美国银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地(dì)区银行大跌

　　美东时(shí)间(jiān)5月4日(rì)，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包(bāo)括资产出(chū)售，可能出售(shòu)所有业务或部分业务。该行已经为此聘请多(duō)家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后(hòu)又一家地区(qū)银行传出考虑(lǜ)可能出售(shòu)的消息。本(běn)周(zhōu)三美股盘后，因媒(méi)体称该行(xíng)考虑包(bāo)括出售在(zài)内的战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜(qián)在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行发(fā)布声(shēng)明确认(rèn)了(le)周三的媒体消(xiāo)息，称(chēng)在和多位潜在的投资者(zhě)商谈，还表(biǎo)示，其(qí)核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共(gòng)和银(yín)行被出售后，该(gāi)行并(bìng)未(wèi)经(jīng)历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股(gǔ)价(jià)继续(xù)暴(bào)跌，周四早盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后(hòu)表示，关(guān)于该行(xíng)磋商出售资产等(děng)战略(lüè)选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地(dì)区银行危机火上浇油(yóu)的第一(yī)地(dì)平(píng)线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收(shōu)盘，道琼斯(sī)指数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银(yín)行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行收跌38％，第(dì)一地(dì)平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员会就(jiù)近期大型银(yín)行倒闭事件举行听证会。会上(shàng)，银行监管专家表示，管理不善(shàn)是导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会(huì)副(fù)主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名(míng)银(yín)行(xíng)和(hé)第一共和银(yín)行有非(fēi)常独特的商(shāng)业模式，硅谷银行专注于(yú)资(zī)本密(mì)集型的科(kē)技以(yǐ)及生物医(yī)学初创企业；第(dì)一共(gòng)和(hé)银行集中(zhōng)于财富(fù)管理(lǐ)；而(ér)签名银行则有大量的数字(zì)资产(chǎn)风险(xiǎn)。在听(tīng)证会上，专家们明确将最(zuì)近银行(xíng)倒闭潮归(guī)咎于行(xíng)政管理不善，同(tóng)时(shí)他(tā)们担心银行倒闭会将美(měi)国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员(yuán)们也表示(shì)，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报道(dào)，美(měi)国联邦和州政府(fǔ)官员正(zhèng)在(zài)评(píng)估近几(jǐ)天银行股(gǔ)大幅(fú)波动背后(hòu)存(cún)在“市场操纵”的可能(néng)性，白宫方面也表示将监控“健康银(yín)行面临的(de)做空(kōng)压(yā)力(lì)”。美股地区(qū)银行(xíng)股(gǔ)本周大幅下跌，西(xī)太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分(fēn)析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通(tōng)过做空(kōng)某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人士(shì)称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充(chōng)足，近几日，做空(kōng)活(huó)动增加和(hé)股市波(bō)动已(yǐ)引起官员及监管机(jī)构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在(zài)美国银(yín)行(xíng)体系动荡之(zhī)际，近一半的美国人担(dān)心(xīn)他们在(zài)银行或其他金(jīn)融机构账(zhàng)户上的(de)钱(qián)的安全。总共有48％的美(měi)国成年人(rén)表示他们担(dān)心自己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的人为(wèi)“非常(cháng)”担心(xīn)，29％的(de)人(rén)为“比较”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟(dì)破(pò)产后不久的(de)数据相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示(shì)，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的(de)时期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机(jī)得(dé)到解决后，人(rén)们对存款安全的担(dān)忧(yōu)略有(yǒu)减少，这表明对存款安全的高度担忧可(kě)能(néng)并非美(měi)国人(rén)的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人机(jī)袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫(hè)金(jīn)斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称(chēng)，另(lìng)一处(chù)位于俄罗(luó)斯克(kè)拉斯(sī)诺达(dá)尔边(biān)疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人(rén)机(jī)袭击，导致(zhì)一(yī)储油罐发生火灾，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事(shì)件中均没(méi)有(yǒu)造成(chéng)人(rén)员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣布加息25个(gè)基点

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，欧洲央(yāng)行召开货(huò)币政(zhèng)策会议，决(jué)定将欧元(yuán)区三(sān)大关(guān)键(jiàn)利率均上调25个基点。主要(yào)再融资利率、边际借(jiè)贷利率(lǜ)和(hé)存款机制利(lì)率从本月10日(rì)起分别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来(lái)已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期(qī)阻(zǔ)止(zhǐ)通胀。不(bù)过(guò)专(zhuān)家预计，要(yào)将通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加(jiā)息，本轮已累(lèi)计(jì)加息500个(gè)基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四(sì)收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合约微跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷表示，近(jìn)期(qī)原油暴跌主要(yào)受到宏观避(bì)险情绪的影响，原油市场自身基本(běn)面变(biàn)化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联(lián)储如期加息(xī)25个(gè)基点，市场(chǎng)对连续(xù)加息(xī)对(duì)经济造成影响(xiǎng)的担(dān)忧加(jiā)剧；另一方(fāng)面，近(jìn)期美国(guó)再度出现破(pò)产银行，造成美国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商品代表受到(dào)一(yī)定(dìng)冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组组长于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原油分(fēn)析师高健告诉期货日(rì)报记者，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要还是(shì)与美国(guó)银行危机事件有关(guān)。