全(quán)球头号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交(jiāo)会提(tí)交的(de)13F文(wén)件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀减持(chí)了(le)拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀，认为(wèi)黄(huáng)金可(kě)能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀的(de)第一(yī)大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度(dù)都(dōu)进行了减持，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别(bié)位列(liè)第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除(chú)去(qù)前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)先(xiān)锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度还(hái)减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该(gāi)基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦(lún)·卡尼(ní)奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期的(de)开端(duān)，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在(zài)2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国(guó)和(hé)其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平一(yī)致，通(tōng)胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了(le)流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来实际收(shōu)益(yì)率的(de)预(yù)期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区的(de)政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希(xī)望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的(de)影响，许多(duō)发达经济(jì)体(tǐ)都推(tuī)出了(le)大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问(wèn)题，但(dàn)名(míng)义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收紧政策(cè)，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压(yā)力(lì)，股(gǔ)市(shì)和债券(quàn)收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可(kě)能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估(gū)形势再做出决(jué)策。

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