美国银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地区银行大(dà)跌

　　美东(dōng)时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资产(chǎn)出(chū)售(shòu)，可(kě)能出售(shòu)所有业(yè)务或部(bù)分业务(wù)。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家(jiā)地区(qū)银(yín)行传出考虑可能出售的消息。本(běn)周三美股盘后(hòu)，因(yīn)媒(méi)体称该行考虑包括出(chū)售在(zài)内的战略选择(zé)，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的(de)该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认了周三(sān)的媒体消息，称(chēng)在(zài)和多位潜在的投(tóu)资者商(shāng)谈(tán)，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历(lì)超出正常水平的(de)存款流失(shī)。

　　但西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔(róng)断(duàn)暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表示(shì)，关于该行磋商(shāng)出售资产(chǎn)等战略选项的(de)媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平(píng)洋合(hé)众银行跌幅(fú)收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银行危(wēi)机火上浇油(yóu)的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌(diē)幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道(dào)琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西太平(píng)洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员会就近期(qī)大(dà)型银行倒闭事件举行听(tīng)证会(huì)。会上，银行(xíng)监管(guǎn)专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主要(yào)原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证(zhèng)会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银(yín)行和(hé)第一(yī)共和银(yín)行有非常独特的商业(yè)模式，硅谷银行专注于(yú)资本(běn)密集型的科技以及(jí)生物医学初创企业；第一共(gòng)和银行集中(zhōng)于财富管理；而签名银(yín)行(xíng)则有大(dà)量的数(shù)字资(zī)产(c姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些hǎn)风(fēng)险。在听证会上(shàng)，专(zhuān)家们明确将最近(jìn)银(yín)行倒(dào)闭潮归咎于(yú)行政管理不善，同时(shí)他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经(jīng)济拖入衰(shuāi)退。专家和(hé)议员们也表示，美联(lián)储存(cún)在监管失误。

　　据(jù)外媒援(yuán)引知情人(rén)士周四报(bào)道，美(měi)国联邦(bāng)和州(zhōu)政府官(guān)员正在评估(gū)近几(jǐ)天银行股大(dà)幅波动背后存在(zài)“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健康银行面临的做空压(yā)力”。美股地区银(yín)行股本周(zhōu)大幅下跌，西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行累跌(diē)近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据(jù)，做空(kōng)者仅在周四就通过(guò)做空某(mǒu)些地区银(yín)行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于(yú)地区(qū)银(yín)行基本面强劲且(qiě)资本(běn)充足，近几日，做空(kōng)活动(dòng)增加和股市波动已(yǐ)引起(qǐ)官(guān)员及监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心他(tā)们(men)在银行或其他(tā)金融(róng)机构账(zhàng)户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的(de)美(měi)国成年人(rén)表示(shì)他们(men)担心自己的钱(qián)，其中19％的人为(wèi)“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新数(shù)据与2008年(nián)雷(léi)曼兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的数据相似。当(dāng)时有(yǒu)45％的美国成(chéng)年人表示，他们非(fēi)常或中度担心自(zì)己资金的安全。尽管盖(gài)洛普并未在银行业较为平静(jìng)的时期(qī)测量过(guò)这一(yī)数(shù)据(jù)，但2008年12月的数据显示(shì)，在(zài)危机得到解决(jué)后，人们对存款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高(gāo)度担忧可能(néng)并非(fēi)美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处石油化工(gōng)厂遭(zāo)无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌(líng)晨(chén)，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫(hè)金斯(sī)基石化厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引发(fā)了火(huǒ)灾(zāi)。据介绍(shào)，一架无人机撞击(jī)了该工(gōng)厂的在建厂房间(jiān)连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火灾。姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些>

　　塔斯社(shè)当天(tiān)还报道称，另(lìng)一处位于(yú)俄(é)罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边(biān)疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭(zāo)无人机袭(xí)击，导致一(yī)储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布加(jiā)息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央(yāng)行召开货币政策会议，决(jué)定将欧元(yuán)区三大关键利率均上(shàng)调(diào)25个(gè)基点。主要再融资利率、边际借贷(dài)利率和存款机(jī)制利率(lǜ)从本月10日(rì)起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)已连续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过(guò)专家预计(jì)，要将通胀率降至2％的目标还需要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压制，外盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘原(yuán)油“五一”假期(qī)后跳(tiào)空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息(xī)25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连(lián)续(xù)第10次加息(xī)，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大(dà)衰退(tuì)前(qián)的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自(zì)身基本面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近期原油的(de)走势更多体现的(de)是(shì)金融属性。