踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价(jià)和(hé)市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营(yíng)业(yè)收入中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回(huí)A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心公司下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示，中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数三六零(líng)截至3月(yuè)31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重要投(tóu)资企业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六(liù)零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一季度继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年报(bào)显示，截至报告期(qī)末，公司总资(zī)产(chǎn)为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三(sān)个出现不(bù)同(tóng)程度(dù)下滑(huá)，其(qí)中贡献营收半壁(bì)江(jiāng)山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值(zhí)服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到(dào)2022年(nián)六个(gè)年度，三(sān)六零(líng)营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到(dào)下滑。净(jìng)利(lì)润(rùn)的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到了(le)2021年净(jìng)利(lì)润直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称(chēng)主要系营业收入(rù)下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东(dōng)却(què)大幅(fú)减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模(mó)型的看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如(rú)果(guǒ)从年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年报(bào)和一(yī)季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者(zhě)表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者(zhě)注(zhù)意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到(dào)了今年一(yī)季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股权(quán)投资(zī)机构为代表的十(shí)大股(gǔ)东却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)。十大(dà)股(gǔ)东名单显示，一(yī)季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合计减持(chí)超约8500万股，即便按一季度(dù)均(jūn)价(jià)计套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造(zào)车新势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车(chē)”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此(cǐ)前(qián)公告披露(lù)的(de)数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年(nián)累计(jì)亏损已经超过百(bǎi)亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的(de)增资权。具体来(lái)看，三六(liù)零全资子公司三(sān)六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对外投(tóu)资进展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议(yì)，以支持(chí)哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三(sān)六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零(líng)持有(yǒu)股权的账面(miàn)值出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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