随着一季报披露完毕(bì)，有(yǒu)着(zhe)“专(zhuān)业买手(shǒu)”之称(chēng)的(de)公募(mù)FOF最新(xīn)持仓随之出炉。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，华商新趋势优选、易方达科瑞(ruì)、易方达供给改革三只基金(jīn)是全市场公(gōng)募FOF一季度持有只数最多(duō)的权益基(jī)金，相比去年(nián)四季度(dù)，易方达供(gōng)给(gěi)改革取代融通健康产业，新进FOF“最爱”权益基金前三名(míng)。

　　从调仓变动上看，部(bù)分公募FOF继续超配权(quán)益资产，并偏向成长(zhǎng)风格基金，有的对(duì)阶段性(xìng)涨幅(fú)过快(kuài)的(de)行业做了减仓，增(zēng)加了部分(fēn)业绩和估值(zhí)匹配合理的行(xíng)业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认为，中期维持对权益(yì)资(zī)产的乐观，国内宏观经济处(chù)于底部(bù)向上修复的状态，且(qiě)市场估(gū)值压力仍较(jiào)小，战(zhàn)略上将推动 A 股的(de)上涨。结构上主要关注以(yǐ)下条潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以及美债利率定价资产估值修复等(děng)。

　　华商新趋势优选、易(yì)方达(dá)科(kē)瑞、易方达供给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下(xià)一季报披露，FOF基金经理新(xīn)一季的基(jī)金配置清(qīng)单(dān)也重磅出炉。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，华(huá)商新(xīn)趋(qū)势优选在一季度(dù)末获26只公募(mù)FOF重仓买入(rù)，从数量上看，是目前公募(mù)FOF买入数(shù)量最多的权益基金，这也是华商(shāng)新(xīn)趋势优选第二个季度坐上公(gōng)募(mù)基金“团购(gòu)”榜首，去年末是与(yǔ)融通健(jiàn)康产业(yè)并(bìng)列首位。在此之前，则由海富(fù)通改革驱动连(lián)续(xù)第五个(gè)季(jì)度霸(bà)榜。

　　具体(tǐ)来看，平安盈禧(xǐ)均(jūn)衡配(pèi)置1年(nián)持有、平(píng)安养老2035、富国(guó)智优精选3个月持有等(děng)基金在(zài)一季度均重(zhòng)点配置华商新趋势优选基金，其(qí)中更有包括平安盈禧均(jūn)衡配置1年(nián)持(chí)有、平安养老2035、富国智优精选3个月持(chí)有(yǒu)、嘉实(shí)养老2050五年、嘉实养老2040五年等基(jī)金将华商新趋势优选(xuǎn)作为前三大重仓基金。

　　不过，从持仓数量上看，一季度(dù)末公募(mù)FOF合计持有华商新趋(qū)势优选(xuǎn)基金份额4995.19万份，相(xiāng)比去年末(mò)增持了17.62万份，持有(yǒu)华商新趋势优选的FOF基(jī)金数(shù)量则(zé)相比去年(nián)末增加(jiā)了5只。

　　据(jù)相关资料(liào)介绍，华商新趋势优选基金(jīn)成立(lì)于2015年5月14日(rì)，基金经理周(z珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗hōu)海栋过往长期以成(chéng)长(zhǎng)风(fēng)格著称，截(jié)止今年一季(jì)度末，成立以来收益率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名同类基金(jīn)第一。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有25只公募FOF三(sān)季度重仓持有易方(fāng)达科(kē)瑞(ruì)，合计(jì)持有份额1.74亿份，相(xiāng)比(bǐ)去年(nián)末持有的FOF基(jī)金只(zhǐ)数增(zēng)加(jiā)了6只(zhǐ)，环比(bǐ)减持8437.61万份(fèn)。据(jù)悉，易方达科瑞基金(jīn)经理(lǐ)杨嘉(jiā)文擅(shàn)长逆(nì)势投资，关注估值被错杀的个股，对于基本面坚(jiān)固或出现好转信号(hào)的公司敢于重仓买入。

　　易方达(dá)供给改(gǎi)革在一季度新进(jìn)公募(mù)FOF买入(rù)只数榜前三(sān)。Wind数据显示，共有20只公募(mù)FOF三季度重(zhòng)仓持有易方达供给(gěi)改(gǎi)革，合计持有份额1.90亿(yì)份，相比去年(nián)底持有的FOF基金只数增加(jiā)了13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达(dá)供(gōng)给改革基金经理(lǐ)杨宗昌是化学博士，有过多年化工研究经(jīng)验，他坚持在熟(shú)悉的(de)行业(yè)内把握(wò)投(tóu)资机会(huì)，并通(tōng)过努力不断扩(kuò)大能力圈，目前行业配(pèi)置更(gèng)趋(qū)均(jūn)衡。

