芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将(jiāng)影(yǐng)响青年失(shī)业率(lǜ)的(de)因(yīn)素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青(qīng)年失业人口只能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来自(zì)失业(yè)增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来(lái)看(kàn)，三分之二的(de)青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构(gòu)变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受教育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青年(nián)就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的(de)原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市场(chǎng)；三是就业观念的变化(huà)导致初(chū)次(cì)进入(rù)劳(láo)动市场时间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年(nián)失(shī)业(yè)率的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业(yè)率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却(què)较去年(nián)4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的主(zhǔ)要(yào)是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的(de)变(biàn)化。这三(sān)个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率时，经(jīng)常(cháng)认为(wèi)失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次(cì)人(rén)口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从(cóng)六(liù)普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失(shī)业(yè)率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力数量基(jī)本(běn)稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失(shī)业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的是失业人口数量（分(fēn)子），但决(jué)定青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青年劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露了(le)当前青(qīng)年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其(qí)中就业人数(shù)2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员比去(qù)年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业(yè)形势好于去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失(shī)业形势(shì)要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国(guó)青年(nián)失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能(néng)相(xiāng)对不(bù)熟练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩(shèng)下的青年(nián)失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过大学(xué)教(jiào)育。各年(nián)龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教育的，这一比例在其(qí)他三个年(nián事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句)龄阶(jiē)段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受教育程度也(yě)大致(zhì)类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教(jiào)育(yù)程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年(nián)占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年(nián)就业(yè)。从行业来(lái)看(kàn)，青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)的行业分布是由(yóu)就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了(le)较大(dà)规(guī)模的失业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人(rén)口来(lái)自(zì)何处之前，需(xū)要(yào)研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这(zhè)四个(gè)行(xíng)业是国民经济(jì)分类的(de)农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人(rén)口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行(xíng)业吸(xī)纳青年(nián)就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度(dù)，青(qīng)年(nián)就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人员(yuán)的受教育(yù)年(nián)限，来计算各行业的知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教育年(nián)限在14年(nián)以上(shàng)，依次是(shì)：科学(xué)研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过(guò)去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的(de)青年就业比例(lì)变动与行业平均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限基本一致，即青年(nián)就业从(事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句cóng)知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失(shī)业(yè)总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率(lǜ)的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个(gè)指(zhǐ)标(biāo)来(lái)看，知识密集型行业的(de)青年(nián)失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行业来看，批(pī)发零(líng)售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于(yú)疫情前三年均值，这三个(gè)行(xíng)业一季(jì)度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密(mì)集程度更(gèng)高的房地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失业人员(yuán)增(zēng)长的症结在(zài)于服务业(yè)就业复苏的结(jié)构不(bù)均衡。一方面(miàn)，随着受教育(yù)水平(píng)的整体提(tí)高，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务业(yè)，如教育(yù)、信(xìn)息技(jì)术等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服(fú)务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服务业(yè)就业复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出(chū)现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业(yè)就业已经出现回暖，但(dàn)对(duì)于三(sān)分(fēn)之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年(nián)人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升(shēng)青(qīng)年失(shī)业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先取决(jué)于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年前的(de)出(chū)生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移(yí)人口，这两部分(fēn)增(zēng)量未来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前者正好是(shì)建国(guó)以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出(chū)生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口数(shù)量(liàng)会较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但(dàn)可能仍然较难回到(dào)十三五期(qī)间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是(shì)低于其他年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根(gēn)据今年(nián)3月统计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄(líng)段(duàn)的在(zài)校生(shēng)增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势恶化时(shí)，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业(yè)即进入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟(chí)到25岁(suì)之(zhī)后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前(qián)青年(nián)失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能(néng)出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的(de)分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点：一(yī)是调查(chá)失(shī)业率是城镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年(nián)人口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特(tè)别(bié)说(shuō)明(míng)，各概念均是(shì)指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不(bù)含(hán)没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加(jiā)或(huò)要(yào)求参加社(shè)会经济(jì)活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业(yè)人口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力调查。该项调(diào)查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳动力市(shì)场变化(huà)情况，建立(lì)了31个(gè)大城市月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)正式在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根据普查(chá)数据(jù)进行修正，但(dàn)结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的(de)差异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公(gōng)司

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