芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失(shī)业(yè)人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升，更重要却(què)被忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今(jīn)年(nián)3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母(mǔ)，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就(jiù)业主要(yào)转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人(rén)口转移(yí)也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二(èr)是(shì)部(bù)分群(qún)体(tǐ)因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失(shī)业(yè)率较(jiào)去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推高(gāo)青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能(néng)忽视(shì)。当(dāng)我们讨(tǎo)论(lùn)失(shī)业(yè)率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断对于(yú)全年龄段失业(yè)率来(lái)说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是(shì)失业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数(shù)据(jù)解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的(de)基本(běn)情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本(běn)持平(píng)，今(jīn)年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增失(shī)业人(rén)口(kǒu)。尽管(guǎn)今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个(gè)月(yuè)青年(nián)失业形势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏(xià)季毕业(yè)影响，我(wǒ)国(guó)青年失业(yè)率一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工作经验和技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企业裁(cái)员时首当其(qí)冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动力调(diào)查数据，青(qīng)年失业主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的(de)比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第(dì)一大(dà)失业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的(de)青年失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育。各年(nián)龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其(qí)他三个年(nián)龄(líng)阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的(de)行业与青(qīng)年就业分布基(jī)本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要(yào)集中(zhōng)在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中的(de)行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的行业分布是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的行(xíng)业(yè)，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大规(guī)模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要研(yán)究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结(jié)构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地(dì)产等其(qí)他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的行业(yè)流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识密(mì)集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行业是(shì)过去十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的(de)增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例(lì)变动(dòng)与行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业(yè)人数/青年失业总人(rén)数(shù)），除以(yǐ)各行业(yè)的青(qīng)年就业比例（该行业(yè)的青年就业人(rén)数/青(qīng)年就(jiù)业(yè)总人(rén)数(shù)），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知识密集(jí)型行业的青年失业率大多(duō)高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个(gè)点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三(sān)个(gè)行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年失业人(rén)员(yuán)增(zēng)长的症(zhèng)结在于服务业(yè)就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业(yè)大量流(liú)向(xiàng)知(zhī)识密集(jí)型服务业，如教育(yù)、信息技(jì)术(shù)等行业。另一(yī)方面，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的(de)青年(nián)失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等(děng)行业的一(yī)季(jì)度就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸(xī)纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由(yóu)青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时(shí)代，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)可能将步入(rù)长(zhǎng)期下(xià)降(jiàng)通道，这将从分母端推升(shēng)青(qīng)年失业率(lǜ)，或(huò)成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两部(bù)分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生(shēng)人口，二(èr)是(shì)乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开(kāi)始(shǐ)明显步(bù)入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数(shù)量会(huì)较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较(jiào)难回到十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低于其(qí)他年龄段(duàn)群(qún)体，大部(bù)分(fēn)青年在(zài)校，并(bìng)未进入劳(láo)动(dòng)市场。二是(shì)近年(nián)来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局(jú)披(pī)露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年(nián)劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的(de)时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就业(yè)形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会(huì)指出当(dāng)月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三(sān)是(shì)就(jiù)业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风气(qì)来看，对学(xué)历的(de)推崇导(dǎo)致本科(kē)毕(bì)业即(jí)进入就业(yè)市(shì)场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分青(qīng)年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失(shī)业率的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越(yuè)重要，这也是(shì)人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的(de)影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要(yào)点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口(kǒu)并未包(bāo)含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国(guó)青年人(rén)口数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人(rén)口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明(míng)，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经济活动的人员(yuán)。包(bāo)括就业(yè)人员(yuán)和失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国(guó)16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全(quán)国月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查。该项调查制(zhì)度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全(quán)国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调(diào)查范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时准确(què)反映劳动力市(shì)场变化情况，建立(lì)了31个大(dà)城(chéng)市月度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)正式在全国范围内开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查(chá)的(de)五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口(kǒu)调(diào)查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年(nián)一次(cì)的(de)人(rén)口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长(zhǎng)表(biǎo)抽(chōu)样(yàng)比(bǐ)例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据(jù)仍会(huì)存在(zài)差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公(gōng)司(sī)

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