在投(tóu)资日经225ETF的(de)“基金吧(ba)”里，基金的大涨大跌走势，激起了(le)基民的热烈讨论，“这个日经正经不(bù)？”“还要有(yǒu)个跌停板才和净(jìng)值一样”“这基(jī)涨跌这么(me)大，吓人”……到底发(fā)生(shēng)了什(shén)么(me)？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金两(liǎng)大公募巨头纷(fēn)纷公(gōng)告，对公司旗下高溢价(jià)日经225ETF提(tí)示风(fēng)险(xiǎ一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排n)，目前折溢价(jià)率(lǜ)已经大(dà)幅回落(luò)。与(yǔ)此(cǐ)同时，科创50、创业板(bǎn)指继(jì)续(xù)受到(dào)资金的(de)青睐，今年以来创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF净买入(rù)资金已达(dá)165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流(liú)出居(jū)前，热(rè)门板块传(chuán)媒、基建ETF受到资金(jīn)“落袋为安”，但部分机构看好(hǎo)传媒、顺(shùn)周期板(bǎn)块(kuài)的长期配置价值。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月(yuè)23日，华夏(xià)、易方(fāng)达(dá)基金两大公募巨头(tóu)纷纷公(gōng)告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级(jí)市场(chǎng)交(jiāo)易价格波动(dòng)较大。截至5年22日(rì)，两只产品的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资者关(guān)注二级(jí)市(shì)场交易价格溢价风险，如果盲(máng)目投(tóu)资，可能遭受重大损失。

　　从两只(zhǐ)产品的表(biǎo)现看，今年(nián)两只ETF近日(rì)走(zǒu)势(shì)凶悍，今(jīn)年(nián)以来涨幅都(dōu)超过(guò)了16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘(pán)，两(liǎng)只产品溢(yì)价率都回(huí)落到4％以(yǐ)内，投资者的追(zhuī)捧热情在风(fēng)险提示后有所降温，正(zhèng)在回归(guī)理性。

　　而从(cóng)资(zī)金流向看，由(yóu)于两只(zhǐ)产品规模仅有(yǒu)1个(gè)亿左右，流通(tōng)盘偏小，昨日净(jìng)流入资(zī)金(jīn)都不到2千万体量。

　　从全(quán)市场看，目前(qián)跟踪日经(jīng)指数(shù)的产品共(gòng)有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今(jīn)年以来资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)2.42亿元，涨幅(fú)最高(gāo)的产品已经达到27％，体现了很好的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。

　　目(mù)前，四只产品跟踪的(de)指数都是日经225指数收益(yì)率（经汇率调(diào)整后），从该指数表现看(kàn)，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市场高居前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理告诉记者，日经ETF跟(gēn)踪的指(zhǐ)数(shù)近期涨势较大，涨幅(fú)犀利(lì)，叠加产(chǎn)品流通盘不够大(dà)，短期内受(shòu)到资金(jīn)的净买入，产生了供(gōng)不应(yīng)求的情况，就(jiù)会推高二级市场价格，让价格走在指数(shù)涨(zhǎng)幅的前面，这个情况就会产生基(jī)金产品的高(gāo)溢价(jià)。

　　“日经ETF的(de)底层(céng)资产是跟踪日经225指数表(biǎo)现的(de)，如果短(duǎn)期出现(xiàn)高溢价(jià)，也就意味着当前的价格超出了指数的涨幅(fú)，未(wèi)来会回归(guī)到指数正常走势和涨跌幅的状态，也(yě)就是会逐渐消除(chú)溢价。而高溢价回(huí)归(guī)的过(guò)程，就(jiù)会产生二(èr)级市场价(jià)格的下跌，因此(cǐ)，建议投资者不要(yào)盲目(mù)买入高溢价品种，避免下跌风(fēng)险。”该基金经理称。

　　而(ér)从日本股市表现看，今(jīn)年年(nián)初以来日(rì)本股(gǔ)市持续上(shàng)涨，日经225指数超越(yuè)30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经济破裂(liè)以来的最(zuì)高点。

　　中信建投证(zhèng)券认为，近期日本股市上涨受多重因素驱(qū)动：一是(shì)随(suí)着美联储加息预(yù)期下降(jiàng)和日央行紧缩预期(qī)上升，吸(xī)引(yǐn)国际资本回流日本市场；二是(shì)随着疫后经济活动复苏(sū)和去年日元(yuán)持续(xù)贬(biǎn)值，东京(jīng)交(jiāo)易(yì)所上市公司多表现良(liáng)好；三是今年东京交易所(suǒ)提出将改革公司治(zhì)理监督(dū)机制。在这一改(gǎi)革下，预计部分(fēn)低估(gū)值企业可能采取股票回购(gòu)等方式提(tí)振(zhèn)股价，截至本(běn)周，已(yǐ)有价值(zhí)3900万亿(yì)日元的股票被宣布回(huí)购；四是(shì)近期部分利(lì)好消息带动(dòng)市场(chǎng)情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲(fēi)特赴日(rì)考察并(bìng)表示(shì)大举投资日本股市(shì)等，推动市场(chǎng)对(duì)日本股市的整体情绪(xù)提振。

　　也有(yǒu)基金(jīn)经理提示(shì)短期过快上涨带来的投资(zī)风(fēng)险，并提示投资者，海外(wài)投资可能会涉及(jí)相关的汇率(lǜ)风险，对相关市(shì)场(chǎng)熟悉(xī)程度不高等(děng)问题(tí)，建议(yì)投资(zī)者(zhě)在自己能力圈内投资，避免盲目(mù)追高带(dài)来的风(fēng)险(xiǎn)。

　　科创50、创业(yè)板指继续受(shòu)青睐

　　创业(yè)板ETF净流入资金(jīn)已(yǐ)达165亿