AI板块(kuài)成为(wèi)2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅不少上市公司(sī)宣布试水人工智能、基金经理开始布(bù)局AI概念，也(yě)有基金公司(sī)尝试以AI试水投资(zī)者关(guān)系(xì)管理，更有基金经理尝试(shì)用AI撰写(xiě)季报(bào)！

　　引起(qǐ)市场(chǎng窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污)关注的(de)是，此次公(gōng)募基金2023年一季度(dù)报中，无论是(shì)成(chéng)长派、还(hái)是价(jià)值(zhí)派，众多(duō)基金经理均(jūn)谈及(jí)对AI投资机(jī)遇。各大派(pài)别基金经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并(bìng)看好其(qí)中长期投资(zī)价值，但是对于短期人(rén)工(gōng)智(zhì)能极致(zhì)行(xíng)情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季报用取(qǔ)AI撰(zhuàn)写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱(yú)乐公布2023年(nián)一季报，引(yǐn)人关(guān)注的(de)是，季报中部分内容使用了(le)AI撰写。

　　季报(bào)中明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐述了(le)人工智能对各个行业的改(gǎi)变，比如医疗、教育、工业生(shēng)产、环境保护(hù)和(hé)可持续发展，以(yǐ)及新能源开发(fā)和利用等领域。文中(zhōng)表示，人工(gōng)智能领(lǐng)域的快速(sù)发展为全球带来无数机遇和挑(tiāo)战(zhàn)，将极大地(dì)影响我们(men)的生活方式(shì)和社会发(fā)展，为(wèi)确保AI技(jì)术的健康(kāng)、可持续发展(zhǎn)，需(xū)要(yào)建立完善的法(fǎ)律法规和伦(lún)理准则，以保护个(gè)人隐私、确保数据安全并(bìng)防止滥用。在应(yīng)对挑(tiāo)战(zhàn)的同时，也应抓(zhuā)住(zhù)人(rén)工智能带来(lái)的机遇(yù)，共同推动这一领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐基(jī)金经理(lǐ)王贵重在季(jì)报(bào)中也明确表示，产业方向上，我们坚(jiān)定的看好人工智能对各个行(xíng)业的改变(biàn)。他还专门(mén)谈及，一季度进行了(le)一定比例(lì)的调仓，方(fāng)向(xiàng)上主要(yào)是受益于人工(gōng)智能的计(jì)算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑是提高效(xiào)率，而高质(zhì)量发展的核(hé)心(xīn)在于效率的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观点时，他针对半(bàn)导体、数字化、互联网平台等提出自己想法。说到数字化时，表(biǎo)示其本质是利用(yòng)技术的手(shǒu)段，提升组织信息计(jì)算、存储、传(chuán)播的(de)效率(lǜ)，这是一(yī)个长期向上的(de)类消费行业，在美国是一个和互联网行业(yè)一样大规(guī)模的(de)产业。在(zài)中国，依然处于产业(yè)的早期(qī)，但是我们可(kě)以(yǐ)看到疫情背景下，大家越来越(yuè)意识到数字化的重要(yào)性。而此轮数字化将会和(hé)人工智(zhì)能深度(dù)融合，也会给(gěi)中(zhōng)国公(gōng)司带(dài)来发展的机会。目前(qián)整个板块的估值都到(dào)了历史最低(dī)的水平。

　　此次是基金经理(lǐ)首次利用人工智(zhì)能完成季报，也显示出人工智能(néng)确实开始方(fāng)方面(miàn)面开始影响我们的生活、工作等，是(shì)一个历史性大浪潮。此前(qián)，也(yě)有基金公司积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投(tóu)资者教(jiào)育基地宣布(bù)成为百度文心(xīn)一(yī)言首批生态合作(zuò)伙伴(bàn)，鹏华基金投教(jiào)基地也将通过(guò)百(bǎi)度智(zhì)能云(yún)接入文心一(yī)言能力，致力于(yú)创新投资者关系(xì)管(guǎn)理新模(mó)式，提升客(kè)户(hù)投(tóu)窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污资(zī)体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随着人工智(zhì)能成(chéng)为一季度市(shì)场热(rè)点，不(bù)少基金经理选择了(le)积极参与布局，其中，除了科技成长派基(jī)金经(jīng)理，也不乏价值投资(zī)派(pài)基金经(jīng)理。

　　从上述嘉实文体娱乐一(yī)季(jì)报可以看出，该基金一季度(dù)进(jìn)行了一定(dìng)比例的调仓，方向上主要是受益于(yú)人工智能的计(jì)算机和(hé)传媒互联网(wǎng)行业。前十大重仓股中，除了海(hǎi)康威视、金山(shān)办公(gōng)，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个股均为一季度(dù)新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实(shí)大科(kē)技研究总监、嘉实文(wén)体娱(yú)乐基金经理王(wáng)贵重表示(shì)，产业方向窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污(xiàng)上，坚定看好人工(gōng)智能(néng)对各个行(xíng)业(yè)的(de)改变(biàn)。

