投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元(yuán)，公(gōng)司市(shì)值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回落(luò)至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望再(zài)次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变全球大型行业(yè)，并将为(wèi)社(shè)会带来(lái)深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生(shēng)成）概念(niàn)的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示(shì)，相关(guān)概念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股上(shàng)1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算市(shì)公司，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在(zài)某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金(jīn)一季度(dù)末的数据来看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的(de)公(gōng)募(mù)基(jī)金主(zhǔ)要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)基金规模(mó)最高的是广发(fā)纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数(shù)，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模(mó)最(zuì)高(gāo)的是广发全球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发(1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算fā)者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决(jué)方案的提供商(shāng)，英伟达公司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度(dù)的业绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投(tóu)资(zī)机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美(měi)股科技股公(gōng)司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技(jì)革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司将(jiāng)会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好，但(dàn)实(shí)际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业(yè)绩的(de)验(yàn)证，半导体行(xíng)业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍(réng)处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的(de)驱动力(lì)主要来源(yuán)于AI产业(yè)的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的(de)例证。而从未来的(de)一段时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然(rán)是(shì)强劲(jìn)有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋(qū)势(shì)值得期待，但投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的(de)过(guò)去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色(sè)，所以投资与产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买入，而(ér)是需要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。在(zài)具体投资(zī)的时候要(yào)选择(zé)掌握核心技术、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争力的投(tóu)资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气能够反映在(zài)未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有(yǒu)业(yè)绩支(zhī)持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的投资标的(de)也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不(bù)要(yào)将资金全(quán)押一个(gè)赛道。

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