自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可(kě)。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配(pèi)置(zhì)的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆(nì)势投(tóu)资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创E获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗TF两(liǎng)只基(jī)金资金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资金持(chí)续流(liú)入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入(rù)预期增速(sù)保持(chí)在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年一(yī)季度的利润(rùn)增(zēng)速(sù)相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期(qī)净利(lì)润增(zēng)速来看，科创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同(tóng)时盈(yíng)利(lì)估值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姜英(yīng)也(yě)看(kàn)好今年以来科(kē)创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过(guò)了三(sān)年的估值回归，很多(duō)公(gōng)司(sī)的估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行业和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个(gè)品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国(guó)产(chǎn)替(tì)代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块(kuài)回(huí)调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季度(dù)价(jià)格持续(xù)下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际(jì)龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会(huì)通过降(jiàng)价(jià)进行库存(cún)去化(huà)。供给(gěi)与需求的错配使得存储行(xíng)业(yè)具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能(néng)新兴需求(qiú)爆(bào)发(fā)，对(duì)于算力以及存(cún)储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯(xīn)片(piàn)厂商提获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗升自身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出(chū)现(xiàn)，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费(fèi)电子大(dà)概率(lǜ)在二季度(dù)及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下(xià)半(bàn)年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产业(yè)链正处于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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