　　从增(zēng)持(chí)榜单来看，据Wind数据统计(jì)，被动(dòng)指(zhǐ)数基金增持前三“花落(luò)华泰柏瑞中(zhōng)证光伏(fú)产(chǎn)业ETF、广发中证(zhèng)全指信息技术ETF、华夏恒(héng)生科技ETF；灵活(huó)配置混(hùn)合基金中，汇添富科技创(chuàng)新、易方(fāng)达供给改革、易(yì)方达新兴成长位列(liè)增持份(fèn)额(é)前三；偏股混合基金增持前三则被易(yì)方达信息产(chǎn)业、财通资管健康产业、中欧碳中和占据；股票基金增持前三分别为中欧信息产业、汇添(tiān)富外延增(zēng)长(zhǎng)主(zhǔ)题、华夏(xià)智胜先锋；平衡基金(jīn)增持前(qián)三则是交银定期支付双(shuāng)息平衡(héng)、摩根(gēn)双核平衡、易方达平稳增(zēng)长；偏债混(hùn)合(hé)基(jī)金增持(chí)前三依(yī)次为易(yì)方达安盈回(huí)报、安信民稳增长、创金合信鑫祺(qí)。

　　权益仓位偏向成(chéng)长风格(gé)

　　减持(chí)涨幅(fú)过(guò)高行业配置比例

　　一(yī)季度A股市(shì)场整体(tǐ)表现相对较好，但行(xíng)业分化较大(dà)。受益(yì)于数字经济(jì)政策(cè)的提振(zhèn)与人工智能主题(tí)的(de)不断(duàn)发酵，科(kē)技(jì)板块涨幅较大；而地产和新(xīn)能源等板块表现较弱。从(cóng)一季度披(pī)露的(de)情(qíng)况上(shàng)看，部分(fēn)FOF基金经理继(jì)续(xù)超配(pèi)权益仓位，并向成长风格偏移，也有(yǒu)部分FOF基金经理在(zài)一季度末对涨幅(fú)过高行业(yè)基金(jīn)进行(xíng)了减仓， 增加了(le)部分业绩和估值匹配(pèi)合理的(de)行业(yè)。

　　长期业(yè)绩(jì)领先的兴(xīng)全(quán)安泰平衡养老FOF基金经理林国怀在一季报中表示，本季(jì)度基金(jīn)主要(yào)进行以下(xià)操作：1、持续维持权益资(zī)产的仓(cāng)位(wèi)略高于权益配置中枢；2、逐步提升组合中成长型基(jī)金的配置比例，同时(shí)适度降(jiàng)低价值型基金的配置(zhì)比例；3、逢高(gāo)减持部(bù)分转债品种，增(zēng)加其他确定性较高的绝对(duì)收益或相对收益基金品种；4、继续根据既定的策略参与(yǔ)股票定增(zēng)、大宗交易等投资机会，减持解(jiě)禁的股票(piào)。

　　组合风格上，目前权益(yì)部分依然保(bǎo)持略超配价值风格，但偏(piān)离(lí)幅度已(yǐ)显著(zhù)下降，保持(chí)一贯的“略(lüè)偏左(珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗zuǒ)侧”和(hé)“适度均衡(héng)”的配(pèi)置(zhì)策(cè)略，通过积极(jí)挖掘市场上相对收益和绝对收(shōu)益的投资机会不断(duàn)增厚组(zǔ)合收益，通过“多资(zī)产(chǎn)、多策略”的方(fāng)式来平滑组合(hé)波动，努力将该基金呈现(xiàn)为“相对稳(wěn)定的‘贝塔(tǎ)’和相对确定的‘阿(ā)尔法’特征”。

　　从一(yī)季(jì)度持仓上看(kàn)，富国城镇发(fā)展、博时(shí)标普500ETF新进兴(xīng)全安泰(tài)前十(shí)大重(zhòng)仓基金，富国信用债、万家(jiā)安弘(hóng)淡(dàn)出前十大之列(liè)。

　　“在年初的时候，基金经理对全年市场的(de)主线(xiàn)判断不是(shì)很清(qīng)晰，因此组合整(zhěng)体上除(chú)了(le)向小市值(zhí)成长风格有(yǒu)一(yī)定偏离外，其他方面没有明(míng)显的偏离，整(zhěng)体上比较均(jūn)衡(héng)。随着近期政策方向(xiàng)的明(míng)朗，基金(jīn)经理对(duì)今年全年股(gǔ)票(piào)市(shì)场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要方(fāng)向逐(zhú)渐(jiàn)有了较明(míng)确的判(pàn)断(duàn)，在(zài)操(cāo)作上，本基(jī)金在 1 季度(dù)，逐渐增(zēng)加了低估值价值风(fēng)格(gé)基金(jīn)和股(gǔ)票，以(yǐ)及与(yǔ)数字(zì)经(jīng)济相关的基金和股票(piào)，未来计划视相(xiāng)关板块(kuài)的估(gū)值水平变化(huà)做动(dòng)态调整。”华夏养老2045三(sān)年基(jī)金经理许利明表示。