　　“我们(men)长期(qī)聚焦的三大(dà)需求(qiú)就是能源、信息、生命。从而衍生(shēng)出(chū)看好的(de)5大方向，半导体、数字化、新能(néng)源、互联网平台、创(chuàng)新(xīn)药。我们认为，各(gè)个细分行业(yè)的beta收敛(liǎn)之后，竞争力会(huì)重新成(chéng)为最重要的(de)增长要素。另外，我(wǒ)们依然旗帜(zhì)鲜明的看好港股的机会(huì)，特别是(shì)软件(jiàn)和互联网领(lǐng)域的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际(jì)上，除了(le)王(wáng)贵重(zhòng)，在嘉实基金科技成长团队中，有(yǒu)不少基(jī)金经理明(míng)确(què)看(kàn)好(hǎo)人工智能带来(lái)的投(tóu)资机遇(yù)。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下半年开始增持软(ruǎn)件，当时(shí)基本(běn)处于(yú)估(gū)值、机构持仓的历史底部的位置。他认(rèn)为，行业在信创、数(shù)字(zì)化、智能化(huà)等长期需求刺(cì)激下将迎(yíng)来(lái)3年以上(shàng)的(de)景气周(zhōu)期(qī)，也是为数不多处于成(chéng)长前期、对标国际(jì)也还有巨大(dà)成长空(kōng)间的(de)板块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的序幕，带来以十年为维度(dù)的产(chǎn)业变革(gé)机会，同(tóng)时配合(hé)2023年一(yī)季度(dù)的(de)复苏和业绩修复，以软件计(jì)算机为代表的科(kē)技板块内(nèi)会持续有个(gè)股投资机会。”李涛表(biǎo)示(shì)。

　　此外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实新(xīn)能(néng)源新材料基金经(jīng)理(lǐ)姚志鹏等也表(biǎo)示(shì)，未来，毫无疑问人工(gōng)智能和可(kě)再生能源(yuán)将构成未来社会的基石(shí)。在当(dāng)下，随着经济的企稳和新人工智能浪潮的(de)进入，未来新的产(chǎn)业机(jī)会将进(jìn)入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也(yě)是积极(jí)的一派。他(tā)在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)ChatGPT取得突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动(dòng)的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　一季度，他(tā)所管理(lǐ)的基(jī)金维(wéi)持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布局。海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)新(xīn)入兴全合(hé)润前十大重仓股名单(dān)，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持仓，直(zhí)接买到了十大重仓股。兴全合宜的重(zhòng)仓股上，也体现了对人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链的挖(wā)掘(jué)。澜起科(kē)技(jì)、晶晨股份进入十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重仓股

　　莫海波的万家品(pǐn)质生活(huó)在一(yī)季(jì)度(dù)也(yě)进行(xíng)了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工(gōng)比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前三(sān)大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科大(dà)讯飞(fēi)、三六零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股(gǔ)之列，招商(shāng)蛇口、保利发(fā)展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报(bào)前(qián)十大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行(xíng)业的(de)原因，莫(mò)海波表示，主(zhǔ)要(yào)是(shì)基于(yú)对未来2年(nián)数字经济的看(kàn)好(hǎo)。随着人(rén)口老龄化与经济发展模式(shì)转变(biàn)，数据(jù)成为新(xīn)的生产要素，高质量发展的核(hé)心在于(yú)全(quán)要素生(shēng)产率的提(tí)升，充分利用好云(yún)计算、大数(shù)据(jù)、人工智能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年(nián)，AI具有(yǒu)较好的产业(yè)逻辑，通过信息技(jì)术全(quán)方位赋能传统行(xíng)业，从生产(chǎn)和服务(wù)端全面提升(shēng)效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层的(de)通信网络、算力、算法，以(yǐ)及多样化的行业(yè)应(yīng)用等，这是一个系统性工程，产(chǎn)业空间较大、持续时(shí)间较长(zhǎng)，是未来具有成长性的(de)行(xíng)业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基(jī)金(jīn)权益(yì)投(tóu)资(zī)部(bù)总经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人工智能相关板块。比如(rú)，建(jiàn)信智能(néng)生活在(zài)一季(jì)度继续调整(zhěng)了行业配置(zhì)，降低(dī)了(le)制造业、大金融地产(chǎn)行业的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是(shì)重点布局了(le)人工智能技(jì)术创新带来的相关产业趋势机会(huì)。

