财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货(huò)价格本周四一(yī)度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低(dī)点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研(yán)报(bào)中表(biǎo)示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹性优于(yú)预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基数下黄金珠宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期(qī)低(dī)基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠(zhū)宝亮(liàng)眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上(shàng)行(xíng)预(yù)期提(tí)振长(zhǎng)期需求，存(cún)货增值提振毛利率(lǜ)，C端消费(fèi)者(zhě)黄(huáng)金(jīn)投资(zī)保值需求及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其(qí)二(èr)，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值(zhí)得期待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利(lì)润弹性(xìng)。

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　　关(guān)于(yú)黄(huáng)金珠(zhū)宝板块行(xíng)情的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来看，全球地缘(yuán)政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰退的(de)不(bù)确定(dìng)性(xìng)等因(yīn)素均有(yǒu)望(wàng)对金价形(xíng)成长期支撑(chēng)。从国(guó)内消费复苏的(de)节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季(jì)将持续释(shì)放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有(yǒu)望凭借精准的产品定位，创新(xīn)性(xìng)的(de)产品设计，以(yǐ)及积极的渠(qú)道扩张策略下，持(chí)续提升市(shì)场占有率(lǜ)，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金(jīn)珠(zhū)宝板块估(gū)值基本处于(yú)历史中枢水平，仍(réng)具(jù)有较大(dà)的(de)投资吸(xī)引力。

　　中国(guó)银(yín)河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规模增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度(dù)更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院预测，中国金银珠宝行业中黄(huáng)金市(shì)场的增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的复(fù)合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业(yè)链来看，主要包(bāo)括上游黄(huáng)金、钻石等(děng)贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用原材(cái)料供应，中游(yóu)的制(zhì)造设计及下游的终端零售(shòu)环节(jié)，其中下游环节(jié)的附加值(zhí)较高，盈利能(néng)力较(jiào)强。

　　国信证(zhèng)券研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，下(xià)游零(líng)售(shòu)环节(jié)同样拥(yōng)有(yǒu)较高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企业通过强(qiáng)势(shì)的渠道建设(shè)以提(tí)高市场(chǎng)份额，可(kě)以(yǐ)获得更加(jiā)优化的盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞争格局的(de)角度来(lái)看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其余8个(gè)均(jūn)为(wèi)国产品牌(pái)集团。中国(guó)金银(yín)珠宝行(xíng)业头部公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股(gǔ)份(fèn)在2022年的市(shì)占(zhàn)率分(fēn)别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。

　　据财联社不完全统计(jì)，相关(guān)上市公司包括(kuò)萃(cuì)华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥和周大生等(děng)，具体(tǐ)情况(kuàng)如下(xià)：

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