　　中欧(ōu)预见养老2035三年今年(nián)一(yī)季度的主(zhǔ)要持(chí)仓仍然坚(jiān)持长(zhǎng)期(qī)资产(chǎn)配置策略，但(dàn)继(jì)续对部分(fēn)主动权益(yì)基(jī)金(jīn)进(jìn)行了分散(sàn)和优化，在一季度股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)整体小幅上涨但行业之间分化巨(jù)大的市场中，基于对长期基(jī)本面、行(xíng)业景(jǐng)气(qì)度、估(gū)值、性价比等的(de)判(pàn)断，对行(xíng)业风格的持(chí)仓(cāng)结构进(jìn)行了小(xiǎo)幅调(diào)整，减持(chí)部分涨幅较高的行业基金(jīn)，增持部分短期表现较差的(de)行业基金(jīn)。

　　年内表现领先的平安养老2045一季报中表示，报告期(qī)内，基金整体保持中(珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗zhōng)枢附近的权益仓位，但内部(bù)结构有所(suǒ)调整。债券方面，适当(dāng)增(zēng)加固收仓位的弹性，其他(tā)以现金管(guǎn)理为主；权(quán)益(yì)方(fāng)面，基于不(bù)同板块(kuài)的(de)基本面和估值性价比，略加仓港股基(jī)金(jīn)，减仓美股基(jī)金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现部(bù)分收益。整体而(ér)言，通过(guò)动态再平衡，保持组(zǔ)合处于稳健均衡状态，重点关(guān)注(zhù)一季报超预期的方向。

　　易方(fāng)达汇诚养老1季度(dù)适度降(jiàng)低了(le)深(shēn)度价值(zhí)和价值质量等偏价(jià)值策略的(de)基金的超(chāo)配比例，继续超配偏小(xiǎo)盘风(fēng)格的基金(jīn)，适度增加了(le)偏成长策略的基金的(de)配置比例(lì)。在行业(yè)方面，TMT等科技行业(yè)经(jīng)历过去几年的大幅(fú)调整，处于“三(sān)低”类资产(chǎn)（景(jǐng)气周期低位、低估值、低拥挤度(dù)）的范畴(chóu)，1季度逐(zhú)步(bù)加仓了偏科技成长策略基金(jīn)的(de)配置比(bǐ)例。不过(guò)仍然选(xuǎn)择那些能够长期拿得住的基(jī)金，很少去追逐那(nà)些短期大(dà)幅度上(shàng)涨的、最(zuì)亮眼(yǎn)的科技基(jī)金。在不同地(dì)域(yù)的投(tóu)资方面，在市场(chǎng)大幅反弹后(hòu)，小幅降低了港股基金的(de)配置比例。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年权益类资产(chǎn)年度(dù)目标配置比例为70％。截(jié)至一季(jì)度末(mò)，基金的(de)权益类资产实际(jì)配置比例为71％，相(xiāng)对年度目(mù)标配(pèi)置(zhì)比例战(zhàn)术型标配，对阶(jiē)段性涨幅过快的行业做了减仓，增加(jiā)了部分(fēn)业绩和(hé)估值匹(pǐ)配合理的行业。

　　富国智优精选3个月持(chí)有一季度(dù)操作上围绕经济(jì)增(zēng)长和(hé)政策支持方向作为调整配置主(zhǔ)要方(fāng)向，组合(hé)主要提高了中小(xiǎo)盘暴露、加(jiā)大对于业绩预期增速较高板块(kuài)的配置，并(bìng)通(tōng)过优选选股alpha较高、稳(wěn)定(dìng)性较好的标的实现(xiàn)配置。

　　基于对PMI、中长期(qī)信(xìn)贷和消费者信心等方面的观察，鹏华(huá)养老2045将组合(hé)权益资产维持超配状态，结构上均衡(héng)配置于：受益于顺周期低估(gū)值的金融周期板块、受益于社会经济(jì)活(huó)动(dòng)趋(qū)于正常的(de)消费医(yī)药板块，以及受益于(yú)产业周期(qī)见(jiàn)底及(jí)国(guó)产替(tì)代的科技制造板块上。

　　权益市(shì)场仍将(jiāng)有所作(zuò)为

　　关注确定性(xìng)和未(wèi)来发展方向的(de)机会(huì)

　　目(mù)前A股市场行至(zhì)3300点附近(jìn)，未(wèi)来市场存在哪些风险和机会？如何(hé)寻找投资主线？FOF基金(jīn)经理们也在(zài)一(yī)季报中提到了对当下的思考。

