财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行(xíng)窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利(lì)差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发(fā)产品定价(jià)利(lì)率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的(de)名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业(yè)负(fù)债质量管理，银保监会(huì)人身险部(bù)组织保险行业协会以及(jí)多(duō)家保险公司开展调(diào)研(yán)。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定(dìng)利(lì)率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险公司(sī)有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金(jīn)的责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的(de)产品不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股票和(hé)基金投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品(pǐn)类(lèi)型调(diào)整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟随(suí)评估(gū)利率下(xià)行，保险公(gōng)司(sī)分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调(diào)整评估利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的(de)预定利(lì)率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高负(fù)债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，投(tóu)资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调预(yù)定利率的(de)方式来避免(miǎn)利差损风(fēng)险。近年(nián)来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在(zài平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么)的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调(diào)整评(píng)估利率等降(jiàng)低负债端(duān)成(chéng)本。

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