北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股东大(dà)会(huì)在奥马(mǎ)哈如期落下(xià)帷幕，93岁(suì)的(de)巴菲特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的提问(wèn)环节(jié)中，回答了投资人的(de)47个(gè)问题(tí)。

　　现场云集(jí)了来(lái)自全球各地的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基(jī)金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都能达(dá)成繁(fán)荣发展的(de)前景。中国将会成为更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道(dào)。此前，他(tā)也曾多次公开(kāi)表示(shì)十分(fēn)看好(hǎo)中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾(céng)围绕中国(guó)公(gōng)司进(jìn)行过投资部署，不(bù)过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度(dù)股东大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没有问题的(de)。相较(jiào)于投资美国(guó)而言，投资中国可以让你用(yòng)便宜(yí)的价格买到一些更(gèng)好的公司，而这即便有一些不确(què)定因素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特的投资(zī)标准，A股哪些(xiē)股票可能(néng)会得(dé)到(dào)他的青睐(lài)？

　　时(shí)代财经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上市公(gōng)司(sī)进行(xíng)了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为出色；而(ér)从近3年的(de)净资产收益率来看(kàn)，医(yī)疗行业(yè)无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产(chǎn)收益(yì)率指标，且出于对公司(sī)的价(jià)值判断而不(bù)是价(jià)格判断，选择的是加权(quán)平均（年化）净资产收(shōu)益(yì)率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这一(yī)指标(biāo)达到巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资产收益率(lǜ)来(lái)看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公(gōng)司最(zuì)新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所(suǒ)属行业算(suàn)术平(píng)均值进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出了(le)估值相(xiāng)对行业平(píng)均值偏低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发(fā)现，巴菲(fēi)特(tè)一如既往偏爱快消领(lǐng)域(yù)，同时也(yě)在重(zhòng)金押注(zhù)能源(yuán)领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和(hé)2010年入手的纽约(yuē)梅隆银(yín)行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓(cāng)仍有(yǒu)一定(dìng)比(bǐ)重。英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思>

　　因(yīn)而，时(shí)代财经又进行(xíng)了行(xíng)业筛选，还对海(hǎi)天味(wèi)业等这类之(zhī)前商品信誉受过不良影响的公司进(jìn)行了剔(tī)除。最终，“淘”出了(le)18家(jiā)相对(duì)符合巴菲(fēi)特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代(dài)财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域(yù)，其中饮料(liào)行(xíng)业(yè)约有5家(jiā)，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现出色(sè)，净利润复合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复(fù)合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益(yì)率(lǜ)为正，达到(dào)巴菲特关注的最低(dī)标(biāo)准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时(shí)代(dài)财经(jīng)筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不(bù)少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净利润复合(hé)年增长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业市盈率(lǜ)之(zhī)差(chà)来看，差距(jù)最(zuì)大的是主营集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露杏(xìng)仁露的(de)承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财经也(yě)曾(céng)筛(shāi)选出(chū)相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承(chéng)德露(lù)露(英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思lù)（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上(shàng)述(shù)两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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