　　南方基金鲁炳良认为(wèi)，展望后市(shì)，随着经济数据真空期的度过，国内大类资(zī)产(chǎn)复(fù)苏预期进(jìn)入验证阶段。中期维(wéi)持对权益(yì)资(zī)产的乐观，国内宏观(guān)经济处于底部(bù)向(xiàng)上修复的状态，且(qiě)市场估(gū)值压力仍较小，战略上将推(tuī)动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主要关注以下条(tiáo)潜(qián)在盈利(lì)主线(xiàn)：TMT、复(fù)苏（消(xiāo)费(fèi)、投资）以及美债利(lì)率定价资产(chǎn)估值(zhí)修复。从(cóng)确(què)定性和未来发展(zhǎn)方(fāng)向(xiàng)角度出发，关注 TMT 中信息安全、数(shù)字经(jīng)济和(hé)新技(jì)术领域(yù)。大(dà)复(fù)苏中在大消费板块内重点关注(zhù)航空出(chū)行(xíng)供(gōng)需格(gé)局和票价(jià)弹性带(dài)来的潜在超(chāo)预期机会。投资端关(guān)注地产链(liàn)以及一带一路带(dài)动(dòng)下的部(bù)分(fēn)细(xì)分领域配置机会。

　　摩(mó)根锦程积极成长养老目标五年基金(jīn)经理杜习杰、吴春(chūn)杰表(biǎo)示，对于(yú)国内权(quán)益来讲，当前历史(shǐ)估值分位(wèi)、相对债券资(zī)产的估(gū)值处均在具备吸引(yǐn)力的水平，为长期投资提供(gōng)一定安全边际。年内经济修复是(shì)确定性(xìng)的，节奏与幅度(dù)上虽有(yǒu)分(fēn)歧，但政策仍(réng)有(yǒu)相机(jī)抉择加(jiā)码托底的空间。结构上，维持此前(qián)判断，关注受(shòu)益于(yú)稳内需政策加码的领(lǐng)域，包括地产(chǎn)链、政府(fǔ)支出或补贴可能增加(jiā)的基建、信(xìn)创(chuàng)、自(zì)主可(kě)控等领域(yù)，TMT相关板块涨幅超预期，有ChatGPT主(zhǔ)题催(cuī)化的成(chéng)份，对交易情(qíng)绪(xù)的过热持谨慎的态度(dù)，后续会持续(xù)关注新技术对经济各(gè)个领域的影响；对(duì)消费服务业来讲，去年博弈情绪(xù)已较浓，二季度市场对其关(guān)注度有望(wàng)随着节日出行、消(xiāo)费数据改善而增加。

　　景顺长(zhǎng)城养老(lǎo)目标2035三(sān)年持有基金(jīn)经理薛显志、江虹表示，权益市场来(lái)看，当前中国经济处于复(fù)苏早期，2月以(yǐ)来市场的下跌属于(yú)“放开交易”、春季躁动后(hòu)的正常回调。复盘历史上的复苏周期，权益方面(miàn)均能有所(suǒ)作为(wèi)，基本(běn)面的总体改善能激活市场的(de)生态(tài)，市(shì)场会不(bù)断寻找基本面改善的诸多细分方向(xiàng)。结构(gòu)方面(miàn)，市场一(yī)季度已找出“中(zhōng)特+”、数字经济两条(tiáo)主(zhǔ)线。4月份开始，估计市场会围绕各行业受益改善幅度，不断挖(wā)掘(jué)一季报超预(yù)期、全年指引较好(hǎo)的(de)细分方向(xiàng)。同(tóng)时，因处于复苏阶段，顺(shùn)周期方向也会存在机会。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来持(chí)续(xù)关注以(yǐ)下三个方向：一(yī)是(shì)顺周期低估值板块具(jù)备长期投资价值(zhí)，此(cǐ)外，关(guān)注央国企改革能否带来相关行业、企业(yè)基本面(miàn)的改善，并打开估值提升的空间。

　　二是消费医(yī)药板块的(de)场景复苏逻(luó)辑较为确(què)定，比(bǐ)较而言，医(yī)药板块(kuài)的估值性(xìng)价比更高。三是科技制造板块(kuài)，特别是国(guó)产替(tì)代的关键环(huán)节(jié)，是(shì)长期(qī)关注(zhù)的方(fāng)向。短周期来看，半导体行业可能在(zài)下(xià)半年周(zhōu)期见(jiàn)底，计算机行(xíng)业的景气(qì)度相(xiāng)较(jiào)于去年也是大幅改善。而(ér)人工(gōng)智能等技术的突(tū)破(pò)，有(yǒu)可能打开科技(jì)板块(kuài)的成长空间(jiān)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