券(quàn)商今年一(yī)季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年较低的基数，行(xíng)业(yè)业绩全(quán)面爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集体(tǐ)大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上市主体(tǐ)披露一季报(bào)，至(zhì)此(cǐ)51家(jiā)上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券商整体一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母(mǔ)净利增速较为显著(zhù)的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母(mǔ)净利排名，新的(de)十(shí)大分别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简单算数平(píng)均(jūn)计算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中国银(yín)河盘一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上市主体中，50家归母(mǔ)净利(lì)同比增速为(wèi)正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速超过10倍(bèi)的有2家券商及(jí)1家上(shàng)市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信证券母公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是(shì)长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍(bèi)的有4家(jiā)，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多(duō)达9家(jiā)，分别是天风(fēng)证(zhèng)券(quàn)、华(huá)西(xī)证券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券(quàn)、红塔(tǎ)证(zhèng)券(quàn)、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为负值，分(fēn)别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现下滑，公司一(yī)季报显示(shì)，报告(gào)期内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部(bù)券商的(de)增(zēng)速不(bù)如中小(xiǎo)券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商(shāng)的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈(quān)可点之(zhī)处(chù)。

　　同比增(zēng)速超过五(wǔ)成的头部券商包括海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以(yǐ)54亿(yì)的(de)绝(jué)对(duì)优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度(dù)麦(mài)高(gāo)证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实(shí)现盈利(lì)，一定程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规模增速(sù)方面(miàn)，51家(jiā)券商(shāng)中(zhōng)44家同比增速(sù)为正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证券增速(sù)领衔，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其(qí)去年同期营收不(bù)足亿元(yuán)的低基数(shù)有关(guān)，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅(fú)接近1倍(bèi)，分(fēn)别(bié)是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收复活的作者是谁，复活的作者是谁下(xià)滑的(de)券商或上(shàng)市主体(tǐ)分(fēn)别是中银证(zhèng)券（-2.1复活的作者是谁，复活的作者是谁8%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排(pái)名(míng)前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海通(tōng)证(zhèng)券营收(shōu)同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高(gāo)的增速杀入营收排名前十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商(shāng)证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中(zhōng)信建投(tóu)营收增幅显著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方(fāng)研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解(jiě)读(dú)东方(fāng)证(zhèng)券一季报时(shí)称(chēng)，东(dōng)方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆(gān)经(jīng)营投资致(zhì)使利息支出有所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖下(xià)投资(zī)业务表现亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越(yuè)的创(chuàng)新(xīn)业务(wù)能力(lì)，看好公司在政策放松预期下实(shí)现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券的研报中称，自营投资(zī)成为影响国金证券业(yè)绩核心因素，一季度(dù)自营(yíng)业务收入提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成再(zài)融资(zī)后(hòu)，公司金(jīn)融投(tóu)资规(guī)模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为(wèi)，自营(yíng)投(tóu)资(zī)成为(wèi)影响(xiǎng)券(quàn)商业绩的核(hé)心，预期将在一季度迎来反转。投(tóu)资业务方(fāng)面，下半年重点关注(zhù)差异化监管(guǎn)的措施落地(dì)，或将打开头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年(nián)预期将是券(quàn)商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受(shòu)到自营业(yè)务冲击大的公司预(yù)期将(jiāng)在年内(nèi)实现较大幅度的改善(shàn)。

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