另外，美国债务(wù)上限问(wèn)题仍未解决，市(shì)场担心(xīn)该(gāi)问题是另一(yī)个“雷”。美(měi)国白宫(gōng)对此(cǐ)发布(bù)的一(yī)份(fèn)评估文件(jiàn)警告称，如果(guǒ)不提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国经济将面临严重后果，在三(sān)种预(yù)期情形下，美(měi)国经济(jì)都(dōu)将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次(cì)进入(rù)集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高(gāo)健(jiàn)分(fēn)析称，目前美国银行问题(tí)再次出(chū)现，叠加(jiā)债务上(shàng)限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性(xìng)较大，主要(yào)风险在于当前的宏观避(bì)险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会由日度级别演变成周度级别的(de)拉升行情(qíng)。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资产(chǎn)将(jiāng)会(huì)出现类似于(yú)2008年和2020年(nián)的走势。近期市场(chǎng)的关(guān)注点集(jí)中在宏观情绪(xù)指标(biāo)的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观察美股和(hé)VIX指数的(de)进一步动向，侧(cè)重(zhòng)留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师(shī)郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示(shì)在利(lì)率上升(shēng)和通胀居高不(bù)下的情况(kuàng)下(xià)，美国经济难以获得动能。叠加美国就(jiù)业(yè)市(shì)场招聘步伐放(fàng)缓，劳(láo)动力市场逐渐降温(wēn)，经济面临的风险正在(zài)上升。而(ér)在此次美联(lián)储议(yì)息会议上(shàng)，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息取决(jué)于(yú)数据。美联(lián)储(chǔ)将从通胀、就业、市场(chǎng)风险(xiǎn)三方面探索货币政策路径，如(rú)果6月初之前(qián)高利率带来的风险事件进一步(bù)扩大(dà)，美联储或将终(zhōng)止当(dāng)前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会在接(jiē)下来的议息会(huì)议中(zhōng)暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大(dà)跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高(gāo)的相似性。高(gāo)健(jiàn)表示，共同(tóng)点是在(zài)银行业危(wēi)机的背(bèi)景下，宏观(guān)避险情绪(xù)升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此(cǐ)次宏(hóng)观避险还有一部分债务上(shàng)限的加成；二是当前原油基本面(miàn)状(zhuàng)态(tài)要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对(duì)此轮原油大(dà)跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上的表现是(shì)连(lián)续收出长下影线。因此，近期(qī)原(yuán)油(yóu)盘面也(yě)要重点留意是否(fǒu)会重现以上(shàng)两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本(běn)面看，短期原油尚不具(jù)备持续大幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万(wàn)桶(tǒng)，已(yǐ)经连续(xù)五周(zhōu)出现大幅减(jiǎn)少，而(ér)美(měi)国即(jí)将进入(rù)夏季用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以(yǐ)沙特为首(shǒu)的中东产油国为(wèi)稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽然实际落地情(qíng)况仍需观察，但整体上市(shì)场再度(dù)进入(rù)供小于需状态(tài)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短(duǎn)期油价仍(réng)以弱势(shì)振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为，目前原(yuán)油还是振荡(dàng)格局，价(jià)格(gé)向下逼近年内(nèi)低点，短线(xiàn)观察前低的(de)支(zhī)撑力度。未来能否(fǒu)驱动原(yuán)油破位向下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情。除此(cǐ)之外，原油暂时看不(bù)到实质(zhì)性大(dà)利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年(nián)内加息基本全部落地，后期将不(bù)再存(cún)在加息(xī)对大宗商品压制的预(yù)期，情绪上将有(yǒu)一定缓(huǎn)和(hé)。但美联储连续大幅加息(xī)后(hòu)对市(shì)场的影响仍需一段时间观(guān)察，情绪(xù)的底部可能(néng)已经出(chū)现，但市场(chǎng)的底部仍需(xū)要观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退(tuì)的担忧仍(réng)未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有(yǒu)明确(què)的定论，但用油旺季即(jí)将(jiāng)到来，短期(qī)内将会支(zhī)撑油价。“综合来(lái)看，目(mù)前(qián)原油(yóu)阶段性底部或已(yǐ)出现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端(duān)拖累(lèi)沥(lì)青大(dà)幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国(guó)将(jiāng)与委内瑞拉(lā)石油有(yǒu)关的交易(yì)许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥(lì)青分流至欧洲(zhōu)和(hé)美(měi)国的问题依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本(běn)端原油价格下跌(diē)带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比往(wǎng)年同(tóng)期数(shù)据，供应提前发力(lì)，叠加(jiā)终端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中信(xìn)建投期货能化(huà)分析(xī)师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情(qíng)况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部(bù)分无(wú)配额炼(liàn)厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国(guó)内沥青(qīng)产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油(yóu)恢(huī)复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一(yī)季(jì)度(dù)受沥青生产利润(rùn)较好影响，国内沥青(qīng)装置开工率持(chí)续回升(shēng)，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥(lì)青装(zhuāng)置检修(xiū)增加，但当(dāng)前沥青供应仍(réng)处(chù)于相对偏高(gāo)水平。”