　　保留一(yī)份清醒(xǐng)

　　分歧声音(yīn)开始显现

　　不过，在人工智能(néng)极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经(jīng)理秦毅虽然在(zài)一季报中表达了对人工智能的(de)重视，但一季度(dù)并未(wèi)加入(rù)对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度(dù)中(zhōng)，以TMT为代表的科技板块(kuài)走出了(le)轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成(chéng)为了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的(de)成功(gōng)，这一(yī)成功(gōng)比之(zhī)前(qián)几(jǐ)次的如AlphaGo等更(gèng)具(jù)现(xiàn)实意义，因为本次的人工智能(néng)的(de)应用领域得到了极大的拓展，模型具备(bèi)了强大的通(tōng)用性。这属于科(kē)技史上的一次重(zhòng)大创新，未来多个行业(yè)将(jiāng)极大受益于这(zhè)一技术的(de)应用(yòng)和普及。未来(lái)我们(men)应该更(gèng)加(jiā)重视这一领域的研(yán)究和投资。

　　泓(hóng)德(dé)臻远(yuǎn)回报一(yī)季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋荣在一季报中也提到(dào)了(le)对AI的看好，但(dàn)他的基(jī)金持仓中也鲜少(shǎo)见到对相关(guān)板(bǎn)块的(de)布局。他表示，除(chú)复(fù)合国家安(ān)全自主可控和(hé)产业趋势外，今年市(shì)场高度关(guān)注的以ChatGPT为(wèi)代表的大模型技术(shù)，有望开(kāi)启(qǐ)新一轮的(de)科(kē)技创新(xīn)周期(qī)，深入和广泛应用，将对IT产业产生更大、更持(chí)久的(de)需求拉(lā)动，因(yīn)此，计算机、电子(zi)等(děng)偏(piān)成(chéng)长行业的(de)部分(fēn)成长股(gǔ)是未(wèi)来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季(jì)度(dù)前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发(fā)现基金经理蔡丞丰表示，他注(zhù)意到(dào)市(shì)场在(zài)追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能源板块的非理性(xìng)行为，就如(rú)同去年三季度半(bàn)导体及医药板(bǎn)块的抛售，反而造就了难(nán)得(dé)的机会。“我(wǒ)们这时反(fǎn)而应该加大对能(néng)源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理(lǐ)孟夏虽(suī)然也认为，AI是不(bù)亚(yà)于互联网级别的技术要素革命，或许我们(men)已经站在新一轮(lún)科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成长投资者，会积极(jí)学习和拥抱(bào)，非常(cháng)庆幸(xìng)有生之(zhī)年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时(shí)表示，也会努力(lì)在火(huǒ)热的行(xíng)情面前保留一份清(qīng)醒，大(dà)胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别真正能(néng)够兑现长期业绩(jì)的(de)投资机(jī)会。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)的看(kàn)法(fǎ)也颇为(wèi)谨(jǐn)慎，他表示，AI产业的(de)发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。正因为(wèi)此(cǐ)，他在去年三四季度布局(jú)了不(bù)少(shǎo)人工(gōng)智能(néng)相关的标的，在一(yī)季(jì)度对(duì)TMT板块有所减仓，现(xiàn)在(zài)的(de)配置大概率少于市场平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占(zhàn)比已经(jīng)超过(guò)了40％。当(dāng)然市场中(zhōng)有不少声音说这次不一样，交易(yì)占比创新高代表了(le)主线行(xíng)情的确(què)立，但(dàn)我们还是认为太阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的热(rè)情在某个阶段(duàn)总会消退。”李(lǐ)晓星(xīng)在银华心怡(yí)一季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　“一季(jì)度的市场(chǎng)走势再(zài)次佐证了一个道理，即市场是难以(yǐ)预(yù)测的(de)。迄今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关板(bǎn)块(kuài)，这在今年初是(shì)想象不(bù)到的。就好(hǎo)比去年初我们(men)想象不到俄乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资管(guǎn)基金(jīn)经理(lǐ)姜诚(chéng)也在一季报(bào)中表示。

　　姜诚(chéng)认(rèn)为，AI或许是(shì)科技发展(zhǎn)进程(chéng)中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润(rùn)在产业链不(bù)同环(huán)节之间(jiān)将如何(hé)分配？市场当(dāng)前认为(wèi)的受益环节(jié)是否能如愿受益(yì)？它的(de)“智能”水平达到了什(shén)么(me)程度，以(yǐ)及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让(ràng)人不(bù)明就里的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工智能(néng)的发(fā)展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够(gòu)的(de)把握去(qù)捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽量(liàng)回(huí)避它(tā)带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投(tóu)资目标。

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