一方面，美联(lián)储如期加息25个基(jī)点(diǎn)，市场对连续加息对经济(jì)造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现(xiàn)破产银(yín)行，造(zào)成(chéng)美(měi)国(guó)股市下滑，原(yuán)油作为大宗商品代(dài)表受(shòu)到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化(huà)工组组长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期货日报记者(zhě)，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是与美国银行危机(jī)事(shì)件有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解(jiě)决，市(shì)场担心(xīn)该问题是另一(yī)个“雷”。美国白(bái)宫对(duì)此发布的一(yī)份评估文件警告称，如(rú)果不(bù)提高债务上限，美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)将(jiāng)面临严重后果，在三种预(yù)期(qī)情形下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中避(bì)险状态，对股(gǔ)市和(hé)商品等风险资(zī)产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美国银(yín)行问题再次出(chū)现，叠(dié)加(jiā)债务上限临期(qī)风险，宏(hóng)观(guān)层(céng)面(miàn)的不确定性较大，主(zhǔ)要(yào)风险在于当前的宏观避险情绪是否有可(kě)能(néng)演化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由日(rì)度级别演变成周度级(jí)别的(de)拉升行(xíng)情。如果这种情(qíng)况出现，风险资(zī)产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市(shì)场的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能(néng)化分析(xī)师郑梦(mèng)琦(qí)表示(shì)，美国(guó)制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在(zài)利率上(shàng)升(shēng)和通(tōng)胀居(jū)高不(bù)下的情况(kuàng)下，美国经济难以获(huò)得动能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动(dòng)力(lì)市场逐(zhú)渐降温，经济面临的风(fēng)险正在上升。而(ér)在此次美联储议息会(huì)议上，鲍威尔发(fā)言(yán)偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加(jiā)息取决于数据。美联储将从(cóng)通胀(zhàng)、就(jiù)业、市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)三(sān)方面探索(suǒ)货币(bì)政策路径(jìng)，如果6月初(chū)之前高利率带(dài)来的风险事(shì)件进一步(bù)扩大，美(měi)联储或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目(mù)前市场的关注点在于美联储是否(fǒu)会在接(jiē)下来的议息会议中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，近期原油盘(pán)面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走(zǒu)势类似，甚至(zhì)驱动上也有较(jiào)高的相似性。高健(jiàn)表示，共同点是在银(yín)行业(yè)危机的背景下(xià)，宏观避险情绪升(shēng)温(wēn)引发盘面快速下(xià)跌。不(bù)同点有两个：一是此(cǐ)次(cì)宏观避(bì)险还有一部(bù)分债务上限的(de)加成；二(èr)是当前原油基本面状态(tài)要好于3月。综合(hé)来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘(pán)面的走势(shì)，对此轮原油大跌(diē)有(yǒu)较高的参考性。3月(yuè)下旬(xún)原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后(hòu)回(huí)落，盘面上的(de)表现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意是否会重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分析(xī)称(chēng)，从基(jī)本面(miàn)看，短期原油尚不(bù)具(jù)备持续(xù)大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)505万(wàn)桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而美(měi)国即将进入(rù)夏(xià)季用油高峰(fēng)，市(shì)场预(yù)期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起(qǐ)进入(rù)“自(zì)愿减产”状态(tài)，以沙特(tè)为首的中东产油国为稳(wěn)定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但(dàn)整(zhěng)体(tǐ)上市(shì)场再(zài)度(dù)进入(rù)供(gōng)小于需状态(tài)。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐(zhú)步释放，原油供(gōng)给(gěi)端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，价格的突破上行仍(réng)需(xū)其(qí)他利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是(shì)振荡格(gé)局，价(jià)格(gé)向下逼(bī)近年(nián)内低点，短线观(guān)察前(qián)低的支撑(chēng)力度。未(wèi)来能否驱动原油破位向下(xià)，主(zhǔ)要看避险情绪的持(chí)续蔓延(yán)情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周线级(jí)别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看不(bù)到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来，美(měi)联(lián)储年内加息基本(běn)全部落(luò)地，后期将不再存(cún)在加息对(duì)大宗(zōng)商品压制的预期，情绪(xù)上(shàng)将有一(yī)定缓和。但美联储连(lián)续大幅加息后对市场(chǎng)的(de)影(yǐng)响仍需一段时(shí)间观察，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要观察。基(jī)本(běn)面上，市场对经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧仍未结束，需(xū)求会下降多少(shǎo)也尚未有明确的(de)定(dìng)论，但用油旺季即(jí)将(jiāng)到来，短期(qī)内(nèi)将会(huì)支(zhī)撑油价。“综合(hé)来看，目(mù)前原(yuán)油阶段性底部(bù)或(huò)已出现，将进(jìn)入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥(lì)青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌(diē)拖累，沥青期(qī)货假期(qī)后(hòu)首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的(de)交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的(de)问题依然(rán)存在，沥(lì)青原料供应减(jiǎn)少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从(cóng)而(ér)减缓(huǎn)了成本端原油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对(duì)比(bǐ)往年(nián)同期数据(jù)，供(gōng)应提前发力，叠(dié)加(jiā)终端需求未有(yǒu)明(míng)显回(huí)暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅(fú)明(míng)显，但原料通(tōng)关情况(kuàng)对沥青生(shēng)产供应造(zào)成阶段性(xìng)扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当(dāng)周(zhōu)，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和广西东(dōng)油恢复(fù)沥青生产(chǎn)，华北部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青(qīng)生产利(lì)润较好影响，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回升(shēng)，尽管近(jìn)期随着利润(rùn)的压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍(réng)处于相对偏高水平。”