财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业(yè)内获(huò)悉，近(jìn)期监管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱)整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不(bù)久前监管召(zhào)集险企进行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日(rì)财联社(shè)记(jì)者曾报(bào)道，为引导人(rén)身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会人(rén)身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协(xié)会(huì)以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预(yù)定利(lì)率和(hé)分红水平(píng)等公司(sī)负债成本情(qíng)况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈(tán)会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会(huì)的(de)一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期(qī)年金的责任准备金评估(gū)利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示：“已(yǐ)经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及(jí)新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其他资(zī)产以非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)为(wèi)主、投资比(bǐ)例(lì)持续回(huí)落，股票和基金投资比例基(jī)本(běn)稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期(qī)债券和(hé)优质(zhì)非标资(zī)产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上(shàng)有过多(duō)次调整评估利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和(hé)银(yín)行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定(dìng)利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的(de)预定(dìng)利率调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾(céng)面临(lín)利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜在的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通过发(fā)布(bù)产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估利(lì)率等降低负(fù)债端成本。

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