分析人士称(chēng)，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行后，预计全(quán)市(shì)场货币市场基(jī)金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基(jī)金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》）正式(shì)实施(shī)，从风险管理(lǐ)、人员及系统配置、投资比例(lì)、交易(yì)行(xíng)为、规(guī)模控制、申赎管理等(děng)多方面(miàn)对重要货币市场基金(jīn)的基金管理人提(tí)出了更为严格审慎的(de)要求。

　　业内人(rén)士指(zhǐ)出， 《暂(zàn)行规定》将提高(gāo)货币基金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会(huì)对部分(fēn)追求高收益的投资者造(zào)成一定影响。此外，预(yù)计(jì)全市(shì)场(chǎng)货币市场基金数量(liàng)上将有一定出清(qīng)，对基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整也提出了(le)要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是指因基金资(zī)产规模(mó)较(jiào)大或者投资者人(rén)数(shù)较多、与其(qí)他金(jīn)融机构或者金融(róng)产品关联(lián)性较强，如(rú)发生重(zhòng)大(dà)风险，可(kě)能对资本(běn)市(shì)场(chǎng)和金(jīn)融体系产生(shēng)重大不利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币(bì)市场基金满足下(xià)列任一条件的(de)，基金管理人(rén)应当(dāng)在10个工作日内主动(dòng)向中(zhōng)国证监会报告(gào)：基金(jīn)资产净值(zhí)连续(xù)20个(gè)交易日(rì)超(chāo)过2000亿(yì)元(yuán)；基金份(fèn)额(é)持有(yǒu)人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币(bì)市场基金(jīn)特征的其他(tā)条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家，截至(zhì)2023年一季度末，市场上共(gòng)有天弘余(yú)额(é)宝货币、易方达易理财货币A、建(jiàn)信嘉(jiā)薪宝(bǎo)货币(bì)A三(sān)只基金(jīn)规(guī)模(mó)超过2000亿元。其中，天弘余额宝货(huò)币(bì)规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持有人户数来看，截至2022年(nián)末(mò)，天弘(hóng)余额宝货币持有人(rén)达(dá)7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人(rén)士对记(jì)者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿元或(huò)者投资者数量大于5000万(wàn)个的货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金，监管要(yào)求更(gèng)加(jiā)严格，基(jī)金管理人需要(yào)增强抗风险能力，并明确风险防(fáng)控与处置机(jī)制。这(zhè)将促使基金公司(sī)更加注重风险(xiǎn)管理和产(chǎn)品合规性，提高产品的透明(míng)度和稳定性(xìng)，从而保(bǎo)护投资(zī)者(zhě)的利益。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》与资管(guǎn)新(xīn)规(guī)一脉(mài)相承，都是为了提升(shēng)资(zī)管机构的风险管(guǎn)理能力，实现(xiàn)风险分散化，防止风险(xiǎn)过度集中、对金融安全产生不利影响。在提升风(fēng)控水(shuǐ)平的前(qián)提下，引导高收(shōu)益产品(pǐn)打破刚(gāng)兑，高安全产品收益率回(huí)落至(zhì)与(yǔ)其风险(xiǎn)相匹配的(de)合理(lǐ)水平(píng)。随着资管新规的逐步落(luò)地，回归本源的(de)主动类资(zī)管产品迎来(lái)发展(zhǎn)良机，财富(fù)管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确(què)了(le)重要货币市场基金(jīn)的附(fù)加监(jiān)管要求，指(zhǐ)出基金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备、系(xì)统运营、客户服务、风险管(guǎn)理(lǐ)与(yǔ)危机(jī)应对等方面的能力水(shuǐ)平与重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基(jī)金(jīn)管理规模相匹配，不(bù)得盲目扩张基(jī)金规模(mó沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家)。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币(bì)市场基金(jīn)的(de)基金经理(lǐ)不得少于2人。在薪(xīn)酬考核方面，基金(jīn)管理人的高级管理(lǐ)人员、基金经(jīng)理等(děng)相关人(rén)员的(de)考核(hé)评(píng)价(jià)、薪酬激励等不得(dé)直(zhí)接或者间接与(yǔ)重要货币市场基金的规(guī)模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指(zhǐ)标(biāo)方面，也需要满(mǎn)足多项要求。例如，持有一(yī)家(jiā)公司发行的证券市值不得超过基金资产净值(zhí)的5％；投(tóu)资(zī)于具有基(jī)金托管人(rén)资格(gé)的同(tóng)一商业银(yín)行发行的金(jīn)融工具(jù)占基金(jīn)资产净值(zhí)的比(bǐ)例(lì)不得超过15％；主动投资(zī)于流动性受限资产的规模合计不得超(chāo)过(guò)基金资产净值的(de) 5％；投资组合的(de)平(píng)均剩余(yú)期(qī)限不得超过90天；投资组合的杠杆(gān)比(bǐ)例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方(fāng)面，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》指出(chū)，审慎确认(rèn)大额申(shēn)购申请，避免(miǎn)出现接受单一投(tóu)资者(zhě)申购申请后导(dǎo)致(zhì)其持有份额超过基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基(jī)金管理人、基金(jīn)托管人(rén)每月从重要货币(bì)市场基金的管(guǎn)理费、托管(guǎn)费(fèi)中计提的风险准备(bèi)金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风险的(de)重要(yào)举措。部分货币市场基(jī)金规模较大、投资者数量较多，具有(yǒu)“牵一发而动全(quán)身”的重要(yào)影响，当出现风险事件时，可(kě)能会对金融市场的(de)流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核(hé)机(jī)制，还是(shì)从(cóng)投资比例、久期、可变(biàn)现资产的限制，都是为了更高流(liú)动性考(kǎo)虑，重要货币市场基金防(fáng)范流动性风险的能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部分(fēn)货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)类似的流动性风险事件(jiàn)。

