近(jìn)日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公司旗下(xià)的(de)中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式(shì)发售(shòu)，募集(jí)规模上限(xiàn为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果)均为20亿元，合(hé)计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期此次央企主题(tí)的ETF发售或将从情(qíng)绪面和(hé)资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估行情带动央国企上(shàng)市公司价值重估(gū)，同时，其也催化多个相关板块和个(gè)股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平(píng)均上涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业(yè)个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股(gǔ)中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块(kuài)个(gè)股均值涨(zhǎng)幅相对居前(qián)，而基(jī)础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理(lǐ)板块个股(gǔ)则表现不(bù)佳(jiā)。若分细分(fēn)板(bǎn)块（申(shēn)万(wàn)二级(jí)）统计，平均涨幅(fú)居前(qián)的方向为(wèi)出版(bǎ为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果n)、影视院线(xiàn)、计算机(jī)设备、养(yǎng)殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌(diē)幅居前。

注(zhù)：分板块(kuài)统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余，部分(fēn)高位人气(qì)股(gǔ)近期也有所调整(zhěng)，仅(jǐn)以本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资(zī)金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北(běi)向资金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别此前连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不少个股获(huò)逆市(shì)加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院(yuàn)本(běn)周累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研(yán)报指出，现有的“中特估”概念引(yǐn)发的估值修复仍在演绎(yì)。短(duǎn)期行情在热(rè)点(diǎn)题材上体现出(chū)较高的(de)赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革(gé)的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结(jié)合政策方向来(lái)看，未来的投资机会主(zhǔ)要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型：关注央(yāng)企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存在优质资产注入上市平台或重组(zǔ)预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基(jī)本面较弱，但因行业景气(qì)、周(zhōu)期上行(xíng)等原因(yīn)为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果，近期有所改善(shàn)，并有望持续向好，如(rú)建(jiàn)筑和船(chuán)舶(bó)制造(zào)等(děng)。

　　3）价(jià)值(zhí)重(zhòng)估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受益(yì)业务预期与估值逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如公(gōng)共事业领域与三大通信(xìn)运营(yíng)商等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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