金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力(lì)量。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对(duì)日本(běn)股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过(guò)，日(rì)本企(qǐ)业(yè)部门(mén)仍然是日本股票的(de)最(zuì)大净(jìng)买(mǎi)家(jiā)，年初至(zhì)今(jīn)的买(mǎi)入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成(chéng)为日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票(piào)比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股(gǔ)票(piào)。现年92岁的(de)他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定其实(shí)非常(cháng)简单，也非常容易(yì)理解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司(sī)能够支(zhī)付不错的(de)分红(hóng)，在(zài)某(mǒu)些情况下也(yě)会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还(hái)能通过融(róng)资解决汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们(men)就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次(cì)用(yòng)行(xíng)动(dòng)告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至美(měi)国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截(年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思jié)至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的(de)合计(jì)净利润(rùn)在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到(dào)了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣(xuān)布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可(kě)口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观(guān)在研报(bào)中指出在(zài)过去的三十年中，日(rì)本(běn)经历了漫(màn)长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大(dà)变化的背(bèi)景下，日本(běn)经济的(de)边际变化(huà)值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在(zài)新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们(men)也会发现日本(běn)的设备投资(zī)开始进入(rù)加速(sù)期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘(yuán)变(biàn)迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的(de)政(zhèng)治格(gé)局，在(zài)全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固然(rán)不可避(bì)免，但(dàn)良好的(de)医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力(lì)萎缩的(de)风险在一(yī)定(dìng)程度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的(de)改善(shàn)和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量个(gè)股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和(hé)股价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价(jià)值(zhí)和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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