　　制定风险应对预案

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场基金的风险防控和监督(dū)管理机制方(fāng)面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出(chū)，基金管理(lǐ)人应当综合评估重要货(huò)币市场基金各类风险的成(chéng)因(yīn)、表现(xiàn)及(jí)影响(xiǎng)，会同(tóng)相关市(shì)场主体共同制定合理有(yǒu)效的风险应对预案。风险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案(àn)应当报中国证监会备案，中国证监会对风险应对预案的有(yǒu)效性、合理性、可行性(xìng)等进行(xíng)评估(gū)。

　　重要货币市场基金发(fā)生重(zhòng)大风险(xiǎn)的，由中国(guó)证监会(huì)牵头相关部门成立风险处置小(xiǎo)组(zǔ)，督促基金管理人(rén)及相关市场主(zhǔ)体(tǐ)依据(jù)风险应对(duì)预案等对重要(yào)货币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行(xíng)规定》的实施对(duì)于投资(zī)者有什么影响？

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货币基(jī)金的风险管理能(néng)力和透明(míng)度，降低(dī)投资风险。但(dàn)是(shì)，可能会(huì)对部(bù)分投资(zī)者造(zào)成一(yī)定影响，例如可能(néng)会对一(yī)些追求高收益的投资者(zhě)造成一定冲击。此外，新(xīn)规(guī)可能会导(dǎo)致(zhì)一(yī)些货币基金规模较小的产品退(tuì)出市场，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要(yào)注意选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保(bǎo)护低风(fēng)险(xiǎn)偏好的投(tóu)资者。相(xiāng)对(duì)于其他(tā)资管产品，货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)具有着投资者数量庞大，风险偏好(hǎo)较低(dī)的特点。部分规模较大的货币规(guī)模基(jī)金如出现风险事件，或将对社会稳定产生(shēng)不利影响。《暂行规定》提(tí)升了重要货(huò)币市场基金的资产(chǎn)安全要求(qiú)，有利于(yú)保护(hù)投资(zī)者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信(xìn)证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》施行(xíng)后，货(huò)币市(shì)场基金的规范化(huà)、标(biāo)准化(huà)、投(tóu)资(zī)分散化、安全化(huà)程度将有提升，未来是否在公布(bù)的重点货币(bì)基金名录内(nèi)，可能是(shì)投资者选择考量的潜在背书因素之(zhī)一(yī)。预计全市场货币(bì)市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出(chū)了要求。

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