金(jīn)信期货(huò)能化分析(xī)师(shī)汤剑(jiàn)林(lín)称，由于沥青利润压缩(suō)限(xiàn)制生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加(j议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子iā)原料(liào)稀释沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥(lì)青供应(yīng)存在收(shōu)缩预(yù)期(qī)，后续关(guān)注国内炼厂排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林(lín)表(biǎo)示(shì)，目前刚需(xū)仍处于季(jì)节性(xìng)淡季(jì)，南方开始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下(xià)游(yóu)行业(yè)的开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现稍好(hǎo)但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份(fèn)基建乐观预(yù)期(qī)仍在，且(qiě)随着气温的(de)回升(shēng)，道路施工(gōng)项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为(wèi)，近期沥(lì)青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景(jǐng)下(xià)，沥青价(jià)格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随(suí)原油偏(piān)弱运行。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润(rùn)或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库(kù)存持续累积，但(dàn)仍处历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，加之天气(qì)转暖，下游终端具(jù)备施工条件(jiàn)，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价(jià)弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首个(gè)交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主(zhǔ)力合(hé)约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利(lì)下(xià)，PTA加工差(chà)突破(pò)670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调(diào)油需(xū)求不(bù)及预期、PX海外开工率(lǜ)上升(shēng)以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的(de)负反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏(hóng)观事件的扰动加大了成本端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院能化组组长谢雯告诉(sù)记者，由于(yú)PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈(kuì)有所(suǒ)缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的格(gé)局将慢(màn)慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰(fēng)，开工(gōng)率(lǜ)大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升(shēng)10个百分点(diǎn)。同时(shí)，全球汽油裂(liè)解(jiě)价差开(kāi)始回落，芳烃调(diào)油需求(qiú)也不再(zài)有增量。PX与石脑油价差(chà)在(zài)4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元(yuán)/吨，考虑到年内(nèi)有三(sān)套(tào)共计820万(wàn)吨(dūn)新装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值(zhí)将有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，虽(suī)然(rán)5月新(xīn)疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但(dàn)由(yóu)于高加(jiā)工差下装(zhuāng)置开工较为(wèi)积极(jí)，实际检修力度有待观察(chá)。而且(qiě)，亚东(dōng)石化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新(xīn)产能(néng)释放，供应有小幅增加(jiā)预期(qī)，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附(fù)近，预计5月(yuè)供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析(xī)师(shī)唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存(cún)进入4月后去化力(lì)度(dù)放(fàng)缓，甚至出现(xiàn)小幅(fú)累(lèi)积(jī)，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国(guó)，存在提前备(bèi)货行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平(píng)，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供(gōng)应(yīng)将有所恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修(xiū)期结(jié)束(shù)，PX开工率回升明显，而(ér)国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑制芳烃(tīng)美亚(yà)价差进一(yī)步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在(zài)成(chéng)本拖累(lèi)下价(jià)格走势偏(piān)弱。后续需关(guān)注原油价格企(qǐ)稳情况及调油(yóu)逻辑在汽油需(xū)求旺季(jì)是否实质发(fā)生。若原油价格(gé)企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的(de)利空可能会慢慢发(fā)生(shēng)改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价(jià)已(yǐ)经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游(yóu)的(de)织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回(huí)升(shēng)的态势(shì)。最大的利(lì)空因素在于(yú)PX与石脑油价差的(de)压缩，目前(qián)两者(zhě)价差仍(réng)高达435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加将导致趋势(shì)延续。从价格(gé)走势看，也很可能(néng)演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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