金融界(jiè)5月23日 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货(huò)正在(zài)迎来(lái)疯狂时(shí)刻(kè)。五一假期之前的最后一个交易日(rì)，在郑州商(shāng)品交易所(suǒ)交易的白糖(táng)主力期货合约收(shōu)盘(pán)成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快乐(lè)之(zhī)中，并未引(yǐn)起(qǐ)市(shì)场关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次(cì)白(bái)糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨大(dà)关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白糖(táng)主力合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随(suí)即白糖(táng)期货开始(shǐ)一(yī)路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从(cóng)白糖主力(lì)合约(yuē)价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周(zhōu)期(qī)的(de)原因与白糖期货(huò)的(de)种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个(gè)种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期，这从根(gēn)本决(jué)定(dìng)了(le)白(bái)糖(táng)周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生(shēng)意社(shè)显示(shì)，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现货(huò)市场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已(yǐ)经(jīng)创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云(yún)南(nán)省有3家尚(shàng)在生产外(wài)，其他(tā)省(区(qū))糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云(yún)南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续(xù)收(shōu)榨。由于广西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖产量(liàng)延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么约80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说(shuō)并不(bù)现(xiàn)实(shí)，由于国内糖料作物种植面(miàn)积增长有限，国内(nèi)糖(táng)料(liào)作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左右。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口部(bù)分通(tōng)过进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场(chǎng)供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮(liáng)食(shí)及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报告显示，4月国际食品(pǐn千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么)价格(gé)指数出(chū)现(xiàn)1年以来(lái)的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世(shì)界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全(quán)球主要生产(chǎn)国和地区包(bāo)括巴西(xī)、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基(jī)斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十(shí)位食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前(qián)四(sì)大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面(miàn)临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降危(wēi)机(jī)，加上政府实施的(de)出口限制，世界各地的(de)糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否(fǒu)会(huì)重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极(jí)限，市场将会给(gěi)出答案(àn)。

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