总市值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层(céng)次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的科(kē)技创新投(tóu)资(zī)带来风(fēng)险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为(wèi)科(kē)创板市场投资带来(lái)中长期(qī)资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基(jī)于(yú)科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权(quán)品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺期权(quán)品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关(guān)于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下(角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力(lì)和流动性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行(xíng)先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试验田(tián)作用，对(duì)于(yú)促进(jìn)科(kē)创板和(hé)股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施(shī)了(le)投资者适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同(tóng)类型(xíng)的(de)期权(quán)品种，不同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的(de)市值的公司(sī)和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿(yì)元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居(jū)前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具(jù)备突出(chū)优势(shì)。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的(de)风险管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进(jìn)一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会(huì)不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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