科(kē)创板不必迅速进一步放宽行业限(xiàn)制(zhì)或进行(xíng)调整，应在坚持现(xiàn)有上市标(biāo)准的基础(chǔ)上(shàng)，更好地发掘与储备符合(hé)标(biāo)准的拟上市公(gōng)司资源，做好(hǎo)培育与辅导(dǎo)工作。特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王

　　今年一(yī)季度，分别有(yǒu)8家和5家公司申报科创(chuàng)板(bǎn)和创(chuàng)业板上市(shì)获受理(lǐ)，受理企业总(zǒng)量(liàng)同(tóng)比减少超过三成。而股票发(fā)行(xíng)注册制的全面落地实施，使(shǐ)得部(bù)分同时满足两板上市条件的公司有(yǒu)观(guān)望甚至向主(zhǔ)板流动的倾(qīng)向。而当前(qián)，科创(chuàng)板不必迅速(sù)进一步(bù)放宽(kuān)行业限制或进(jìn)行调整，应(yīng)在坚持现(xiàn)有上市(shì)标准的基础上，更好地发掘(jué)与储备符合标准(zhǔn)的拟上市公司(sī)资源，做好培育与辅导工作，在(zài)保(bǎo)证上市(shì)公(gōng)司质量和(hé)板块(kuài)特色的前提下处理好板块公(gōng)司的数量与(yǔ)质(zhì)量之间的关系(xì)。

　　从发展完整、有效(xiào)、合理的多层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)的角度看，内(nèi)地多(duō)层(céng)次(cì)资本市(shì)场的板块架构(gòu)在全面实行注册制后更(gèng)加(jiā)清晰，各(gè)板(bǎn)块特色更加(jiā)鲜(xiān)明(míng)并通过(guò)挂牌、转板、分拆上市、并购重组(zǔ)加强了有机联系，多元(yuán)包容(róng)的上市条件对(duì)不同类型、不同成(chéng)长(zhǎng)阶段的企业上市实现(xiàn)全覆盖，其中科创板(bǎn)特别强调突出(chū)“硬科技(jì)”特(tè)色，科创(chuàng)板面向世(shì)界科技前沿、面(miàn)向经济主战场、面向(xiàng)国家重大需(xū)求(qiú)。

　　《首次公开发(fā)行股票注册(cè)管理办(bàn)法》对(duì)主板、科(kē)创板(bǎn)、创业板的(de)板块定位提(tí)出了总(zǒng)体要求(qiú)，同时沪、深、北交(jiāo)易所分(fēn)别在配套业务规则中对相关板(bǎn)块(kuài)定位进(jìn)一步释明。需要注意的(de)是，如果以(yǐ)模糊板块定位与特色、减少上(shàng)市标准包容性(xìng)与差异性(xìng)为代价，有可(kě)能对(duì)全(quán)面注册制、多层次资本市场为不同类型的(de)上(shàng)市企(qǐ)业(yè)提供符合(hé)自身特点的上市渠(qú)道的初衷造成干(gàn)扰(rǎo)，对板块(kuài)特征和投资者(zhě)群体差异(yì)带(dài)来模糊，有可能与其他市场、其(qí)他板块的(de)定位重叠(dié)、冲突并(bìng)降低注(zhù)册制的效率和优势，还有可能给(gěi)横向(xiàng)错位竞争、差(chà)异发展、协同高(gāo)效与纵向互联互(hù)通、层层递(dì)进(jìn)、功能互(hù)补的相互补充、互为促(cù)进(jìn)的多层次资本市场(chǎng)体系带来一定影响。

　　从保持(chí)科(kē)创板行(xíng)业高集(jí)中度以及(jí)引致的集群、集聚、集(jí)成效应的角特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王度(dù)来(lái)看，由于科(kē)创板突出“硬科技”特色(sè)，重点支持新一(yī)代信(xìn)息技术(shù)、高端装备、新材料等(děng)高新技术产业和战略性新(xīn)兴产业，因此(cǐ)科创(chuàng)板(bǎn)上市公司(sī)主要都(dōu)是(shì)符合国家战略、突破关键(jiàn)核心(xīn)技(jì)术、市场认可(kě)度高(gāo)的科技(jì)创新企业。行业集中度(dù)高，会自然而然地带(dài)来(lái)横向同(tóng)行的集群(qún)效应、纵向上下游的集聚(jù)效(xiào)应、功能(néng)型平台的集(jí)成效(xiào)应，有(yǒu)利于企业共(gòng)同提升与(yǔ)发展、更(gèng)快(kuài)做大做强，有利(lì)于逐步形成集成电路、生物医药等多个战略(lüè)性(xìng)新兴产业集群和构建硬科技(jì)标杆性特色板块。

　　从(cóng)吸(xī)引符合科(kē)创板特(tè)色标(biāo)准要求的拟上市公司的角度(dù)来看(kàn)，科创板不(bù)宜改变现有(yǒu)的(de)更为(wèi)强化和强调(diào)企(qǐ)业成长性、研发投(tóu)入(rù)、自主创新能(néng)力、估值等指标的(de)独(dú)有特点(diǎn)。科(kē)创(chuàng)板进一(yī)步淡(dàn)化了对于拟上市企(qǐ)业营收(shōu)、净利润等指标要求，不(bù)再“净利润至上”，提升(shēng)了(le)资本市(shì)场对创新经济的包(bāo)容度。可以说，设立(lì)科(kē)创板的出发点或定位(wèi)正(zhèng)是为创新(xīn)企(qǐ)业(yè)特别是硬科技企业(yè)的成长赋(fù)能，即通过市场(chǎng)机(jī)制实现(xiàn)资产(chǎn)定价、资源配置和资本流动的高效率，提升企业的公司(sī)治理和运(yùn)营管(guǎn)理水平。这使得科(kē)创(chuàng)板(bǎn)能更加快速(sù)地(dì)协助资(zī)本直达(dá)实(shí)体经济，支持企业创新、激发经济活力、加快(kuài)实施(shī)创(chuàng)新驱动发(fā)展(zhǎn)战略，将(jiāng)掌握关键(jiàn)核心技术(shù)的优秀科技企(qǐ)业和顺(shùn)应(yīng)“双循环(huán)”的优秀创新创业企业快速推(tuī)向资本市(shì)场，获得包括机构投资者与个人投(tóu)资者的认同与助力，进而(ér)提供更完(wán)整、更全(quán)面、更优质的(de)金融支持，有效(xiào)提(tí)升创新载体的生(shēng)机与资(zī)本(běn)市场活力。

　　从已上(shàng)市公司情况看，科创板公(gōng)司研发投入与营业(yè)收入之(zhī)比、研(yán)发(fā)人员占公司人员总数之比(bǐ)、平均发明(míng)专利数量等均高于(yú)其(qí)他市场板块。应当注意的是，如果科创板(bǎn)的扩(kuò)容改变了前述的(de)功能(néng)定位与个(gè)体(tǐ)特色(sè)，有(yǒu)可能(néng)影响到科创板直接融资(zī)服务(wù)与(yǔ)制(zhì)度供给的多元性、包容性、差异性、可得性(xìng)、市场导向性，还可能影响到科创板联系(xì)和连接特定行业(yè)、类型、规模、成长阶段的企(qǐ)业和具有与之相应的知(zhī)识、经验(yàn)、能力、稳健性、风险(xiǎn)偏(piān)好的投资者，影响到特定市场与板块的价格发现功(gōng)能(néng)、价值投资理念(niàn)和(hé)整体(tǐ)抗风险能力。综上所述，科创(chuàng)板不必急于“跑步”扩(kuò)容。

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