán)政治的不确定(dìng)性、美国经济衰退(tuì)的不确定性等因素均有望对(duì)金价形成长期支撑。从国内消费(fèi)复(fù)苏的节(jié)奏来看，预计今年三四季度(dù)婚庆旺季将(jiāng)持续(xù)释(shì)放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产品定(dìng)位，创新性的产(chǎn)品(pǐn)设计(jì)，以及积极(jí)的渠道扩(kuò)张策略下(xià)，持续(xù)提升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历(lì)史(shǐ)中枢水平，仍具有较大(dà)的投资吸引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河(hé)证券研(yán)究院甄唯(wéi)萱(xuān)在研报中(zhōng)指出，预期国内金(jīn)银珠(zhū)宝市场(chǎng)规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年(nián)超过90万亿(yì)元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝(兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只bǎo)的市场规(guī)模增长速度更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持(chí)6％的增(zēng)速。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业的产业链(liàn)来看(kàn)，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等原材料供应，中游的制造设(shè)计及下游的终端零售环节，其中兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只下游环节的附加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，下游零(líng)售环节同样(yàng)拥有较(jiào)高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石(shí)镶嵌类可达(dá)到60％左(zuǒ)右的高毛(máo)利率(lǜ)水平(píng)，产业链附加值高，相关企(qǐ)业通(tōng)过强势的渠道建设以提高市(shì)场份额，可以获得更(gèng)加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年(nián)，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行(xíng)业市占(zhàn)率前(qián)十的集团中(zhōng)，除了(le)瑞士(shì)历峰集团、路易(yì)·威登集团外其余8个均为国(guó)产(chǎn)品(pǐn)牌集(jí)团。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。