金信(xìn)期(qī)货能化分析师(shī)汤剑林称，由于沥青(qīng)利(lì)润压缩限制生(shēng)产积极性，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在(zài)收(shōu)缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚(gāng)需(xū)仍(réng)处于季节性淡季(jì)，南方开始进入雨(yǔ)季，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的(de)表现。从下(xià)游(yóu)行业的开工(gōng)率(lǜ)看，道路(lù)需求表现偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐(lè)观预(yù)期仍(réng)在(zài)，且随(suí)着气(qì)温的回升姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些，道路施工(gōng)项(xiàng)目(mù)逐渐启动，预计(jì)需求会继续(xù)回升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为(wèi)，近期沥青价格(gé)波动的主要(yào)逻(luó)辑在于(yú)成(chéng)本端原油，短期供需端矛盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰(shuāi)退预(yù)期的(de)压力(lì)，预计原油仍维持弱(ruò)势(shì)运行(xíng)。在此背景下(xià)，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值处于偏(piān)低位，炼厂生产成(chéng)本下(xià)移，沥青(qīng)综合加工利润(rùn)或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体库存(cún)持(chí)续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工(gōng)条(tiáo)件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥(lì)青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥青原料供应政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后(hòu)首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合(hé)约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及(jí)预(yù)期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假期期间宏观(guān)事(shì)件(jiàn)的扰动加大了成本(běn)端的(de)跌幅，从(cóng)而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能化组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏(piān)强，聚酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下(xià)跌，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金流明显回升(shēng)，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石(shí)脑(nǎo)油价差进入压(yā)缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率将(jiāng)提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求(qiú)也不再(zài)有增(zēng)量。PX与石脑油价(jià)差(chà)在(zài)4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)年内有三(sān)套(tào)共计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置（产能占国内(nèi)比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将(jiāng)有一个(gè)向下(xià)压(yā)缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽(suī)然5月(yuè)新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但由于高(gāo)加(jiā)工差下装置开工(gōng)较为积极，实际检修力度(dù)有待观察。而且，亚东(dōng)石化和(hé)英力士重(zhòng)启提负，桐昆(kūn)新产能(néng)释放，供(gōng)应(yīng)有小幅增(zēng)加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目前来看调油驱动稍显不(bù)足，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现(xiàn)小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备(bèi)货(huò)行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高水平(píng)，有助于带动部(bù)分装(zhuāng)置开工(gōng)，且随着(zhe)集(jí)中检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾声，预(yù)计(jì)5月底负(fù)荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯(wén)分析称(chēng)，由于(yú)亚洲多套(tào)PX装置检修期(qī)结束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部(bù)分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货源可(kě)能(néng)趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预(yù)期(qī)，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所(suǒ)承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情况及(jí)调油(yóu)逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质发生。若(ruò)原油价格企稳、调(diào)油需(xū)求再起，在聚酯开工率有改善预(yù)期的(de)前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能(néng)会慢慢(màn)发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘(pán)后油(yóu)价已经企稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯下游的织造(zào)、加弹开工(gōng)率也出现了(le)周度回升(shēng)的态势。最大(dà)的利空因素(sù)在于(yú)PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差的(de)压缩，目前(qián)两者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续(xù)。从价格走势看(kàn)，也很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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