踩上AI风口的三(sān)六零(líng)，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市值相(xiāng)比，公司(sī)的基本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市(shì)后最差(chà)年报(bào)和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次(cì)亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时(shí)曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的(de)财务(wù)数据，后者录得133亿(yì)的(de)营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截(jié)至报(bào)告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务(wù)收入增(zēng)长，收(shōu)入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入(rù)从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损益(yì)撑到(dào)60亿(yì)元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损(sǔn)，公(gōng)司(sī)称主要系营业收入(rù)下降及对联营企(qǐ)业投资(zī)损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在(zài)训练AI大(dà)模型上(shàng)有天(tiān)然(rán)优势，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也在不同(tóng)场(chǎng)合(hé)、通过不同渠(qú)道表达对大模型的(de)看好(hǎo)，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三(sān)六零(líng)年报(bào)和一季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注意到，随(suí)着(zhe)今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的(de)投资者人(rén)数(shù)大(dà)幅增加。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基(jī)本(běn)不(bù)变，但(dàn)到了今年(nián)一季(jì)度末股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间　与大(dà)量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构为代表的十大(dà)股东却在(zài)逢(féng)高大幅减持(chí)。十(shí)大股东(dōng)名(míng)单显示，一季(jì)度“北(běi)京(jīng)中关(guān)村资本基金管理有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助力壹号投(tóu)资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间50万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入(rù)133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾(céng)公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具体来看，三(sān)六(liù)零全(quán)资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其(qí)持有的对(duì)应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃(qì)上述增(zēng)资(zī)权(quán)后，三六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发布(bù)对(duì)外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六零发布《关(guān)于对(duì)外(wài)投资进展》公(gōng)告(gào)显示，为了(le)配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进一步(bù)下调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损，三六(liù)零(líng)持有股权的账面值(zhí)出现较大投资损失(shī)。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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